华创证券分析师郭艳红9月25日发布A股策略周报认为，近期上游原材料价格的全面回落确认了总需求回落已经传到至上游，作为重要的滞后性质中观信号，相关行业如化工行业的下跌确认市场和实体经济均处于底部前的煎熬阶段，反弹性质的拐点正在接近；中期而言，需求层面可能呈现底部可见、回升乏力的特征，市场中期拐点难以来自于业绩持续改善，可能来自于实际资金成本下降后的相对估值变化。

　　研报认为，短期市场反弹源于2方面的因素：政策观察期拐点；货币、汽车、房地产销量同比的底部区域；通过对2000年以来市场下跌20%后的14次反弹的梳理，发现细分行业中，可选消费类的广告、电影与娱乐以及医疗保健设备以及周期类的黄金、贵金属与矿石、金属非金属以及煤炭表现优异；大类行业中，有色、采掘、纺织服装、房地产、轻工等在14次反弹周期中，有9次获得相对收益，反弹中可以短期关注这些品种。中线看，依然建议从可选消费中寻找机会，作为收入和利率敏感型行业，在投资增速趋势性下滑以及收入持续提高的背景下，值得持续关注，尤其在利率下行后的阶段。