(1)上周国内煤价上涨，国外煤价略跌。上周，产煤地中部分炼焦配煤价格有所提高。秦皇岛各种煤种价格普遍提高5元/吨，5500大卡发热量煤炭港口价格为830元/吨。国际煤炭价格基本保持平稳，各主要港口煤炭价格周环比都有所下跌，年初以来下跌了7%左右。国际煤炭下跌，推断与国内进口数量减少有关(数据尚未公布).7月份和8月份，国内进口数量都处于一个历史高位，由于国外煤炭价格依然比国内煤炭高出50元/吨左右，因此，进口价格的竞争优势并不明显。

　　(2)上周煤炭板块普跌。上周，大盘下跌，大部分周期性板块跌幅超过大盘。煤炭指数在最近的一个季度以来下跌约7.42%，略低于上证综指7.89%的跌幅。煤炭行业的基本没有大的变化，煤炭价格还会出现季节性上涨等，但煤炭板块难以走出独立于大盘的行情来。历史上，煤炭开采指数与当下的煤炭价格并不同步，而与此后半年多的价格走势关联较多。当下的煤炭开采指数与大盘走势密切相关，波幅放大。投资煤炭，在关注行业未来的基本面的基础上，应该关注影响大盘走势的基本面以及资金面因素。

　　(3)国内外经济增速放缓制约煤炭价格未来上涨空间。国内，经济增速有所下降，煤炭需求增幅也会放缓，这是今年最后一个季度以及来年的发展态势。国际上，日本灾后重建，恢复过程中，但步伐较慢。美国和欧盟都面临失业率较高和通胀抬头双重压力，政策运作空间有限。三大经济体弱势增长减弱了对于国际能源的需求，而紧缩政策也将减少全球流动性，需求放缓和流动性较差，决定了国际能源价格(主要是石油价格)以波动为主。

　　(4)第四季度煤炭股投资策略：煤价稳定为主，规模扩张为王。年内，经济增速下降，通胀压力稍缓，紧缩宏观经济政策料不再加码但难言放松。政策面、资金面偏紧但放松可期。

　　季节性旺季煤价还将上涨，未来煤价至少稳定，规模扩张常在，上市公司业绩稳定增长，常有业绩意外猛涨个案。煤炭板块2011年的动态市盈率在17倍，略显尴尬。2012年14倍左右估值具有投资价值。煤价稳定，寻找规模扩张公司。强推兰花科创、神火股份、冀中能源、潞安环能等。