昨日欧洲2万亿救市辟谣，浇灭了市场好不容易燃起的信心，欧美股市再次全线下跌，恐慌情绪亦影响到A股。沪深两市双双跳空低开，沪指一度下探到2650点以下，午后两市低位震荡。两市成交量与前日基本持平，全天共成交1052.6亿。收盘沪指收于2365.34点，下跌1.12%，；深证成指收于10287.90点，下跌0.79%；中小板下跌2.21%；创业板下跌3.14%。两市上涨个股仅百余只。板块方面，煤炭石油逆势飘红，银行板块跌幅较小；地产板块午后崛起，少数酒类个股也相对抗跌；航天军工、旅游酒店跌幅靠前。

　　消息面上，昨日上海地铁追尾事故初步排查结果公布，称设备失电，致使运营信号中断，由于相关作业人员未能严格执行管理规定进行人工调度而导致事故发生。经历了7.23动车追尾事故，投资者对于此次地铁追尾事故相对镇静许多，反映到股市上的起落也平和不少。作为两市唯一一家地铁运营股，申通地铁并没有出现当初高铁板块恐慌式的跳水；但高铁板块多少受到昨日事故影响，刚有点拐头的起色便被残酷扼杀。另外，国家电网未来五年计划投资1.6万亿元，到2020年形成“五纵六横”特高压输电骨干网架，全面建成坚强智能电网。受政策利好，智能电网个股活跃，平高电气连续两日逆势走强。

　　沪指已经在12个交易日内创出6次新低，市场信心也已降到冰点。随着指数低位的不断刷新，市场做空动能也在不断衰竭，从历史经验来看，节后出现技术性反弹是大概率时间；但反弹的高度以及之后的走势还有待观察国庆节期间外围市场的变化，尤其是欧债问题的演变。另外，节后将马上进入9月经济数据的密集披露期，密切关注经济数据的走势对于判断A股趋势也至关重要。短期市场风险较大，建议投资者持币观望为主。（联讯证券）

　　四大因素揭秘节前下跌内因

　　市场在本周四再次出现神奇交易规则的走势，由于市场的节日之前必须在周三和周四卖出才可能拿到资金离开市场的交易原则，这样导致周三和周四的稳定性是可以预见的，而在众多资金恐惧长假的不稳定性的可能，而导致换仓和观望也是可以理解，故此，周五在这样的换仓逐渐结束的情况下，出现节前弱势反弹是可以期待。

　　近期成交如此低迷，可能具有两个迹象的进一步发展，越是下跌，大家就是月麻木，惜售的筹码很难出来，其二，就是在当下的位置，期待行情反弹的心态逐渐加大，故此，等待反弹的机会的心态也在死死的掌握市场的大部分资金，故此，市场低迷的成交也使得行情变得无常，这样在10月份恐怕也是一个复杂的震荡整固过程。

　　4大因素再次揭秘节前下跌内因

　　当下行情是经过几次反弹后，就不断出现新低的市场走势，市场恐惧心态逐渐加重，抄底的气氛是十分低迷，在这样的局面下，节前行情一定会是在2357点支撑下，进一步整理的过程。

　　第一，蓝筹股被市场遗忘和伤心。市场对于中石油的新低似乎并不太买单，在超级大象股的面前，市场还在按照自我的整理方式运行，而在中石油的新低后，市场也没有引发抄底资金的入场，相反倒是出现更加紧张的气氛，而在众多的数据面前，房地产的行业还要面临下滑的风险，节后的机构能否对于房地产的股票作出下滑也在担心，这样会使得估值有进一步下移的可能，故此，对于蓝筹股的不稳定，可能就是10月份很不确定的市场因素。

　　第二，个股的分化可能会逐渐加大。在近期中的震荡我们发现，前期强势的个股明显处于补跌的情况，而处于底部反弹的超跌股也是不反弹加速下跌，可见是市场的心态出现了非常严重的下跌恐惧感，在这样的情况下，任何的动荡都将会加大个股的割肉和加速割肉的过程，而这样的分化可能在强势中、弱市中和机构重仓股反复的上演，故此，10月份想考市场本身稳定下来可能性不大，一定要借助外力。

　　第三，长假的不稳定因素在变化。国内和国外都有很多变数，故此谨慎的心态一定再次围绕周五的市场，在交易性的规则出现在周三和周四之后，那周五可能会得到一定的缓解，但当下如此小的量能也是很难出现啥机会，在个股波段的价差越来越难的同时，说明市场在10月份会出现新的变盘迹象，要么震荡出新机会，要么出现新的下跌去寻求支撑完成底部构成，但不管是哪种结果，给予节前的不稳定气氛和操作都是迷茫和恐惧的，故此，周五的市场在动荡中，谨防盘中跳水的风险。

　　最后，节前观察2357点支撑需要量能来确定。虽然我们也可以看出世界就扼住市场的动力，在近期国家出台相关的产业政策等等，但市场的恐惧是必然的过程，尤其在当下2357点可能是节前最关键的支撑位置，故此，在市场2357点之上出现弱势反弹的概率很大，但后市要是加速的恐惧和持续低迷，那么2319点一定是支撑不住大盘的走势，在这样的局面下，我们要重点观察2357点的量能变化和市场的认同程度。

　　操作要一颗红心两手准备

　　在2437点后，本人就反复告诉大家，后面的支撑只有一个，那就是2357点，如果这个点位不能支撑大盘，那么节后大盘下2300点成定局，故此，周四的2357点反复成为了重要的支撑，而周五的观察重点，当然也是大盘在2357点的量能变化和权重股的走势。

　　一方面，市场在底部周期反复的抄底套牢和抄底套牢，使得场外资金是不可能进入市场，这样的盘面在极度萎缩的量能面前只要有时间来换空间，故此，再次进一步整理成了10月份的选择，而个股分化中的机会也是逐渐的加大难度，可能底部周期的最艰难的时刻马上即将到来，在这样的艰难时刻上，4季度吃饭行情可能更多的会演戏个股的超跌后的价差机会和反复波段的动态仓位游戏。

　　另一方面，针对当前的操作，我们还是建议投资者两点，其一，就是在节前不要过有很高期望，这点在本周的上证报的本人文章中充分的阐述了，节前没有行情的理由，但我们要记住，我近期文章的主要精神，就是利用反弹吧仓位逐渐的控制在30%--50%为新机会腾挪资金和加速下跌中规避风险，其二，就是在当下的分析中，要记住既然市场不能给予良好的环境和出手的机会，那就是降低操作频率，逐渐减少抄底的次数，更加重要的是不要总在底部周期不稳定的时刻，去过分的押宝似乎都不太可取。

　　总之，在当下的市场环境中，反弹中一定逐渐的降低仓位，不管反弹是多少，降低是必然的要求和真实的情况，而在大跌和加速下跌中敢于逐渐的加仓也是必中分析预测的勇气。（国元证券）

　　恐慌蔓延极致 空方已无发威利器

　　市场继续颓势，大盘今日呈现缩量下跌、个股普遍重挫走势。受隔夜美股大幅下跌的影响，两市无法再度高开，在跳空低开后便是弱势运行，前几个交易日持续弱势的中小板个股继续大幅下挫，盘中一度创下了调整新低，并引发了一阵恐慌性抛盘。随着券商、银行板块在盘中的试探性护盘，股指也有所反弹，并收复了当日的跳空缺口。不过由于量能实在萎缩，再加上市场上无任何可支撑人气的热点，前期稍微强势的中小板个股继续大幅杀跌，随着跌停板个股的逐步增长，市场午后再现恐慌。盘面上看，西藏、军工、化工、水利、旅游、有色空间、农业板块跌幅惨烈，仅有煤炭板块有所红盘。尾盘，中石油有所拉抬但却无法带动人气。至收盘时，沪指跌1.12%，收在2365.34点，深成指跌0.79%，收于10287.90点，两市无个股涨停，40只非ST个股跌停，不到200只个股红盘，涨幅5%以上个股不到10家，两市成交量金额比上一交易日稍微放出。

　　日前，全球最大的综合锡矿商--印尼国有公司已同意暂停锡锭出口，并从10月1日起实施锡锭出口禁令，直至全球锡价反弹至每吨25,000美元以上。印尼是全球最大精炼锡出口国。印尼锡业协会表示，不能以23000美元的价格出口，因该价格只是小型矿商的盈亏平衡点。25000美元才是合理的锡价。这或者就是该国采取限制出口锡的措施。不过客观而言，同其他基本金属一样，全球经济衰退的担忧将极大的拖累基金金属的下跌，这其中当然也包括锡。伦敦锡期货价格稍微稳定一些，但同样是处于一个下跌通道，投资者还是谨慎几分好些。而就对于有色金属行业来说，由于他们的资源属性，和经济前景关联度最为紧密，在全球经济二次探底的言论铺天盖地来临时，市场已经非常脆弱，随着总体需求的逐步减少，它们的价格难以获得支撑。

　　展望后市，空头继续占据盘面主动，但报复性反弹一触即发。虽然股指跌幅不大，但个股纷纷大跌，这也是系统性风险的快速释放过程。从图形上看，去年7月低点2319点的支撑力度明显，而半年月线2260点的支撑将更为强劲，可以这样说，大盘向下调整的空间已经不大，当权重和概念个股都跌透之后，只要市场不再出现致命利空，则市场热点将会逐步蕴量而生。明日是9月的最后一个交易日，也是国庆长假的最后一日，想要在节前兑现的资金必然这几天兑现完毕，因而，明天的抛盘压力将会明显减缓，再加上申购中国水电资金的解禁，场内流动性将有明显缓解。操作上，继续耐心等待市场的真正企稳，等待大盘出现明显的企稳信号再进场不迟。中线投资者可继续耐心缓步低吸优质潜质品种，尤其是那些严重超跌又被错杀且底部已经构筑良好的个股。（华讯投资）