面对烧钱质疑财通基金称两年花掉3000万
　　8月30日，又一家新基金公司长安基金公告称收到证监会的批复通知，成为继富安达基金、财通基金和方正富邦基金后今年第四家获得批文的新公司。
　　但半年报数据揭示的烧钱厉害程度，暴露了这些新公司成立之路并不平坦。
　　浙江升华拜克生物股份有限公司（下称升华拜克）2011年中报数据显示，其参股的财通基金当期净亏损额达到3241.62万元。财通基金公司2011年6月初获得准生证，由于半年报披露时其成立还不足一月，且公司尚未发行新产品，这样的亏损程度着实惊人。
　　对此，财通基金独家回应《投资者报》称，上述花销并非一月之内用掉，而是涵盖公司从2009年6月收到证监会申请受理通知，至正式成立的两年中所发生的费用。
　　该公司同时解释称，亏损源于公司选择的会计核算方式，是先在资产负债表中长期待摊费用-开办费中归集，在公司正式成立（2011年6月21日）当月即2011年6月底，将开办费一次性转入当期损益。
　　即便如此，其巨额亏损依然惹人注目，结合众多新基金公司成立以来的经营状况看，牌照稀缺、令众多资本觊觎的基金行业，想要在短期覆盖投入成本几乎不可能。
　　花销为何这么高
　　升华拜克2011年半年报显示，财通基金净亏损达到3241.62万元，在股本中占比30%的升华拜克3000万元的初始投资金额只剩下2000万出头。
　　财通基金就此回应称，根据《企业会计制度》》（财会[2000]25号）第五十条规定，企业在筹建期间发生的开办费有两种处理方式，可在正式生产经营之日的当月，一次性转入当期损益，不再实行分期摊销；也可在新会计准则下，开办费通过管理费用科目核算，发生时直接计入当期损益。
　　财通采取的会计处理是前者。从成立到现在两月余，公司运营投入主要是人力、场地等固定费用，并在成立后首月为首只产品的发行做准备。记者注意到，上述投入中，固定资产在会计科目中主要指机房机器购置、办公用品购置等，按合规要求大头是机房。场地是租金，按发生算，固定资产在会计上是按折旧摊销的，开办费用中就是两年内摊销的部分。一位新基金公司人士对此还透露：在任何一家基金公司，人力费用肯定也是大头。人力费用就是指所有人的薪水、奖金，基金公司的薪水较高，尤其是投研人员。记者综合采访的信息显示，财通筹备期间，核心投研人员较早到位，目前该公司副总经理黄瑞庆兼任投资总监，投研团队中，高级研究员以上有11人。该公司员工总数现近60人，在新公司中相对较充实，人员配置主要倾向投研部门，该部门招聘还在进行中。
　　对于外界烧钱的评价，财通称公司在开办费用上尽力节约有效。公司从筹备起就十分注意控制成本，精简架构和人员，减少不必要的业务费用和开支。
　　新公司艰难度日
　　财通是一家浙江系地方基金公司，于今年6月21日正式成立。
　　资料显示，其注册资本为1亿元人民币。其中财通证券出资比例为40%，杭州市工业资产经营投资集团和升华拜克出资比例均为30%。财通成立之初的花费3241万元，已经占其注册资本三成以上。
　　或许是烧钱太快，引人关注的是，2011年7月21日，升华拜克召开董事会，对财通增资人民币1亿元，由其原有股东按增资前的持股比例以现金方式出资，增资后升华拜克累计出资6000万元，占其注册资本的30%。
　　谈到财通的增资决议时，股东方财通证券办公室副主任朱晓云对《投资者报》表示：当时财通基金希望增资的想法跟每个股东讲了后，股东单位都进行了一个内部决策程序，最终我们选择了支持，在董事会上通过了增资的决议。除财通外，其他新成立的基金公司盈利情况普遍不乐观。
　　2010年7月成立的纽银梅隆西部基金股东方西部证券的2010年年报显示，初始投资成本1.02亿元，期末数只有不到8000万元；2010年10月成立的浙商基金2010年年报显示，投资成本2500万元，期末只有1850万元，亏损650万元。
　　另外，众多2007年与2008年成立的基金公司也仍处于负盈利状态。
　　如民生银行2011年中报数据显示，民生加银总资产0.64亿元，较年初减少25.58%；净资产0.57亿元，较年初减少19.72%；2011年上半年净亏损1373万元，较上年同期减少58.20%。此外，诺德、浦银安盛上半年分别亏损1237万元和577万元。
　　根据金元证券2009年年报，2006年至2009年三年间，2006年成立的金元比联始终处于亏损状态。2010年年报显示，金元证券持有51%比例的金元比联基金，初始金额7650万亿，年末账面余额仍只有6784万元。
　　浙商资本扎堆进入
　　新公司入不敷出的另一边，是上半年超过10家基金公司为其股东实现净利润达上亿元之多。
　　财通已于7月向证监会递交了第一只产品财通价值动量混合型基金的申请材料，预计于今年第四季度发行。该基金选择的托管行是工行。
　　上述基金公司人士分析说：如果分摊来看，这样的花销在新基金公司中不算最高。但一旦产品卖起来，费用就大了。在开业后第二个半年的费用，基本是运营加卖产品。对于第一只产品的募集规模和运作成绩有何预期？如何打好头一枪并在营销渠道上创新？财通基金公司并未向《投资者报》记者作出回复。
　　目前，全市场的基金公司总数已达67家，正在筹建的基金公司仍约有近10家。公开信息显示，正在筹建并发布招聘公告的基金公司有国金通用、安信、德邦、英大、盛世等，其券商股东分别为国金证券、安信证券、德邦证券、英大证券和国盛证券。
　　最近成立的新公司中，浙江系资本参与踊跃。如最新成立的长安基金，股东美邦服饰董事长周成建为浙江民营资本代表；浙商基金股东中，有万向集团控制的通联资本，还有浙江养生堂；财通基金三家股东均是浙商系。
　　热络的资本，并不代表盈利容易。目前，基金行业总规模处于萎缩状态，没有规模迅速增长，新公司更加难以填补前期的投入成本。
　　财通证券办公室副主任朱晓云也坦言：考虑到目前基金行业经营情况艰难，公司做好前几年是投入期的准备，三家股东对公司的增资要求也是理解的。(.投.资.者.报)

　　基金仓位八月剧变
　　8月份上证指数单月跌幅超5%，但偏股型基金的仓位总体而言反而较7月有所上升，具体而言，受美国主权信用评级被调低的影响，基金仓位在月初的时候一度快速下滑，最低甚至降至近两年以来的最低点，但随后市场心态趋稳，基金仓位又出现快速回升。
　　好买基金统计显示，截至8月30日，8月偏股型基金仓位出现V型反转，较7月有小幅增加，但仍处于近一年均值之下。7月末，偏股型基金仓位水平为74.15%，而至8月8日快速下滑到了67%的近两年低位。之后大盘虽继续下探，但随着整体估值水平降低，股票投资的安全边际也在逐步提高，偏股型基金在8月中下两旬持续加大了股票的配置力度，从最低点算起已累计提高仓位近8个百分点。(江南时报)

　　基金仓位触底反弹 机构蜂拥抗通胀
　　据好买基金研究中心数据显示，截止2011年8月30日，偏股型基金仓位出现V型反转，较上月有小幅增加。当前偏股型基金的平均仓位为75.09%，较前一周提高360个基点，较上月提高94个基点。记者发现，抗通胀板块再度得到机构投资者的青睐，无论是前期配置比例较高的食品饮料、医药生物，还是经历下跌而被抛出的有色金属、房地产板块，目前都已成为机构投资者手中的香馍馍。
　　偏股型基金仓位提高8%
　　好买基金数据显示，8月偏股型基金仓位出现V型反转，较上月有小幅增加，但仍处于近1年均值之下。8月份，由于美国历史上首次失去3A主权信用评级，引发对于外围经济走弱的担忧，机构投资者情绪受到影响，偏股型基金在月初即开始降低股票投资比例，仓位水平从上月末的74.15%降至于8月8日的67%，这已是近两年的低位。之后大盘虽继续下探，但随着整体估值水平降低，股票投资的安全边际也在逐步提高，偏股型基金在8月中下旬加大了对股票的配置力度，仓位水平迅速提升，从最低点算起已累计提高仓位环比提高近8%。
　　截止8月30日，偏股型基金股票仓位为75.09%，如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，本月偏股型基金主动增仓156个基点。股票型基金和标准混合型基金的仓位分别为79.28%和69.04%，仍处于历史均值的下方，但偏离程度较前期已明显缩小。与月初比较，股票型和标准混合型两类基金均进行主动增仓。
　　后续行情定调抗通胀
　　近期，对于通胀的担忧再度显现，各家研究机构对未来物价的表述正从3季度回落向4季度回落妥协，发改委对秋粮收成的担忧也预示CPI在高位还将维持一段时间，即使出现回落，其速度也会比预期中的慢。从外围来看，一旦美联储对经济和失业率的担忧再度放水，刚刚缓解的输入性通胀或将卷土重来。
　　在此背景下，抗通胀板块再度受到市场追捧。与上月相比，受低估值和保障房概念惠及的周期性行业重获青睐，有色金属、食品饮料、房地产、商业贸易和家用电器大幅增仓，而小盘股居多的信息设备、公用事业、电子元器件、信息服务等行业减持比例相对较大。
　　与前一周相比，偏股型基金8月底主动增仓房地产、有色金属和金融服务3个跌幅较大的行业。餐饮旅游、信息服务等前期涨幅较大的行业则遭到基金的减持。从此可看出，尽管增仓有抵御通胀的因素，跌出来的低估值成为机构配置的重要因素。 (.信.息.时.报)

　　十大最牛基金经理买什么？
　　截至8月29日，61家基金公司旗下763只基金半年报全部披露完毕。统计数据显示，上半年间基金合计亏损1254亿元。
　　事实上，受A股走势剧烈震荡的影响，除去上半年净亏外，实现正收益的股混开基屈指可数。值得一提的是，堪称业内一哥的王亚伟管理的两只基金上半年业绩依然在同类产品中名列前茅。
　　无论如何，上半年已经渐行渐远，当下应将更多目光放在尚未走完的下半年市场中。而作为机构资金风向标的公募基金，其一举一动包括对市场看法依旧是市场关注的焦点。
　　此前，理财一周报曾发布首份《中国基金经理能力榜》之股票型及偏股混合型基金经理业绩监测报告。而值此基金半年报全部披露之际，理财一周报这期将其中排名前十的基金经理对后市观点和所管理基金重仓股、重仓行业逐一梳理，希望能为读者带来投资参考价值。
　　通胀筑顶后缓慢回落得到共识
　　过去的上半年间，PMI持续回落显示国内实体经济增速开始回落。随着投资者对通胀失控担忧的上升以及宏观经济不断减速，市场出现下跌。
　　如今，欧债危机的扩大、美债信用评级的下调以及国内居高不下的通胀压力，都使得下半年的经济形势变得更加复杂。
　　而通过对上述十位基金经理对下半年市场环境观点的梳理后，不难发现下半年通胀筑底后缓慢回落成为了公募基金的共识。
　　一哥王亚伟认为，展望下半年，随着政策叠加效应的显现，CPI有望见顶回落，但幅度有限，宏观调控政策难以实质性放松。在信贷紧缩的环境下，中小企业普遍面临融资难题，这将影响经济的活力和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会。
　　华安基金首席投资官尚志民表示，虽然通胀高点会出现在第三季度，但是不能指望会出现政策的立即转向，比较可能的演变过程是在第三季度进入一个不再加码的观察期。可能发生的货币政策的调整，大概率事件是会发生在第四季度。
　　广发基金投资总监易阳方预计三季度国内通胀仍然维持高位，但由于基数原因，CPI会有一定程度的回落。延续一年半的总量紧缩政策可能走到了尽头，调控基调会定为结构性、阶段性的平衡。美国紧缩之日便是我国放松之时，当然阶段性国内实质性放松还不会看到，只是原来通货膨胀高企导致的国内高压紧缩政策可能进入观察期，预计会实施稳货币、宽财政的宏观政策，给国内经济和证券市场喘息的机会。

下半年依旧震荡　成长投资理念为布局主题
　　对于下半年的观点，认为在目前复杂的宏观经济形势下市场底部盘整，仍旧呈现震荡格局，存在结构性机会的占据大多数。对于重点投资板块，成长风格被认定为今后重点布局的主题之一。
　　华夏优势增长基金经理巩怀志指出，将坚守成长型投资理念，在战术层面努力把握传统周期性行业的反弹机会，战略层面则积极寻找中国经济转型带来的长期投资机会，并自下而上对各个细分领域(如新兴产业、消费升级、机器替代人工、自动化、安防、装饰、航天军工、连锁、央企整体上市等领域)进行深入研究，寻找并重点布局优质成长股，分享企业高成长带来的长期回报。
　　易方达研究部总经理潘峰计划采取相对积极、侧重进攻的投资策略，仍将维持较高的权益类资产投资比例和较低的债券投资比例，短期内仍将持有较多的价值型资产，中期则更关注估值合理的成长型资产的投资时机，同时将加大对行业领先型公司的投资力度。
　　除此以外，比较独特的观点来自于兴业全球投资总监王晓明。在兴全趋势投资半年报中，王晓明指出，也将积极关注定向增发、大宗交易、新股申购等风险较低的套利投资机会。

　　1 华夏基金刘文动
　　甄别经济结构转型带来的成长股投资机会
　　在理财一周报的首份基金经理能力榜中，来自华夏基金的刘文动以155.1分居首。
　　在股混开基普遍出现负收益的上半年间，刘文动管理的华夏盛世精选、华夏蓝筹核心以及华夏优势增长表现也不尽如人意。数据统计显示，上述三只基金在过去半年中均出现了超过7%的负增长。
　　在华夏蓝筹核心的半年报里，刘文动表示：本基金对低估值周期性行业保持了较高仓位，并在市场下跌中增持了部分前景看好但被市场错杀的成长股，取得了较好的投资效果，但由于组合整体仓位较高，本轮系统性下跌依然对基金业绩造成一定的负面影响。
　　回看上半年市场盘面，受通胀水平持续上升以及货币政策持续紧缩的影响，A股市场呈现区间震荡走势。板块方面，家电、钢铁、房地产、建材等低估值品种表现相对较好，而前期估值较高的医药、TMT行业以及中小板、创业板股票跌幅较大。
　　展望下半年市场，刘文动预计欧美各国会延续货币刺激政策，但由于受到通胀水平上升、财政赤字扩大等因素制约，刺激政策的力度会减弱。国内经济在连续紧缩政策实施后，未来出现软着陆的概率较大。通胀水平见顶之后，A股市场可能会出现明显的反弹。组合操作上，将加强进攻性，仔细甄别经济结构转型带来的成长股投资机会。

　　2 易方达基金潘峰
　　采取相对积极、侧重进攻的投资策略
　　上半年易方达研究部总经理潘峰管理的易方达价值成长净值下跌6.99%。谈及策略，潘峰在易方达价值成长半年报中表示：配置低估值板块是抵御这阶段市场波动最有效的手段，向优势企业集中是最有效的策略。从仓位来看，截至二季度末，易方达价值成长股票投资比例为92.4%。正如潘峰自己所说的，持股集中方面，易方达价值成长所持前十大重仓股无一只个股占基金净值比超过4%。
　　而就市场来看，潘峰指出，中短期而言，市场因过度悲观情绪超跌的迹象比较明显。未来市场行情仍将以结构性分化为主要特征，价值型的投资更值得关注，成长型的投资需要认真甄别，真正持续成长的公司更值得珍惜。
　　投资策略方面，潘峰计划采取相对积极、侧重进攻的投资策略，仍将维持较高的权益类资产投资比例和较低的债券投资比例，中期要关注估值合理的成长型资产的投资时机，同时将加大对行业领先型公司的投资力度。
　　3 广发基金易阳方
　　选择上游资源型企业+下游品牌消费品组合
　　易阳方自2005年底起就一直管理着广发聚丰。作为股票型基金，广发聚丰一直在同类产品中扮演着庞然大物的角色。半年报显示，广发聚丰总份额达到了308.57亿份，上半年净值增长率为-1.61%，相对抗跌。从投资风格来看，易阳方表现出持股集中的特性。半年报显示，广发聚丰前四大重仓股占基金净值比都逾5%。行业配置方面，采掘业、食品饮料、化工以及医药生物制品都是其青睐板块。
　　对市场环境，易阳方预计三季度国内通胀仍维持高位，但CPI会有一定程度回落。证券市场方面，他表示，目前并不存在牛市的基础，整体策略以稳健为主。那些能转嫁成本、增长较确定、有定价能力、绝对回报高的企业，如上游的资源型企业和下游的品牌消费品，投资风险收益可能匹配较佳。

　　4 华夏基金王亚伟
　　青睐房地产行业，对下半年股市保持吃紧判断
　　不得不承认，尽管所管两只基金长期处于封闭状态，市场对其质疑之声也时有发出，但是，王亚伟掌舵的华夏大盘、华夏策略上半年间分别实现2.37%、2.88%的正增长。
　　虽然年初排名曾经一度靠后，但是从上半年业绩来看，其所管两只华夏基金再度领先于大部分同类产品。
　　同样不变的还有王亚伟在华夏大盘、华夏策略两份半年报中表述语句的惊人相似。回顾上半年，业内一哥表示：上半年股市窄幅横盘整理，结构上呈现出对2010年过度分化走势的纠偏行情，建材、钢铁等周期股小幅上涨，银行股抗跌性较好，而以创业板为代表的高估值中小盘股跌幅较大。
　　从仓位来看，截至上半年末，华夏大盘为88.04%、华夏策略为76.38%。对此，在半年报中，王亚伟也指出：保持较高的股票仓位，在组合调整上采取降低防御性的思路。行业和个股方面，对银行股先重仓后减持，对部分创业板个股择机少量增持。
　　行业配置方面，房地产明显受到王亚伟青睐。华夏策略所持房地产业品种占基金净值比16.61%，而华夏大盘也达到了18.54%。其他行业，如纺织服装、石油化工、建筑业也都是两只基金青睐较多的行业。
　　展望下半年，王亚伟在半年报中指出，宏观调控政策难以实质性放松，在信贷紧缩的环境下，中小企业普遍面临融资难题，这将影响经济的活力和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会。

　　5 华安基金尚志民
　　预判2011年四季度会出现较好投资时期
　　华安基金首席投资官尚志民掌舵的基金安顺是市场中为数不多的封闭式基金之一。同时，公司旗下另一只股票型基金华安宏利也由尚志民管理，这两只基金上半年间净值均未能实现正收益。从行业配置来看，采掘业、金属非金属以及金融保险都是两只基金配置占比较多的行业。
　　对于下半年市场走势，尚志民表示，虽然通胀高点会出现在第三季度，但是不能指望政策立即转向，第三季度较可能会进入一个不再加码的观察期。可能发生的货币政策的调整，大概率事件是会发生在第四季度。
　　尚志民预判2011 年第四季度会出现比较好的投资时期，届时迎来的可能是市场整体性的机会。可以期待金融机构加权贷款利率的全面回落带来估值回升以及盈利由降转升的局面。下一步的投资中，安顺将坚持低估值周期股的投资思路，并逢低买入关注政策积极推动的水利建设、淘汰落后产能的行业，在有确定业绩增长和估值有吸引力的消费类和成长性行业中寻找机会，同时梳理组合中业绩可能不达预期的股票。
　　6 华夏基金巩怀志
　　坚守成长型投资理念
　　上半年间，采取双基金经理制的华夏优势增长净值下跌8.06%。对此，作为管理华夏优势增长的基金经理之一的巩怀志指出，及时调整策略减少了组合在市场下跌过程中遭受的损失，但重点持仓的成长股跌幅较大，对业绩造成一定的负面影响。
　　截至上年年末，华夏优势增长仓位升高至93.16%。行业配置方面，机械设备、医药生物、金属非金属是华夏优势增长最为青睐的三个行业，占基金净值比均超过了10%。
　　此外，巩怀志在半年报中表态，基金将坚守成长型投资理念，在战术层面努力把握传统周期性行业的反弹机会，战略层面则积极寻找中国经济转型带来的长期投资机会，并自下而上对各个细分领域进行深入研究，寻找并重点布局优质成长股。

　　7 兴业全球基金王晓明
　　重点关注在转型过程中切实受益的个股
　　上半年间，兴业全球投资总监王晓明管理的兴全趋势基金净值下跌5.91%。半年报显示，占基金净值比分别为16.5%、19.91%的食品饮料和金融保险成最受兴全趋势青睐的两大行业。前十大重仓股方面，浦发银行（600000）、招商银行（600036）以及中国平安（601318）三只金融共计占兴全趋势净值比15.37%。
　　值得一提的是，王晓明在半年报中指出，经过近两年的整理，市场价值中枢趋于稳定。不管是在创业板不断上市的小公司，还是不断出现的传统公司的融资项目，资本市场都将提供更多的投资选择。策略方面，王晓明表示将重点关注在转型过程中切实受益的个股，适当放宽估值标准。同时，趋势基金也将积极关注定向增发、大宗交易、新股申购等风险较低的套利投资机会。
　　8 广发基金冯永欢
　　选择未来发展空间较大的成长性公司
　　继易阳方之后，管理广发策略优选的冯永欢是第二位出现在首份《中国基金经理能力榜》前十名的广发系基金经理，其自2008年2月15日起开始管理该基金。需指出的是，上半年坚持以成长股为主的广发策略优选净值下跌了9.65%。
　　广发策略优选仓位的变化主要体现在行业配置上增加了食品饮料行业的比例。重仓股方面，洋河股份（002304）一跃成为其第一大重仓股，紧随其后的是泸州老窖（000568）。此外，前十大重仓股普遍以中小盘股居多。
　　谈及未来，冯永欢表示对货币政策的宽松程度不抱太大期望，仍将坚持对成长股的投资，甄选未来发展空间大的成长性公司。
　　9 兴业全球基金张惠萍
　　消费、医药作为基金的底仓，精选成长股
　　作为分级基金中为数不多的股票型基金，兴业全球基金基金经理张惠萍管理的兴全和润上半年净值增长率为-6.99%。
　　从行业配置来看，房地产、石油化工是最受该基金青睐的两个板块，所持相关股份分别占该基金净值10.58%、10.53%。其余占基金净值比逾8%的行业有食品饮料、医药生物以及交通运输。
　　另外，张惠萍在半年报中认为受宏观经济波动较小的消费、医药等行业会有持续的超额收益。三季度之后，随着年内业绩确定性的增大，中小市值中估值合理、未来1-2年内增速较高的股票会有不错的机会。
　　操作策略方面，张惠萍表示周期股主要做行业轮动为主，成长股以精选个股为主，消费、医药作为基金的底仓，中长期投资。
　　10 光大保德信基金周炜炜
　　挖掘一批能为股东创造价值的优势成长企业
　　从业9年之久的光大保德信首席投资总监周炜炜堪称业内老人。今年上半年，其管理的光大保德信优势配置表现相对抗跌，净值下跌4.9%。行业配置方面，机械设备、信息技术、金融保险是光大保德信配置占基金净值比最多的三个行业。
　　展望下半年市场环境，周炜炜认为随着下半年流动性逐步的正常化和政策面的更加明朗化，市场的整体估值水平继续下移空间在缩小。同时，周炜炜表示会在平衡权重价值类股票投资的基础上，自下而上不断挖掘一批能为股东创造价值的优势成长企业。(理.财.一.周.报)

　　淘金王亚伟弃儿：7只错杀股下半年涨幅超10%
　　上周，明星基金经理王亚伟概念股大幅下跌成为市场津津乐道的话题。好在尽管部分王亚伟概念股在二级市场表现不尽如人意，不过其管理的两只基金的净值折损并不大。
　　市场一直更为关注的是王亚伟当前锁定的股票，这也是王亚伟概念股屡受追捧的原因，然而，那些曾被王亚伟抛弃的个股也是否就不值得投资了呢？
　　事实上，《每日经济新闻》记者跟踪华夏策略精选持股情况发现，一些曾在上半年被剔除出持股名单的上市公司，在三季度表现并不逊色。
　　被抛弃个股也蕴藏机会
　　王亚伟在成功押宝诸多上市公司的背后，也有不少或被错杀的个股。
　　以王亚伟管理的华夏策略精选为例，上半年被该基金剔出持股名单的上市公司，在三季度以来不乏一些表现出众者。
　　今年上半年，华夏策略精选持有的个股有39只出现变更。虽然三季度以来，上述个股绝大多数出现下跌。但是也有三特索道(002159，收盘价17.16元)、星辉车模(300043，收盘价18.36元)、中青旅(600138，收盘价15.81元)、航天信息(600271，收盘价29.90元)等7只个股涨幅都在10%以上。
　　对于华夏策略而言，这种情况在以往也多次出现。
　　统计显示，在2009年下半年，华夏策略的持股名单中更换了45只个股。2009年6月该基金还持有的阳泉煤业(600348，收盘价25.67元)、太行水泥(600553)、华光股份(600475，收盘价元17.84)、五粮液(000858，收盘价39.40元)等一批个股都消失在了当年年底的持股明细中。
　　而在更换的45只个股中，有23只在去年一季度上涨。具体来看，华夏策略先前持有的ST得亨(600699，收盘价9.50元)在2010年一季度股价上扬了35%。被更换的浙江东日(600113，收盘价6.98元)，同期股价涨幅也有33.5%。中视传媒(600088，收盘价13.81元)、天宝股份(002220，收盘价18.36元)、科达机电(600499，收盘价14.65元)、桑德环境(000826，收盘价26.00元)等一批被调出的个股，在接下来的去年一季度涨幅都在20%以上，这一涨幅在当时沪深两市1700多只个股的表现中也相当靠前。
　　2010年上半年，华夏策略精选更换了31只个股。然而，在被调出的31只个股中只有3只下跌。国电南自(600268，收盘价12.20元)、顺鑫农业(000860，收盘价18.70元)和三泰电子(002312，收盘价16.90元)等去年三季度涨幅超过了40%。洋河股份(002304，收盘价145.59元)、片仔癀(600436，收盘价69.52元)、吉林森工(600189，收盘价9.93元)等个股同期涨幅也都在30%以上。
　　去年下半年，出于对创业板的高估值、通胀等方面因素的综合考虑，王亚伟执掌的两只基金配置思路出现了明显变化：提高了以银行股为首的低估值板块的配置力度，降低以成长性为代表的中小板和创业板的比例。由此，华夏策略精选去年年报和去年中报相比，持股也做出了较大变化。在小幅增加了持股总数量后，华夏策略中报时持有的47只个股被剔除。今年一季度期间，上述47只个股中有25只上涨。该基金所抛弃的中航电子(600372，收盘价34.42元)、八一钢铁(600581，收盘价12.63元)、*ST昌九(600228，收盘价10.31元)等5只个股一季度上涨幅度较大。
　　押宝重组股也曾失败
　　提起王亚伟曾经成功押宝的重组股，*ST昌河、广钢股份(600894，收盘价7.52元)、海南海药(000566，收盘价26.90元)、丽江旅游(002033，收盘价24.49元)等一批个股给市场留下了深刻印象。
　　不过，华夏大盘精选和华夏策略精选在这类题材中也曾失手。长春经开(600215，收盘价6.30元)就是当中的典型。公开资料显示，2007年一季度王亚伟就曾介入长春经开，并持续加仓。而当时长春经开的业绩始终都在亏损状态。随着2007年12月中下旬，长春经开原本潜在的资产注入概念，即长春南部新城核心区3.9平方公里的项目用地的开发权和收益权烟消云散，华夏大盘也只能以最快的速度亏本卖出。
　　去年三季度，红豆股份(600400，收盘价5.47元)、大连热电(600719，收盘价元9.57)等上市公司因华夏大盘和华夏策略精选的双双进驻而引发重组猜疑。大连热电的年度每股收益挣扎在盈亏平衡线上，红豆股份近年来的每股收益也不理想。而趁着股价在去年四季度的一路攀升，在2010年年报中，两只基金都已全部撤退。
　　王亚伟两基金每半年换血2/3个股
　　相关数据显示，进入2010年以后，王亚伟执掌的华夏策略精选和华夏大盘精选的换手率有所下降，且低于偏股型基金整体换手率的水平。
　　以华夏策略精选为例，从其中报和半年报来看，该基金持仓每半年有2/3的股票进行了调整。统计显示，根据华夏策略公布的报告，其购入股票的数量大多数都在60只至70只，每半年调换股票的数量在40只左右。2009下半年，华夏策略精选持仓中更换了45家上市公司，2010年下半年和今年上半年，其持仓品种中也分别有47只和39只上市公司进行了变更。而在变动最小的去年上半年，这一数量则是降到了31只。(.每.日.经.济.新.闻)