希腊救援计划存变数 美股大幅收跌
　　新华网纽约９月２８日电（记者俞靓）由于投资者对欧元区各国近期达成救助希腊的有效方案持怀疑态度，２８日纽约股市结束三连阳局面，三大股指大幅下跌报收。
　　芬兰议会２８日通过投票批准修改欧元区救助基金，市场投资者的乐观情绪因此上扬，致使当天纽约股市高开，但随着投资者对欧债危机前景担忧情绪加重，市场抛售情绪逐渐增加。
　　由于欧元区救助基金的规模扩大必须得到１７个成员国的一致同意，不少投资者担心救助行动前景渺茫。
　　在经济数据方面，美国商务部２８日发布的数据显示，受汽车等产品订货量大幅下降的影响，８月份美国耐用品订单环比下降０．１％至２０１８亿美元，显示美国经济复苏依然疲软。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌１７９．７９点，收于１１０１０．９０点，跌幅为１．６１％。标准普尔５００种股票指数跌２４．３２点，收于１１５１．０６点，跌幅为２．０７％。纳斯达克综合指数跌５５．２５点，收于２４９１．５８点，跌幅为２．１７％。（.新.华.网）

　　欧洲股市低收 英仕曼暴跌
　　北京时间周四凌晨消息 欧洲股市周三低收，结束了连续三个交易日上涨的趋势。因所管理基金大大缩小，英仕曼集团出现暴跌。
　　泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了1.1%，收报227.39点。因预计欧元区官员将采取果断措施应对主权债务危机，该指数周二大涨4.4%。
　　City Index市场分析师Joshua Raymond指出，市场的这一乐观预期在周三有所减弱，银行股领头下滑，欧洲官员有关提高救援基金规模的讲话也前后矛盾。
　　他表示，我们不知道应该相信谁。
　　德国DAX 30指数下跌0.9%，收报5578.42点。德意志银行下跌3.8%。
　　德国证交所下跌4%，欧盟委员会公布了一项向金融交易征税的计划。
　　法国CAC 40指数下跌0.9%，收报2995.62点。法国巴黎银行下跌1.3%，因持有大量希腊等国家债券，该行在近几个月跌幅相当大。
　　在主权债务危机方面周三又有许多新的变化。
　　欧盟委员会主席巴罗索呼吁提高救援基金的规模，并表示相信欧洲央行将会采取一切必要措施来维护稳定。德国财长沃尔夫冈-朔伊布勒昨日则认为扩大救援基金规模是一个愚蠢的主意。
　　芬兰国会周三批准了欧元区领导人在七月份达成的对欧洲金融稳定基金进行修改的计划，该计划需要得到所有欧元区国家的同意。
　　据《金融时报》报道，欧元区十七个成员国对援助希腊条件方面存在分歧，有七个成员国认为私有债权人应该承担更多的损失。欧盟委员会表示，代表希腊债权人的评估小组将在周四返回雅典。
　　这一消息刺激希腊银行股上涨。阿尔法银行大涨近13%，希腊国家银行上涨6.3%，希腊ASE综合指数上涨了2.4%，收报809.94点。
　　英仕曼集团暴跌
　　英仕曼集团在伦敦暴跌近25%，该公司表示，所管理基金在第二财季减少了60亿美元，至650亿美元。这家基金管理公司还表示，客户在第二财季赎回了26亿美元，预计客户今年余下时候的投资意愿也不会很强。
　　英国金融时报100指数下跌了1.4%，收报5217.63点。矿业股也有所下滑。Lonmin下跌3.3%。
　　英国天然气上涨了3.4%，高盛将该股评级从中性调升至买进，称液化天然气价格大涨77%，该公司在巴西资源翻了一番。
　　法国汽车制造商标致雪铁龙下跌了3.2%，高盛将该股评级从中性调降至卖出。高盛表示，欧洲汽车行业仍有吸引力，但标致明年上涨空间很小，欧元区债务危机的蔓延将带来巨大风险。
　　特种化学品集团Clariantg下跌3.8%，摩根大通将该股评级从中性调降至低配并下调了其盈利预期，称评级调整假定美国与欧元区经济略微萎缩。

　　国际油价28日大跌
　　由于投资者对欧洲解决债务问题的意愿和能力持怀疑态度，且美国上周原油库存增幅大于预期，国际油价２８日大跌。
　　鉴于欧盟委员会２６日和２７日就扩大欧洲金融稳定机制进行讨论，市场对欧洲解决债务问题的前景持乐观态度，油价一度上涨，２７日纽约油价涨幅创下４个月单日最高。但由于欧元区迟迟没有推出具体措施，投资者对希腊是否能够及时获得援助资金、欧洲是否能够避免债务危机恶化渐生怀疑，市场情绪再次陷入悲观，原油等风险资产遭遇抛售。
　　同时，美国能源情报署公布的数据显示，在截至９月２３日当周，美国商业原油库存意外增加１９０万桶，增幅远高于市场之前预期的８０万桶。库存增幅大于预期也让油价承压。
　　另外，石油输出国组织（欧佩克）成员国利比亚在原油生产恢复方面取得进展，也为油价下跌提供动力。据摩根大通银行估计，由于利比亚东部油田恢复速度快于预期，截至１２月份利比亚石油产出有望达到每天３０万桶的水平。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所１１月交货的轻质原油期货价格大幅下挫３．２４美元，收于每桶８１．２１美元，跌幅为３．８４％。１１月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格大跌３．３３美元，收于每桶１０３．８１美元，跌幅为３．１１％。（.新.华.网）

　　纽约金价28日止涨转跌
　　由于投资者采取获利了结操作以及欧元区债务问题前景渺茫，继续抑制市场情绪，纽约商品交易所黄金期货２８日止涨转跌。
　　其中，交投最活跃的１２月合约每盎司下跌３４．４美元，收于１６１８．１美元，跌幅为２．１％。
　　受到市场对欧债问题的乐观情绪以及前一交易日股市和大宗商品市场上涨行情的鼓舞，黄金期价２７日触底反弹，但近期黄金市场调整幅度过于剧烈，在４个交易日里狂泻２００多美元，市场心态趋于保守，许多交易员当日选择获利了结，静观其变。
　　分析人士认为，由于欧元区实施援助的具体措施迟迟未能出炉，投资者对希腊是否能够及时获得援助资金、欧洲是否能够避免债务危机恶化渐生怀疑，救助行动前景渺茫令刚刚有所起色的市场情绪再度受到打压。
　　美国百利金融集团高级黄金分析师麦克·戴利表示，当日黄金市场行情震荡明显，由于希腊问题令市场情绪承压，黄金价格在尾盘急转直下。戴利预计，直到希腊得到下次救援资金前，低迷的市场信心将对金市行情构成持续抑制。
　　当天１２月份交货的白银期货价格下跌１．４０２美元，收于每盎司３０．１３４美元，跌幅为４．４％。１０月份交货的白金期货价格每盎司下跌３９．８美元，收于１５３４．２美元，跌幅为２．５％。（.新.华.网）

　　2万亿救市？ 欧洲辟谣EFSF扩容计划
　　电视剧《蜗居》中的男主角宋思明曾说过，钱能解决的问题就不是问题。但若是没钱呢？本周，全球市场就上演了如此荒唐的一幕。先是欧洲金融稳定基金被传将从4400亿欧元陡升至2万亿欧元，全球股市和商品发疯似的一阵井喷。但随着德国等欧洲国家相继否定扩容计划，欧洲股市被迅速打回原型。
　　德国财长怒斥愚蠢
　　在搞清楚是否有2万亿的救市方案前，我们可能需要明白一件事情：欧洲的政要是否是好演员？
　　但事情看上去并不像一场戏。据英国《每日电讯报》报道，德国财长WolfgangSchauble表示，不理解在欧洲委员会中有任何人能愚蠢到想出扩容EFSF规模至2万亿。因为这将危及那些有AAA主权评级的成员国。这根本就没有意义。
　　随后，德国政府发言人很快辟谣称，财长已告诉内阁，EFSF规模不会扩大，将保持现有规模。几乎同一时间，西班牙财长也澄清，目前并无打算扩张EFSF。另外，西班牙经济部长萨尔加多也表示，欧洲尚未讨论将EFSF扩张至2万亿欧元的事宜，欧洲银行业可能需要进行更加深入的资本重组。
　　上述只是第一条传闻，第二条是这样的：欧盟成员国旗下的欧洲投资银行将成立一个特别目的工具，由EFSF向SPV注资。一方面，SPV向市场发行债券，并将所得收益购买欧洲银行持有的不良政府债券。另一方面，欧洲银行将SPV发行的债券用于抵押，向欧洲央行借钱以换取流动性。事实上，这几乎就是2008年美国7000亿美元不良资产救助的翻版。
　　然而，这条传闻也很快被否认了。EIB在其官方网站上发声明称，并没有人接触该行，该行也无意参与上述计划。
　　被欺骗的市场
　　如果你发现突然少了1.6万亿救市资金，你会卖出股票吗？至少有人会。
　　周二，全球股市和商品的表现只能用刺激两字来形容。以欧洲股市为例，德国DAX指数高开近3%，盘中最高上扬5.5%，收盘上涨5.3%。法国CAC40及英国富时100涨幅均在4%以上；美股方面，道琼斯工业大涨1.3%，标普500和纳斯达克则平均涨约1.1%。
　　大宗商品市场更是玩起了心跳游戏。以反映全球经济前景的铜期货为例，LME期铜周二突然向上狂甩328美元，创自3月17日以来最大绝对值涨幅。而从9月9日~26日，该合约已累计重挫21%。另外，国际白银现货价格周二狂飙4%，盘中最高涨幅更超过9%。这意味着，如果按5倍杠杆计算，保证金交易做空一天可能亏损近半。
　　昨日则是另一种光景，尤其对大宗商品而言。以LME期铜为例，在开盘后6个小时内，跌幅竟超过4%。截至昨晚18时50分，其暂时下跌1.2%。同期，伦敦金现货上涨0.35%至1655美元/盎司，但也在开盘3个小时内被狂砸近20美元。
　　值得一提的是，尽管截至记者发稿前，欧洲三大股指略微上扬，但金融类股仍普遍领跌，德国商业银行下跌1.3%。另类投资商ManGroup因管理资产大幅缩水，股价暴跌近20%，并创3年来最大单日跌幅。
　　拉锯式博弈
　　如果2万亿是一场谎言，这是否意味着欧洲彻底完蛋了？
　　民生证券宏观研究员张磊向《每日经济新闻》表示，市场仍在纠结中，因为从4400亿到2万亿速度实在太快。关键问题是，额外1.6万亿资金从哪来？归根结底还是从欧洲富裕国家来。这时就存在一个不对称性，即富裕国家再一次援助后，得到的无非是市场稳定。但如果救了希腊后，意大利、西班牙出问题怎么办？一直救下去并不是一个办法。而通过与一位参与了全球经济学家会议的专家沟通，欧洲还是会救，但不会轻易救。其中关键因素取决于债务国怎么反应，即如何削减福利和支出，这就像一场充满博弈的拉锯战。目前看来，由于2万亿落空，市场可能会回吐部分涨幅，但总体偏震荡。
　　南华期货宏观研究员张一伟则告诉《每日经济新闻》记者，通过扩大杠杆来增加EFSF规模是一种思路，问题却出在债务分担上。之前德法要求投资者来承担风险，但现在却需要德国金融机构承担，估计选民不会答应。事实上，4400亿初始金额只够救希腊，如果意大利出问题是远不够的。所以德法最终还是会救，但需要债务国退一步。（.每.日.经.济.新.闻）

　　希腊终审存变数 欧洲银行股或遭新一轮抛售
　　在与德国总理会晤并通过新的紧缩措施之后，希腊预计9月29日迎来欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)三驾马车的终审，以期得到下一笔80亿欧元的贷款避免破产。
　　尽管市场普遍预计国际债权人最终会向希腊发放这笔贷款，但据《金融时报》周二报道称，欧元区对于私人债权人在第二轮希腊救助方案中应承担损失的规模已产生巨大分歧：欧元区17个成员国中的7个国家已经开始向私人债权人施压，要求他们承受更大份额的希腊债券减值。
　　这意味着欧元区很可能会重新打开7月21日达成的希腊国债减值协议，而再谈判的不确定性和私人部门损失加大或将引发欧洲银行股遭到新一轮抛售。
　　希腊通过新紧缩措施迎接三驾马车审查
　　欧元区财长最初希望在9月26日给希腊发放第一轮1100亿欧元救助计划中的第六笔80亿欧元贷款，但由于对希腊政府改革进程的缓慢感到不满，三驾马车9月份暂停了与希腊的谈判，并威胁将切断援助资金。现在这笔80亿欧元的贷款决定可能要推迟至10月3日的紧急会议。
　　希腊必须在10月中旬之前获得这笔80亿欧元贷款，以避免政府破产，但是国际债权人要求希腊采取更多措施增加收入。
　　希腊总理帕潘德里欧27日亲赴德国求援，与德国总理默克尔商议如何解决债务危机，并对德国企业领袖发表煽情的求助演说，敦促德方认识到希腊在经济衰退中落实严厉紧缩措施的超常努力。帕潘德里欧表示：我能保证希腊将会实现所有承诺。
　　默克尔也对德国企业领袖表示：希腊在结构改革方面所做的努力，赢得我们的尊敬。我们都希望希腊能强起来。她说，德国将竭尽所能协助希腊，重建投资者的信心。
　　希腊立法者在27日晚以154对143票通过了新的房产税法案，为检查团的到来铺平了道路。
　　为了加快减赤进度，希腊政府将把73万名公务员削减1/5，公共部门工资减少20%，同时养老金在上次减少10%的基础上再削减4%。新的房产税将延长至2014年，比原计划多出2年，三驾马车估计此举每年可以增加20亿欧元收入。
　　由于担心去年的第一轮1100亿欧元救助贷款仍然难以填补希腊的债务黑洞，欧盟理事会于7月21日通过第二轮援助希腊计划，同意向希腊提供总额1090亿欧元的援助。贷款的利率也由之前的4.5%下调到3.5%，还款期限最长拉大到了30年。
　　考虑到希腊的经济衰退以及紧缩措施实施缓慢，一些官员估计希腊未来3年的融资需求已经超过夏季预测的1720亿欧元。缺口的规模将由国际债权人在未来几周做出判断。
　　根据摩根士丹利在9月19日一份报告中的估算，考虑到私有化收益、债务掉期和展期的减计以及第一轮援助计划的剩余贷款和第二轮援助计划的款项，摩根士丹利的计算结果显示，希腊的融资缺口在200亿欧元左右。
　　德国等7国希望私人债权人承担更大损失
　　随着希腊的融资需求同7月份与债券持有人达成协议时的规模相比日益攀升，过去数月欧元区内部有关对希腊第二轮救助方案细节的分歧已不断升级。
　　据《金融时报》周二援引消息人士的话透露，欧元区成员国中的强硬派德国和荷兰正牵头呼吁私人债权人对所持希腊债券进行更大幅度的减计，但法国和欧洲央行对此强烈抵制。
　　在7月达成的新援助计划中，还有一个重要的部分--私人部门参与(PSI)。该计划要求未来三年私人部门的净出资额为370亿欧元。同时，私人部门还将通过债务回购计划为救助希腊再贡献126亿欧元，使其未来三年的总出资额达到近500亿欧元。同时，私人投资者将在自愿的基础上，损失其债券面值的21%，作为对希腊政府的债务减免。
　　由于担心这会导致市场恐慌，欧央行行长特里谢和法国总统萨科齐对PSI一度非常反对。但由于德国的强力推动，最终的计划中还是出现了这一部分。
　　一些欧盟高级官员表示，欧元区内部对于重新展开债券协议谈判存在严重分歧，因为重启谈判可能会引发一场更大规模的希腊债务重组。即使在德国内部，对于是否应该要求私人部门债权人承担更大债务减值也存在争论。
　　德国一直以来都希望债券持有人为新援助做出更大贡献，该国财长朔伊布勒最近又重申了这一点，德国的强硬态度正不断增强。
　　市场普遍预计德国最终会赞成向希腊发放第六笔贷款。但是据《金融时报》援引一名欧洲高级官员的话表示，德国决策者希望银行对持有的希腊国债实施更大幅度减值，或重新进行债券掉期谈判，以反映出希腊债券价值自7月份以来的大幅下跌。
　　但法国和欧洲央行担忧，重新打开债券协议谈判可能会引发欧洲银行股遭到新一轮抛售，市场怀疑这些银行由于持有大量希腊和其他欧元区外围国家债券而面临巨额资本缺口。
　　作为欧洲最大的经济体，德国在解决欧元区债务危机方面扮演着关键角色，但是默克尔政府过去18个月多次因不愿提供更多援助而受到指责。
　　德国总理默克尔周二暗示，新一轮援助计划的一些部分可能重新启动谈判，但取决于检查团的审计结果。
　　此外，德国下议院将在9月29日对扩大欧洲金融稳定基金(EFSF)能力范围进行投票，这是7月21日欧盟领导人协议的一部分。
　　由于有迹象显示欧元区4400亿救助基金--欧洲金融稳定基金(EFSF)的规模和能力范围将被扩大，法国银行股近日已有所反弹。一旦这一改革方案得到欧盟各国议会批准并落实，EFSF就能够向欧元区银行业注资并购买欧洲主权债券。（.第.一.财.经.日.报）

　　蒙代尔：IMF和欧盟会在接下来10天内救助希腊
　　希腊违约的生死关头，诺贝尔经济学奖获得者、欧元之父蒙代尔在北京表示，国际货币基金组织和欧盟将会在十天内通过对其进行的救助方案。
　　接下来的十天我们可能会看到非常多的消息，我认为IMF和欧盟会对希腊进行救助。蒙代尔在周二的诺贝尔奖得主北京论坛上告诉本报记者。
　　蒙代尔表示，法德两国完全有实力来救助西班牙、希腊等国家，而到现在迟迟没有出台大规模救助计划的原因是希望能推动深陷危机的国家对本国的公共支出和经济进行根本性的改善。
　　除去接受IMF的贷款，蒙代尔认为，欧盟同时也应该创造出新的救助措施，如发行欧元区债券，其次是欧盟出台统一的紧缩性财政政策，而不是逼迫中国对其进行救助。
　　同时，蒙代尔建议中国可以购买经济一直强劲的德国主权债务，并认为欧元区的债务问题将不会给中国贸易产生巨大的影响。
　　《21世纪》：IMF9月25日表示，该组织代表团将重回雅典，以决定希腊是否有资格申请部分援助贷款，您认为IMF是否将会给贷款？德国议会会否通过扩大EFSF规模？
　　蒙代尔：我认为会的。这是一场博弈，更重要的因素是要看希腊是否要做出改变来真正削减其公共开支，我想IMF和其他国家不愿意在希腊不改变的情况下就给钱，这也是为什么法国和德国经过这么长时间还没有出钱的原因。我希望IMF和欧盟在这周末之前会有一个比较大的救助举动，希望能扩大救助范围。
　　《21世纪》：具体如何扩大救助范围？
　　蒙代尔：欧盟现在基本上有两种方式。第一是把欧洲中央银行ECB变成一个储蓄银行，可以自由支配借贷，来给成员国提供救助。另一种就是借钱，发行债券，比如ESFS可以发行3000亿欧元的债券。我认为发行欧元区债券是一个制度上的创新，从长期来看，欧洲确实有必要发行欧盟区为担保的债券。很多人认为比较适合的时间点是在此次危机结束之后，但如果发行能够解决现在的危机也是很好的。
　　《21世纪》：鉴于美欧债务危机，对中国外储的投资去向有何建议？
　　蒙代尔：我认为用三分之一外汇储备来购买美国债务是没有问题的，因为基本不会出现违约。在其他债券方面，也可以投资日本债券，德国债券等，主要是由回报率来决定。我个人认为德国债券是很好的投资方向，其他国家不大可能，小国家可能没有大规模债券。
　　现在的危机可能还会持续下去，债券和股市可能都不是最好的选择。中国可以考虑其他投资，比如购买地产和资源，如非洲，南美和亚洲其他国家。
　　另外，中投作为主权财富基金的投资，也应积极在全球进行各种投资。（.21.世.纪.报.道）

　　欧元拯救伞扩容方案表决在即 德国迎来希腊说客
　　希腊总理帕潘德里欧：拯救希腊是投资未来
　　国际货币基金组织(IMF)、欧洲央行以及欧盟委员会的专家们将于本周重返希腊进行财政稽查，届时专家们将对希腊是否能落实财政节俭措施作出评估，而评估报告将与国际组织是否继续向希腊提供资金援助挂钩。如果希腊拿不到80亿欧元贷款，将面临国家破产。
　　与此同时，德国联邦议会将于本月29日就是否扩大欧元拯救伞--欧洲金融稳定机制(EFSF)的规模和能力范围进行表决。就在投票前夜，希腊总理帕潘德里欧27日赴德求援，摇身一变成为说客。
　　他得到的回应看起来喜忧参半：在选民和中间偏右联盟的双重压力下，德国总理默克尔仍然表达了其援助希腊的决心，不过德国工商界的高管们对此却并不买账。
　　希腊求援
　　帕潘德里欧选择了这样一个敏感时机来柏林游说，除了同默克尔共进工作晚餐之外，他还在德国政界和商界精英面前，发表了一场激情四射的演讲。
　　事实上，对于救援希腊，德国公众与政界间存在着认知距离：德国民间弥漫着一股厌恶之情，不希望德国为其他国家的财政错误埋单。本月初的一项民意调查显示，76%的德国人反对给予希腊任何进一步的援助。
　　我答应你们，我们希腊人将为恢复增长和繁荣而努力打拼，从而度过这一痛苦时期。帕潘德里欧在演讲中表示，他理解纳税人不愿帮助他国的心情，但这并不是对过去错误的投资，而是对于未来成功的投资。
　　与此同时，希腊将满足其对国际贷款机构的承诺。帕潘德里欧向德国工业界领导人表示，欧元区现在必须采取大胆的步骤走向财政一体化，用以稳定货币联盟，而不能让那些做空欧元的人成功。
　　他还表示，希腊受到无休止的批评令人沮丧，这对于普通的希腊人来说是不公平的，而惩罚和蔑视希腊并没有意义。美国总统奥巴马此前曾表示，希腊目前的境况把世界都吓坏了。
　　德国总理默克尔则承诺：我们希望欧元区里，存在着一个强大的希腊，德国准备给予所有(希腊)需要的帮助。不过，默克尔重申了她对于在欧元区发行共同债券的反对立场。
　　不过，德国工业界则不怎么买账，表示目前没有意向投资希腊。不过毕竟德国经济是以出口为导向的，德国工商界也同意扩展EFSF，防止欧元崩溃。
　　货币联盟终结意味着巨大的损失。德国工业联合会主席凯特尔表示，大家都很清楚，德国经济与我们的欧洲邻居紧密相连。欧元区的解体，或者重回单一国家货币，都伴随着无法估计的政治与经济风险，不仅在经济领域，在政治领域也是如此。
　　投票在即
　　希腊准备满足欧盟、IMF和欧洲央行的期望，我则会同希腊总理讨论那些德国可以伸出援助之手的地方。默克尔说。
　　目前，希腊正等待国际救援计划中下一笔额度为80亿欧元的贷款，如若贷款不能如期到位，希腊政府在下个月就将丧失支付能力。
　　IMF、欧盟委员会及欧洲央行(三驾马车)任命了专家小组，对希腊实施财政节约努力进展作出报告，而希腊是否能得到贷款，则取决于这一报告。
　　默克尔表示，这个专家小组将很快回归雅典，评估希腊的改革努力，而国际社会将遵循三驾马车的建议。
　　欧元集团主席容克则表示，三驾马车代表将在当地时间本周三或周四返回雅典。
　　在严格的财政监督之下，我们必须扩大EFSF，并制订可以稳定经济的常设机制。帕潘德里欧呼吁。而芬兰议会28日已经批准了EFSF规模扩大方案。
　　默克尔也重申，她对今日议会投票批准EFSF改革方案有信心，尽管她目前面临着在关键投票方面的党内逃票问题：尽管反对党社会民主党与绿党均表示，它们会支持方案通过，但默克尔仍希望通过赢得执政党多数支持票来批准扩大EFSF权力，而不是依赖反对党的支持。
　　一旦通过，EFSF就会增加到7800亿欧元，其中，德国将承担2110亿。随后，欧洲稳定机制(ESM)长期基金将在2013年7月1日前取代现行的EFSF，新基金将有7000亿欧元的资金，目前德国希望2012年就可以提前实施ESM.（.第.一.财.经.日.报）