上周 LME基本金属价均出现不同程度的暴跌，其中LME 锡下跌幅度最大，达到18.45%；LME 镍和LME 铜下跌幅度也分别达到了16.86%和16.23%，分列跌幅榜的次席和第三位；LME 铅和LME 锌的跌幅也有13.86%和9.57%；本周LME铝跌幅最小，周跌幅为5.41%。由于上周美联储宣布了“卖短债买长债”的货币政策，市场反应激烈，从原本的通胀担忧转变为通缩预期。受此影响，黄金价格出现暴跌。周五的收盘价为1,709.30美元/盎司，周跌幅为5.28%，并较两周前的历史高点下跌了12%左右。上周欧元兑美元汇率下跌2.1%，美元指数上涨2.22%。

　　9月20日，标准普尔宣布将意大利长期和短期主权债务信用评级从原先的A+调降至A，评级展望为负面；时隔1日，标普再次调低意大利7 家银行的长期评级，展望为负面；同时也将另外8 家意大利银行的评级展望从原先的稳定调降至负面。此举无疑对恶化中的欧洲债务危机雪上加霜。目前作为欧盟第三大经济体的意大利的债务累计高达1.9万亿欧元，远远高于希腊的5,000亿欧元的债务累计。

　　9月22日，美联储在公开市场操作委员会例会后宣布，将延长持有债券的平均期限，降低长期利率以达到金融条件更为宽松的目的。同时美联储表示打算在2012年6月底之前购买4,000亿美元到期期限在6年至30 年的长期国债，同时卖出同等规模到期期限小于3年的国债。

　　9月23日，9月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，低于8月份终值49.9，其中投入价格和产出价格两大分项指数分别创出四个月和五个月来的新高，显示通胀压力仍较大。汇丰PMI指数已经连续三个月低于50的荣枯分水岭。

　　我们认为：纵观全球市场，黄金、国际大宗商品价格的大幅下跌反映了日益恶化的欧债危机正在导致全球货币流动速度的急剧下降，同时美国此次采取了相对收敛的货币政策引发市场对QE3 的预期骤然降温，通胀的担忧逐步褪去的同时转而对通缩的预期逐步加深。此次黄金价格的大幅跳水，从另一方面可以反映黄金的价位过高，高位的出货压力加上外部因素的诱导致使黄金出现价格下泄，预期未来黄金的走势将出现震荡整理，但从长期角度来看，黄金还是具有避险功能，价格可能会回升至此前的高点。从有色金属板块分析，本周申万有色板块周跌幅为3%，基本同步大盘。总体来说，未来有色板块的走势仍将取决于通胀调控政策的影响、经济走向等因素。另一方面，由于新材料“十二五”规划对有色金属新材料做了特别的阐述，稀有金属将迎来发展的黄金时刻。