工业企业效益初现分化趋势

　　在成本大幅上涨的背景下，企业能够实现利润高速增长主要得益于企业收入的增长，而由于受通胀转嫁能力影响，各行业盈利能力出现显著分化，利润分布主要向上游资源行业集中，下游行业利润则出现明显下滑。下半年，在内部和外部因素的共同作用下，工业利润高增长态势恐难持续。

　　跨境贸易人民币结算地区扩大增加货币调控难度

　　由于当前的跨境贸易人民币结算具有明显单向性的特征，人民币结算的扩展，导致同等贸易规模下流入外汇的增加，从而使得国内货币供给扩大。单向结算现象也说明，中国企业在国际结算中，在货币品种选择上，并不占据主导权，说明中国出口企业大而不强。

　　实体经济运行将延续平稳态势

　　虽然海外金融市场形势不稳，发达国家经济增长乏力，但国内的消费和投资增长依然较为强劲。投资增速未来即使有所回落，幅度也不会太大。汽车普及和城市化进程仍然没有结束，消费的相对高增长态势仍将持续。出口需求的季节性回升，抵消了国内需求增速的疲弱状况，经济总需求基本保持平稳，因而工业生产也保持了平稳的态势。

　　年内加息可能性仍存

　　目前我们仍未看到价格涨势缓解，年内通货膨胀可能再创新高。因此，即使国际金融环境以及国内地方债务危机对加息构成了制约，在国内价格形势为得到明确的扭转前，升息压力仍不能消除。