比亚迪再传裁员 巴菲特光环褪色
　　裁员潮、业绩变脸背后，是中国汽车市场陷入低谷，以及比亚迪汽车产业发展模式遭遇严峻挑战。业内人士指出，比亚迪垂直整合的全产业链模式是把双刃剑，在汽车市场行情好的时候，其成本优势一览无遗；但当遭遇行业寒冬，垂直整合的全产业链庞大的产能和人力，就成为公司巨大的包袱。现在比亚迪的阵痛，就是为这一模式埋单。
　　秋风秋雨愁煞人，盛宴之后是狼藉。这两句话，最贴切地道出了曾经的明星公司比亚迪当前的尴尬境遇。
　　比亚迪的裁员门、业绩变脸门影响还未消退，相关部门对媒体报道的比亚迪与保荐人瑞银演双簧的指责还没有给出权威说法。日前，媒体又报猛料，称比亚迪汽车产业群将再裁员7000人，占目前比亚迪汽车产业群的总人数（17000人）的40%。上述消息如同一柄寒剑，再次刺向比亚迪。
　　记者从比亚迪内部人士获悉，由于近日负面消息不断，比亚迪管理层已经焦头烂额，到处救火。
　　此前比亚迪的裁员已引发业界高度关注。这实际上是一波未平，一波又起。据《中国经营报》报道，此次裁员涉及比亚迪汽车产业群旗下的8个部门，有的部门甚至是直接撤销。
　　不过，对于这一裁员消息，比亚迪一如既往地矢口否认。记者致电比亚迪董秘和投资者关系部，相关工作人员告诉记者，比亚迪目前确实正处于调整期，在人事上有些调整，但并未听说有裁员7000人的事情。
　　受裁员消息冲击，昨日比亚迪H股暴跌10.86%，报收11.00港元；而A股相对抗跌，跌幅仅为0.62%。
　　瑞银被质疑只荐不保
　　在裁员潮出现的同时，比亚迪的另一大负面新闻就是其业绩的大变脸。而在比亚迪回归A股之前，尽管市场对其发展减速已经有了预期，但惨烈的事实远远超出了此前的预期。很多投资者质疑，比亚迪为了回归A股上市圈钱，有意隐瞒了负面信息，等钱圈到手之后，业绩大变脸已经无关紧要，裁员的屠刀也肆无忌惮地举起。
　　更有专业人士指出，比亚迪销售数据下滑，从2010年四季度已现端倪。但无论是公司管理层还是瑞银证券，在整个上市过程中对此几乎只字未提。比亚迪的保荐人--瑞银证券很可能与比亚迪公司演了一出双簧，瑞银证券被质疑为了赚取高昂的承销费用（据悉超过4500万）只荐不保，未能对比亚迪业绩大幅下滑作出充分的估计，存在忽悠投资者的嫌疑。更有声音尖锐地指出，这不是能力问题，更多是道德的问题。
　　比亚迪的半年报显示，2011年上半年实现营业收入225.45亿元，同比下降10.77%；净利润为2.75亿元，同比遽降88.63%。半年报中，比亚迪更是预计今年前三季度净利润在1.22亿元至3.65亿元。而在上市询价期间，瑞银证券发布的价值分析报告预计，比亚迪2011年、2012年、2013年的净利润将分别达到20.3亿元、34.5亿元和39.4亿元，三年复合增长率为16%。如果按照瑞银预计的20.3亿元全年业绩，比亚迪必须在今年第四季度净赚16.65亿至19.08亿元。显然，在目前的市场大环境下，这一目标根本就无法实现。
　　比亚迪在中小板上市后，连续收出6根阳线，股价从22元开盘价（发行价是18元）一路上冲到35.55元。此后，公司股价随大盘一起向下调整。到8月22日晚间发布半年报，当时比亚迪股价还在26.63元。然而，糟糕的半年报和此后传出的裁员消息，对公司股价造成重创，到昨日收盘，比亚迪股价报19.20元，很多投资者被深度套牢。
　　对于双簧说，比亚迪和瑞银方面都坚决否认。瑞银证券发言人称，该公司已按中国证监会要求提交相关报告对此进行解释。
　　财经评论员叶檀指出，首先，上市之后比亚迪业绩就大幅下滑，瑞银一定要负责任。如果它保荐了之后业绩变脸，那么按照规定它应该受到处罚。第二，比亚迪业绩下滑，那么它的招股说明书是不是准确？如果说招股说明书造假，造成业绩变脸，那么应该处理投行。
　　巴菲特光环不再
　　比亚迪为国人所熟知，一个很重要的原因，是股神巴菲特投资比亚迪H股。比亚迪是中国增长最快的汽车公司，巴菲特曾经评价道。
　　不过，在业内人士看来，比亚迪在传统汽车业上创造的增长奇迹，是因为比亚迪赶上了好时候。在鼓励汽车消费的政策推动下，中国汽车市场前几年高速增长，到2010年汽车销量达到了1806万辆，成为全球最大的汽车市场。在这个利好的大环境下，比亚迪传统汽车业务一路顺风顺水，2007年，比亚迪刚进入汽车市场便获得了10万辆的销量，一直到2009年，比亚迪汽车销量的增幅几乎每年都能翻一番。2010年，比亚迪卖出了52万辆汽车。比亚迪的超常规发展，创造了业内的传奇。
　　然而，自2010年开始，中国汽车市场出现拐点，从来没有经历过行业寒冬的比亚迪，面对景气度快速下降的市场，第一次感受到了切肤之痛。2011年上半年，比亚迪整车销售22万辆，同比下降23%，净利下降近九成。
　　更引发业内人士热议的，是比亚迪汽车产业的发展模式。比亚迪将此前发展电池的模式引入到汽车产业，实行全产业链的垂直整合，从汽车引擎、空调、灯具，到安全带、安全气囊、汽车电子产品等各种汽车零部件，尤其是汽车模具，都是自主开发制造。这种模式，使得比亚迪的汽车产业生产链十分长，需要开设大量的工厂，雇佣大量的工人。在行业景气度高的时候，这种模式能节省大量成本，使得比亚迪汽车具有较高的成本优势；而当行业不景气的时候，这种模式又成为比亚迪的沉重负担，大量的生产线和生产工人被闲置。裁员就在所难免。曾经的发展利器，如今成为发展的掣肘。
　　此外，被比亚迪寄予无限希望的新能源汽车，到目前为止，销售的数量只有700台左右，距离规模化和盈利还十分遥远。加上目前国内新能源汽车市场还并不成熟，国家鼓励政策的方向还不明确，这使得比亚迪新能源汽车短期之内更是美梦难圆。
　　今年以来的种种挫折，使得比亚迪的巴菲特光环黯然褪色。一向自负的王传福也不得不承认，比亚迪2009年就犯下错误，现在的裁员和调整是为过去的错误埋单。这个调整将会历时3年。但公司2015年实现产销量中国第一的目标不会改变。（ 南方日报 　记者 田志明）

　　QFII弱市吸筹抄底蓝筹股 多家上市公司被举牌
　　尽管目前的大盘走势似乎积重难返，但QFII资金却在弱势的环境中日渐活跃，本月以来不仅有多家知名的QFII大本营营业部频繁现身于个股的买入席位名录之中，部分上市公司还迎来了QFII的举牌，尤其值得注意的是，QFII资金主攻的对象正是目前走势阴晴不定的大盘蓝筹股。
　　QFII弱市吸筹
　　虽然昨日大盘再度创出年内新低，但国兴地产却继上周五逆势涨停之后再度在涨停板上笑傲群雄，而据公开交易信息显示，自上周股价启动以来，素有QFII大本营之称的中金公司上海淮海中路营业部便不断买入国兴地产，仅上周五一天，该席位净买入国兴地产的金额达到1076万元；而在上周三，中金公司上海淮海中路营业部还买入了2608万元晋忆实业，该股当日同样以涨停报收。自此，本月以来，上海淮海中路营业部已先后介入了大元股份、拓邦股份等9只个股的交易。
　　无独有偶，就在中金公司上海淮海中路营业部加快操作频率的同时，另一只老牌QFII席位、中金公司北京建国门外大街营业部同样也没闲着，虽然本月该营业部在二级市场只涉足了三维工程和海立股份两股，但在大宗交易市场上中金公司北京建国门外大街营业部却异常活跃，通过大宗交易平台先后买入了中国平安、兖州煤业等10只个股，买入总量约860万股，涉及金额1.37亿元。
　　值得注意的是，由于QFII资金的持续买入，部分上市公司还获得了QFII的举牌，中青旅和柳化股份在本月相继发布公告称，法国爱德蒙得洛希尔银行近期连续增持，持股量分别达到6.56％和5.06％，双双超过5%的举牌线。据本报数据中心统计，截至6月末，QFII机构共持有167家A股公司的股权，其中哥伦比亚大学持有的探路者股权比例高达4.25%、摩根大通银行持有江西水泥3.19%的股权；中兴商业、欧亚集团、用友软件、新华医疗、中百集团、方兴科技等被单个QFII持股的比例也都在2%以上，举牌的可能性相对较高。
　　QFII最爱蓝筹股
　　虽然QFII资金本月介入的个股数量较多，但大盘蓝筹股才是其布局的主方向，中金公司北京建国门外大街营业部在大宗交易平台上买入的10只个股全部属于蓝筹品种；中金公司上海淮海中路营业部本月介入的6只个股中，蓝筹股占了一半；而被QFII举牌的中青旅和柳化股份也双双属于主板蓝筹。
　　国元证券分析师赖艺棠表示，目前市场低价蓝筹股价值低估，而中小板和创业板又估值不低，存在两头翘的问题，而GFII资金总体而言应属于价值投资类型，所以选择蓝筹股自然成为其主攻的目标。浙商证券分析师陈德指出，从近几年QFII投资中国的特点来看，QFII具有产业资本的眼光，以长线投资为主，往往能把握产业与政策发展的方向。在当前市场非常低迷时期，近期QFII却加快了出手的频率，既显示其对相关公司自身的基本面有较大把握，也标志着QFII认为当前的市场已经到价值投资区域。 （重庆商报　记者李扬帆　实习生庞宠）

　　大空头谢国忠倒戈：弃房入股
　　A股要出现牛市必须解决两个问题
　　也许在很多投资者眼里，时下的市场就是末日，因几乎每一天都有坏消息蹦出来：欧元区分崩离析、美国经济二次探底，中国股市更是股民心中难以言说的痛……
　　在全球市场急速俯冲后，我们是继续绝望还是应该看到一线生机？记者就此专访了独立经济学家谢国忠。因准确预测亚洲金融风暴、预警美国次贷危机，谢国忠一向被冠以大空头称号。当下，他的观点如何？
　　美联储还将有刺激动作
　　记者：欧债危机愈演愈烈，特别是主权债务风险向银行系统转移。你怎么看？
　　谢国忠：表面上看，欧洲的问题是政府负债过高，但现在真正的风险在于意大利，因为该国有1.9万亿欧元负债，占GDP比重120%，这远高于希腊借的3500亿欧元债券。市场现在并不清楚欧债到底在谁的手中，比如目前只清楚希腊一半债券的去向，加之不清楚欧债背后有多少衍生品，这就使欧洲政府很难下决心救市。从这个角度看，必须强迫欧洲银行补充资本金，若不能自己做，可以国有化。只有这样，欧洲股市才可能上涨。
　　记者：9月29日，德国议会将对欧元区救助基金(EFSF)进行投票，你认为可能通过吗？
　　谢国忠：德国是欧洲最能赚钱的国家，但他们赚的钱又不断地贷款给希腊等小国。在没有还债担忧前，双方都是很高兴的。德国发现账面资金多了，而希腊人又可以拿德国人的钱去买酒喝。但一旦发现希腊还不起钱，德国就只能认命，因为希腊是主权国家。这样一来，即便是德国反对党最终都要投票通过EFSF，否则他们又能拿钱来救谁？
　　记者：美联储已决定采取扭转操作来压低长期利率。你认为联储未来是否可能进一步刺激？美国股市又是否进入底部？
　　谢国忠：现在已经是非常货币政策时期，未来美联储还会有新的刺激措施，但现在猜不到具体是什么。至于美国股市，短期市场还是非常恐慌，主要与欧债前景有关。如果欧洲经济继续恶化，无疑将削弱美国跨国企业的盈利前景。
　　下一个大机会是A股
　　记者：A股近期连续暴跌，让股民绝望不已。你怎么看未来的中国股市？
　　谢国忠：如果说还有下一个大机会，那么一定是中国股市。从1998年至今，到底有多少股民是赚钱的？A股要出现牛市必须解决两个问题：首先，市场上玩钱的人太多，比如做高利贷，其利息可达20%，谁还会去做股票？只有这些专门玩钱的企业资金链断掉并被清洗出去，经济才能健康，因为它们根本不创造任何价值；其次，中国必须以减税来提振消费，并让钱在体内循环，比如将个人所得税降至25%，或将增值税降至12%。事实上，A股牛市的开始可能是由一个事件引发的恐慌，比如大开发商破产了，同时股市必须放量暴跌。
　　记者：如何看待目前中国房地产市场？
　　谢国忠：中国目前存在结构性失调的问题。原来中国靠出口投资、招商引资的道路已走到尽头，但很多人并没有认识到这个时代已经结束。中国企业应尽量控制海外技术和矿产资源，以此来发展自身，提高生产力。房市方面，中国目前总共有近两万家房地产企业，房地产市场已出现大量不理性投资，而且中国目前的货币供应量过高，已进入一个长期通胀的阶段，这对房市而言非常不利。预计在未来十年内，中国央行将保持较低的货币供应量，这将会导致大批靠借贷来维持的房地产企业倒闭。对于投资者来说，应尽快卖掉手中空房。如果中国能改变现在的房地产泡沫，前景仍然非常看好。(现代快报)

　　QFII核心重仓36股 首选防御性（附表）
　　据统计，36只个股前十大中出现了两只只及两只以上QFII现身。QFII本身数量较少并且可投资额度也不高，而一只个股前十大出现了超过两只QFII基金，可见QFII是很看好该个股的。如果将QFII视为一个整体，那么这36只个股称作其核心重仓股也不为过。从个股所属行业来看，7只个股来自生物医药行业，交通运输4只个股入选，建筑建材、商业贸易、食品饮料都有3只个股入选，而防御性个股多达16只占比近一半。（证券时报网）
　　QFII重仓股
 代码 名称 QFII家数 持股数量(万股) 占流通股比(%) 7月以来涨跌(%) 申万行业
600193 创兴资源 2 369.98 1.7 33.07 房地产
600138 中青旅 2 1519.98 3.66 21.46 餐饮旅游
000026 飞亚达A 2 400.66 3.6 16.45 轻工制造
600588 用友软件 2 3774.02 4.69 14.42 信息服务
600529 山东药玻 2 674.48 2.62 10.96 医药生物
000858 五粮液 3 5356.79 1.41 10.3 食品饮料
002223 鱼跃医疗 2 684.99 1.87 9.25 医药生物
000860 顺鑫农业 4 1625.53 3.71 8.47 农林牧渔
600779 水井坊 3 1233.23 4.18 8.3 食品饮料
000895 双汇发展 2 1433.01 2.37 7.14 食品饮料
600697 欧亚集团 2 763.12 4.92 5.76 商业贸易
000428 华天酒店 2 1150.45 1.6 4.06 餐饮旅游
600161 天坛生物 2 750.27 1.54 3.42 医药生物
600423 柳化股份 2 2654.19 6.65 1.46 化工
000759 中百集团 2 2637.88 3.88 0 商业贸易
002104 恒宝股份 3 1461.63 5.01 -3.67 信息设备
300003 乐普医疗 2 497.34 1.77 -4.33 医药生物
600105 永鼎股份 2 291.89 0.77 -4.77 信息设备
600196 复星医药 2 2200.81 1.16 -5.42 医药生物
600897 厦门空港 2 364 1.22 -7.41 交通运输
600628 新世界 2 1063.56 2 -7.55 商业贸易
600388 龙净环保 2 559.99 2.69 -8.01 公用事业
600397 安源股份 2 473.75 1.76 -8.52 采掘
600035 楚天高速 2 540.34 0.58 -9.42 交通运输
002142 宁波银行 2 29609.95 11.94 -9.93 金融服务
000089 深圳机场 2 854.93 1.31 -11.57 交通运输
600662 强生控股 6 3741.82 6.82 -12.43 交通运输
600820 隧道股份 2 1200.19 1.64 -12.56 建筑建材
600998 九州通 2 219.77 1.47 -13.6 医药生物
000932 华菱钢铁 3 4220.33 3.76 -15.33 黑色金属
601628 中国人寿 2 3611.03 0.17 -16.05 金融服务
000420 吉林化纤 2 867.69 2.73 -16.52 化工
600572 康恩贝 2 358.32 0.69 -17.26 医药生物
000918 嘉凯城 4 1908.99 3.62 -18.33 房地产
601390 中国中铁 3 5806.02 0.35 -21.56 建筑建材
601186 中国铁建 2 3215.73 0.32 -22.65 建筑建材