中国平安跳水 但大盘向下空间有限

　　今日两市全天呈现冲高受阻，大幅回落走势。早盘两市股指弱势震荡，并无异样。午后中国平安(34.37，-3.64，-9.58%)突然跳水，带动权重指标股大幅下挫，蓝筹板块竞相杀跌，激发市场做空情绪，投资者纷纷了结离场，股指迅速走低，成交量较上午明显放大，市场恐慌情绪蔓延，上证指数跌破2400点，再创本轮调整新低。

　　行业方面，保险板块跌幅达6.12%，黄金板块下跌5.31%，有色金属、券商、房地产板块跌幅超过2%，市场无一板块上涨，仅石油、环保板块跌幅较小。

　　消息面，1，中交股份首发申请周三上会，计划募资200亿，造成资金面的再次紧张。 2，新材料规划呼之欲出，稀土功能材料位列首位，确定了未来将向多方向、多功能领域发展。稀土上游原材料及下游厂商将会广泛受益。3，纽约黄金期货收盘下跌5.9%，期银暴跌17.7%。各种大宗商品均出现大幅下跌。

　　综合来看，大盘创新低时，多数个股并没有出现破位下行的走势，这预示着大盘下跌的动力并不是很大。另外，市场传闻中国平安诸多利空，使得该股大幅下挫，成为大盘下跌的主要动力。由于单一个股的下跌一般不会对大盘构成持续的影响，因此，两个交易日左右，大盘就会消化中国平安对大盘的影响，届时大盘也会企稳并展开反弹。从大盘的技术形态上看，上证指数创出新低并没有破坏正在构筑的短线再度反弹的技术形态。操作上，大盘短线下跌空间有限，特别是中国平安有企稳迹象时，投资者可适当参与有资金关注或有潜在题材的个股短线炒作。(森洋投资)

　　中长线布局的策略仍可继续坚持

　　一。行情综述：

　　沪深股市周一延续跌势。上证指数收报2393.18点，下跌39.98点，跌幅1.64%；深证成指收报10328.5点，下跌209.93点，跌幅1.99%，两市合计成交1060亿元，成交额继续萎缩。延续上周的疲弱态势，A股今日开盘略有反弹，其后一路振荡下行，下午跌破2400点，再创新低。两市大部分板块收跌，仅环保板块勉强收红，金融地产等权重板块表现疲弱，拖累大盘。

　　二。市场分析：

　　上周五外围欧美市场小幅反弹；国内方面，中交股份拟融资200亿回归A股，成为年内最大IPO项目；周小川声明“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，保持物价总水平基本稳定，防止经济出现大的波动”，货币政策放松的可能性不大。市场传言中国平安投资富通股票大幅亏损，引起中国平安大幅下跌，A股中国平安跌幅达到9.58%，H股中国平安跌幅超过14%。这些消息都对短期市场心理和资金面构成压制，拖累A股市场近期表现。

　　技术图形上看，沪指上周五通过跳空低开的方式跌破2450点重要支撑点位，今日也依然在2450点下方运行，短期形成较大压力，预计市场仍有一定的下行风险，指数冲击去年低点2319点的可能性较大。然而随着A股市场的振荡下行，MACD等重要技术指标将逐渐出现底背离，日线级别的技术性反弹随时可能出现。虽然基本面仍然压力重重，然而考虑到市场整体估值水平，长线投资者可以在控制整体仓位的前提下，逢急跌逐渐分批分仓介入基本面良好、业绩确定性高的蓝筹品种，为即将到来的反弹做准备。

　　三。操作策略：

　　长线投资者可在控制整体仓位的前提下，分批逢低吸纳业绩良好的蓝筹品种，积极迎接反弹；品种方面短线仍主要关注基本面确定、低估值的蓝筹品种的超跌反弹机会；而深挖成长，自下而上的选择优质品种，借下跌机会中长线布局的策略仍可继续坚持。(招商证券)

　　医药行业：积极防御 沙中淘金

　　第三季度，医药生物指数下跌4.97%，而沪深300指数下跌11.94%，医药板块跑赢大盘。从全年看，医药板块小幅跑输大盘，其中生物制品板块和部分高市值蓝筹股跌幅居前，

　　从成长性看，医药板块已经连续三个季度营收增速低于30%，净利润增速在20%左右。从政策面看，第四季度难有重大利好性政策出台，我们预计第四季度的利润增速仍可能维持在前三季度的水平，暂时还看不到拐点性向上的机会。

　　从估值上看，医药板块估值水平比年初已经大幅下降，但和2008年的22.25倍的历史底部相比，仍旧高出近50%；和沪深300相比，估值溢价率为199.83%，在第三季度又有所扩大。由于沪深300的估值水平已经位于历史低位，再次大幅下降的几率较小，因此医药板块的估值进一步降低的可能性较大。

　　2008年年底至2009年初，医药板块的利润增速曾下降到10%左右的较低水平，而当前医药板块的利润增速可能将稳中有升，预计医药板块再次大幅下跌的几率也不大，但由于其依旧偏高的估值以及业绩增长的放缓，短期内也很难战胜大盘，因此我们给予医药行业第四季度“同步大势”的投资评级。

　　从板块上看，化学原料药板块可以继续关注VK3、VE、VB等维生素企业的交易性机遇，抗生素原料药建议继续回避；中药材的价格有望在第四季度继续回落，这利好部分成本压力较大的中成药企业；贵州浆站的关停，给血液制品企业带来了结构性机会。

　　投资建议：我们认为可以从两方面把握医药股的投资机会，第一类是由于新品开发、产能扩张和产品提价等导致业绩向好，且估值较低、调整较为充分的成长股；第二类是有定向增发计划的部分个股。第四季度建议重点关注科华生物、通策医疗、鱼跃医疗、马应龙、华润三九、益佰制药、仁和药业、海翔药业等个股。

　　风险提示：药价调控政策高出预期的风险；中药材等成本继续上升的风险；大盘系统性风险。(东北证券)

　　零售行业：国庆临近或唤起节日行情

　　一周行情回顾：

　　本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-1.85%/-2.85%，而申万商贸零售指数涨跌幅-3.66%，跑输深成指数和上证指数。细分子行业，本周专业连锁子行业表现较好，一周涨跌幅为-0.86%，而物业租赁和贸易两大子行业表现较弱，一周涨跌幅分别为-4.71%和-3.93%。本周零售股一线白马股仍然没有较大起色，二线股中表现较好的仍然是以机构尚未重仓的零售股为主。我们认为，市场对于抢反弹仍然抱有极大的希望和热情，以至于零售板块在弱势情况下，仍然没有良好的防御性。自去年后半年以来持续的高通胀压力下，零售企业客单价没有起色甚至下滑，而租金压力成本过大也是零售表现不佳的原因。

　　行业新闻动态：

　　京城金饰最高降14元每克黄金消费涨18%\淘宝商城今年交易额规模将近千亿元\淘宝商城与38家垂直B2C企业达成合作\欧尚和大润发启动联合采购双方仍独立运营\上海食品“领涨”CPI:连续25个月涨价\家电下乡销售超4000亿政策退出重创家电股\太平洋百货在京谋划转型股权结构成阻碍\百思买拟重返中国徐家汇店12月重开

　　上市公司新闻动态：

　　物美商业遭FMR减持1043万股\永辉超市拟投资23亿在沈阳建东北物流中心\新世界百货收购上海Channel1调频壹物业\十一前两周苏宁将在全国新开门店49家\王府井增资3.9亿元拓展河南市场\物美未来3年在杭购物中心将达20-30家

　　海外零售新闻动态：

　　美国9月17日当周ICSC-高盛连锁店销售年率上升3.4%\日本8月份便利店销售按年增加7.9%

　　光大零售模拟组合：

　　展望下周，我们认为国庆节的消费预期或成为短期的催化剂，从历年的股市表现来看，零售在十一黄金周之前都有较好的股价表现，而今年九月以来，零售板块表现不如人意，我们认为短期内指望十一黄金周前期有较大起色，实现可能性较小，但市场对于国庆期间零售数据存在一定的预期，短期具有一定催化剂的零售板块或是投资者较为关注的热点。下周我们依旧重点主推欧亚、天虹、友阿、文峰和开元的组合不变。(光大证券)