周四A股市场大幅收低，上证指数创近一个半月以来的最大单日跌幅。汇丰公布的9月份中国制造业采购经理人指数再度急跌，加上产出和投入价格指数也分别攀升至近几个月以来的新高，引发市场对于中国经济减速及通胀高企的担忧。

　　行情再度反复，A股将面临方向性的选择，是向上还是向下？本期特邀宏源证券高级策略分析师

　　于前期。目前离底部非常接近，这时候没有理由再去害怕。市场底部不是2427点，2405点应该是底部的最佳选择。市场出现了可喜的现象，前期的强势股出现了补跌，这是市场见底的最后一个信号。

　　目前市场的估值已经处于历史次低水平，如果替掉中小板的指数，沪市大盘指数已经处于历史最低估值区间。这往往预示有一波行情到来，力度暂定为周线级别，大约500点。

　　从宏观基本面说，CPI处在连续上涨的高位属于强弩之末。从2001年以来的历次通胀周期，最长是27个月，最短是23个月，目前的通胀周期已运行24个月，CPI的拐点若隐若现。这个情况在股市上会有一个提前反映。

　　中国经济将出现软着陆。尽管经济增速有所放缓，但是与2008年不同，在第四季度会有保障房以及水利开工。从技术上看，市场从3478点以来，运行了一个比较明显的技术对称，每隔47周产生一个重要的底部。这一次从3100多点运行到下周正好是47周，将形成一个完美的对称。

　　刘景德(信达证券研发中心副总经理)：短期看没有必要担心。大涨之后暴跌确实不太好，但是之所以有大涨，说明还有护盘的力量。股指在反复揉搓之后很有可能出现相对低点，但是还不是大的底部，因为底部的来临要有很多的信号，现在不具备这些条件，短期可能会在2400点左右启动反弹。

　　目前关键是大跌之后，大盘还会不会创新低。2426点、2400点会不会被击穿？下跌的过程中量能的变化如何？是放量下跌还是缩量下跌？看这些基本能断定大盘短期能不能反弹。如果说迅速把这些位置击穿了，甚至银行股和其他大盘蓝筹股都破位了，恐怕还要继续向下看。不过，现在看击穿2400点的可能性不大，有可能在这个点位反复。