本质上，上证指数的弱势下行趋势，早已由权重蓝筹股播下了“种子”，在过去一年左右时间里，在中小板、创业板持续强势的背后，一批权重蓝筹股先后率先考验2319点或6年长期上升趋势线（998点～1664点）位置（2300点）的支持，自此之后，上证指数24个月持续下行，趋势上反复向上述两大支撑区域靠近。这里有必要再次剖析的是，以万科、保利地产（600048）、招商地产（000024）等为首的蓝筹地产，一年前，它们率先下试998点与1664点所构成的长期上升趋势线并获得支持，近期再度出现补跌，跌破长期趋势线，短期内已直接考验2319点的支持。然而，近期在香港上市的内地地产股出现急挫，加重了市场对地产业前景的忧虑。近期上证指数2300±20点将成为最重要的支撑区域。

　　此外，技术指标在极端状态下的提示也是有意义的。本月上证指数月J值继去年2319点之后再度进入负值状态，从指标的提示上说，从现在开始，市场运行的重要特征是内部强弱结构调整，防范补跌而关注由弱转强的品种无疑是一个十分重要的思路。

　　那么，究竟谁最有可能成为引导市场出现拐点甚至走出低迷呢？观察历次底部区域率先走出底部的品种，基本上都以低市净率为主要特征。对于一家持续成长趋势明确且没有亏损危险的公司来讲，股价市净率进入2倍以内，无疑是中长期投资的标的。目前市净率进入2倍以下的有近300家，占A股总数量的13%左右。从行业属性看，它们大多数属于大盘大市值股，其中低于1元的又以钢铁为主，也出现一批高端制造、基础建设以及金融服务类优势企业，如中国一重（601106）、中国西电（601179）、中国北车（601299），还有中国建筑（601668）、中国铁建（601186）、中国中铁（601390）、中国中治、大秦铁路（601006）、中信证券（600030）、中国联通（600050），以及万科、保利地产、招商地产。它们中间有没有可能成为新一轮行情的主流品种呢？从趋势上看，这种可能性不小。新一轮投资主流与中国经济转型与产业升级紧密相关，其中，高端制造与消费服务无疑是核心。上述超跌低市净率品种中，有相当数量就属于核电装备、高铁设备以及特高压设备制造领域，值得我们持续关注。