大盘清淡基金炒新 三季度六成新股现机构席位

　　三季度以来市场低迷，交投清淡，基金在投资方面也倾向于以逸待劳。不过，相形之下活跃的新股市场成为机构在平淡市场中的掘金地。《每日经济新闻》记者统计发现，三季度以来上市的50只新股中有31只新股都有机构进出的记录，约占总数的六成。而从机构快进快出的手法来看，其交易性目的十分明显。
　　新股一、二级市场均回暖
　　三季度以来，A股市场震荡下挫，下行至2400点左右区域。而新股发行市盈率下降后，这一市场却重焕生机，进入7月后无论是市场认购热情还是上市后的表现均大幅回升。
　　在三季度上市的50只新股中，除了最近一只上市的新股蒙发利，另外49只首日均出现上涨。且截至9月15日，上市后平均涨幅达到47%，只有4只跌破发行价。其中不少中小盘股更是涨幅惊人。
　　受新股市场赚钱效应的带动，基金参与打新的积极性大幅回升。而在二级市场方面，基金亦未缺席近几月来新股市场的热闹，反而是新股市场近期活跃地参与者。
　　《每日经济新闻》记者对交易席位统计发行，三季度上市的50只新股中，有12只在上市首日就有机构大手笔买入。而如果将交易区间拉长至9月14日，则有31只新股都有机构进出的记录，占总上市新股数量的62%。
　　而这还仅仅是在出现交易异动后公开的大额交易信息，小额的以及未公开的操作则无法枚举。
　　炒作气氛浓厚
　　从机构对新股的偏好来看，医疗、制药、消费品行业以及与消费有关的制造业更为机构青睐。这些公司以中小板和创业板为主，不过主板上市公司亦受到机构热捧。
　　方正证券上市首日就有两家机构席位大额买入超2.2亿元，而随着方正证券一路上涨，机构也是一路吃进。
　　虽然估值以及基本面是基金选择次新股的重要因素，但其中不少机构交易性目的十分明显。首日吃进，翌日便抛售的现象也并不鲜见。
　　上市首日便有机构大量买入，而第二日股价再冲高之后，便有机构席位开始减持出货。
　　上市后走势颇为强劲创业板新股的冠昊生物、迪安诊断中也有机构频繁大进大出的身影。
　　然而基金也无法避免踩点不准的失误。江河幕墙、宁波建工就有机构买在高位。
　　一般而言，在新股认购中受到机构争抢的公司，在二级市场也容易受到机构追捧。如新莱应才、迪安诊断等，不过这也并非绝对。相当部分次新股在上市冲高之后大幅回落，有的甚至已经跌回发行价不远的位置。而这时候，部分机构开始重新审视并捡起一些次新股。依米康、京运通、朗姿股份等，大跌之后都有机构吸筹。
　　深圳某基金经理也表示，次新股中不少公司的业态往往代表了新兴产业发展的方向，部分基本面比较好的个股，被市场错杀之后反而是不错的介入机会。（.每.日.经.济.新.闻）

基金悲声载道九月以来一半被套

　　九月以来，上证指数已降百点，跌幅达4.66%。市场哀声一片，调侃股市是没妈的孩子，只剩爹(跌)了。那么基金又是如何表现的？众禄基金研究中心分析数据得出，基金九月以来一路看空，行动却很少保持一致，业绩也令人失望。461只偏股型基金中仅8只获得正收益，269只跌幅超过市场，一半以上基金被套。
　　观点：九月以来一路看空
　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至9月20日)，基金公司看空比例为63%，看多仅为20%，看平为17%。从图1得知，六成多基金公司站在看空阵营，而仅仅两成看多，空方明显强于多方。
　　从考察的基金公司来看，看多方以易方达基金为代表，认为债务重组是正途，不要放弃扭曲市场力量的机会(本期减仓0.3%)；看空方以南方基金为代表，建议目前投资者应该慎之又慎，严控仓位，等待市场成功探底(本期减仓0.80%)；看平方以海富通基金为代表，虽然A股市场表现比较低迷，未来保持震荡态势，但估值也处合理水平，不排除涌现更多机会(本期加仓0.77%).
　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，9月以来沪指跌了近百点，基金也无奈被套。从图2得知，九月份以来六成基金公司持续三周看空，可谓悲声载道。然而，基金在估值低的诱惑下，忍不住加仓抄底，所以有时候唱空不做空，唱多不做多，自相矛盾。
　　行动：八成公司减仓避险
　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2011-9-12~2011-9-18)考察的61家基金公司减仓幅度为3.18%(整体幅度为61家的算术平均数)，85%的基金公司(52家)选择减仓，而15%的基金公司选择加仓。基金公司减加仓比为5.7:1.
　　从基金加减仓比例排名来看，52家基金公司整体减仓幅度达4.2%(整体幅度为52家的算术平均数)；9家基金公司整体加仓幅度达1.67%。其中，浦银安盛减仓15.15%，这与其悲观看市的观点一致。
　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，上期九成公司猛加仓，无奈市场低位徘徊，基金仍然被套，信心深受创伤之下，本期八成公司毅然减仓避险。
　　结果：九月以来一半基金被套
　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，本期(2011-9-14~2011-9-20)62家基金公司均被套，整体算术平均收益-1.2%，小于同期上证指数跌幅(上证指数同期跌幅1.89%)。从本期业绩排行前十来看，银河、鹏华、广发、汇添富表现较为抗跌。
　　九月以来，上证指数已降百点跌幅达4.66%，市场哀声一片，调侃股市是没妈的孩子，只剩爹(跌)了。那么，基金是否好过些呢？众禄基金研究中心数据显示，九月以来461只偏股型基金，仅8只获得正收益， 269只跌幅超过上证指数，也就是说一半以上基金被套。其中，建信双利稳健收益0.29%最抗跌，融通内需驱动跌幅高达11.10%，成最悲催的基金。（.基.金.买.卖.网）

弱市捕捉投资亮点基金掘金定向增发

　　在一片惨淡的市场环境下，有一类特殊的投资机会--定向增发，为基金提供了较为稳定的正收益，成为弱市下难得的投资亮点。
　　三季度以来，以基金为主力的机构投资者对于定向增发的参与度更加积极了。一位基金策略分析师表示，当前出现不少定增价打折的现象，可以以较低的价格买进；另一方面，相比二级市场而言，定增可以一次性以较低的价格买到一定数量的股票，受市场冲击的成本较小。此外，定增后资金锁定可以避免短期市场波动带来的损失。
　　上海一位合资基金公司的基金经理表示，定向增发的过程往往伴有上市公司资产收购、吸收合并、引入战略投资者或是资产重组等目的，随着实施定增的上市公司筹资的完成，一般而言，其盈利能力会有所提升，加上绝大多数定向增发都是相对二级市场折扣价买到股票，因此通过参与定向增发盈利，成为大概率事件。
　　德圣基金统计数据显示，从绝对收益来看，除非处于由牛转熊的快速下跌过程中，在多数情况下参与定向增发都能够使机构投资者获得正的绝对收益。从相对收益来看，定增绝大部分时间都能跑赢指数。
　　2010年至今，有20家基金公司的156只基金参与了70项定增项目，参与基金公司占市场上基金公司的30%多，参与基金占基金总数的30%左右。目前整个基金行业参与定增浮动获利21.7亿多，在定增上的收益率是13.1%，取得了较好的正向收益。相比同时期上证指数下跌23.75%，基金行业在定增上获取了近37%的超额收益，在2010年来的震荡行情中，获利可谓巨大，而统计以前的数据，在牛市初期参与定增收益更为惊人。
　　值得注意的是，虽然基金整体在参与定向增发上收入不菲，但各基金公司之间出现了较大的分化。具体而言，参与定增的基金公司有75%可以取得正向收益。德圣基金认为，考虑到数据处理的因素，最终获取正收益的比例应该比75%高。
　　在正收益的基金公司中，兴业全球基金和华夏基金投资定增股票的能力最为突出，两者获取了近13亿收益。而亏损最多的则是北京一家中型基金公司，亏损0.5亿。
　　一些基金经理表示，机构投资者在市场低迷之际积极挖掘定向增发的机会确实是一个不错的选择，上市公司定向增发股票属于一级半市场范畴，价格会有折扣，但由于对增发的新股需要锁定一年时间，所以在个股的选择上亦要相当谨慎。参与定增的收益如何，具体还是要结合上市公司进行分析，尤其是在市场低迷之际，选择盈利增长较为稳定的公司更为重要。（.上.证）