机构资金暗流涌动 ETF连续三周实现逆市净申购
　　市场在2500点下方盘整，昨日盘中更是一度创出年内低点，而ETF却逆市实现连续三周净申购。数据显示，继前一周资金大举增持ETF基金24.17亿份创出下半年以来交易周净申购新高后，上周ETF基金份额继续膨胀12.33亿份。对此，专业人士指出，ETF基金净申购大额增加且呈普遍净申购状态，或正体现了目前市场积极的一面。
　　上周，29只ETF基金中16只呈现净申购状态，6只净赎回，7只净申赎为零。ETF基金整体净申购额达到12.33亿份，其中，易方达深证100ETF净申购3.57 亿份，净申购量最大。其次是新兴ETF，净申购达到3.03 亿份。此外，上证50ETF净申购为2.18亿份，上证180ETF净申购为1.92亿份，深证TMT净申购为0.95亿份。赎回方面，净赎回量最大的中小板300ETF仅出现净赎回0.12 亿份。
　　数据显示，这已经是ETF基金连续三周实现逆市净申购。8月29日至9月2日，ETF基金整体实现净申购1.78亿份。9月5日至9月9日，ETF基金整体实现净申购24.17亿份，且创出下半年以来交易周净申购新高。9月12日至9月16日，ETF再次整体实现净申购12.33亿份。与此同时，此区间内上证综指持续下跌，从8月29日的2576点跌至9月16日的2482点，区间跌幅达3.64%。
　　市场在不断下跌破位，一度创出年内低点，而颇能反映机构动向的ETF基金却在持续加码。对此，业内人士表示，这或正体现了目前市场中积极的因素。上周 ETF 份额普遍上升，新兴产业ETF 份额增加非常显著，我们认为这是市场积极的一面。光大证券基金分析师直言。
　　而另一位业内人士也透露，目前有不少机构投资者都觉得市场下跌的空间已经不大，可能到了逐步进场的较好时机，ETF基金份额的持续大额增加或和此有关。
　　事实上，ETF基金低位持续获加码并不是孤立现象。就在ETF持续逆市净申购的同时，另一市场情绪指标--素有二级市场风向标之称的杠杆基金也继续表现稳健，溢价率被进一步推升。上周市场整体小幅下跌，部分分级基金高风险份额净值下跌但市价上涨，溢价率继续扩大，其中申万进取溢价率达到40.33%，创出高风险份额历史溢价率新高。此外，银华鑫利溢价达到25.77%，银华锐进溢价达到22.68%，双禧B溢价率为16.95%，瑞福进取为15.57%，等等。
　　在信诚基金经理吴雅楠看来，目前A股的整体局面是政策以静制动，行情已有胎动迹象。她进一步分析，从当前的市场来看，目前所关注的三大焦点问题美国经济、欧债危机、国内政策均处于高度悲观时期，A股行情也相应处于最坏的时候。但是历史底部的估值水平、地量复地量的交易状况，决定了行情已经不存在规模性的杀跌空间。而在策略上，基于行情结构化表现的复杂性，以指数基金形式进行空间法投资已是一个比较好的时机。（.上.证 .郭.素）

　　上周6新基金获批 年内成立及获批总数超200只
　　证券时报记者 朱景锋
　　今年以来股市积弱不振，但基础市场不佳并没有阻止基金公司数量扩张的热情，随着上周6只新基金同一天获批，今年以来新基金成立及获批总数量已突破200只。
　　证监会网站昨日公布的基金募集申请核准进度公示表显示，9月15日一天，有6只新基金拿到发行批文，今年以来已经成立及获批的新基金数量也随之达到了204只，创年度新增基金数量之最。
　　据悉，上周获批的6只新基金分别是长城中小板300指数分级基金、信诚沪深300指数分级基金、大成可转债增强债券型基金、信诚全球商品主题基金、华安标普全球石油指数基金和财通价值动量混合型基金，其中财通价值动量是7月初才正式成立的财通基金旗下首只公募基金。
　　上周6只新基金的集中获批将今年新基金发行大潮推上200只的新高度。据统计，截至上周，今年已经完成募集宣告成立的基金为146只，合计募集资金2147亿元，平均单只基金首发规模仅为14.70亿元，创历史最差首发规模。同时有23只新基金正在发行或尚未成立，还有35只新基金已经获批等待发行。如果按照今年以来月均18只的新基金发行速度，全年成立新基金总数也有望突破200只。
　　今年是典型的基金数量扩张大年、首发规模小年，发行数量创历史新高，而首发规模创历史新低。在首发规模不断走低的情况下，数量的扩张成为基金公司唯一的安慰和收获。大中型公司是基金数量扩张的胜利者，南方、诺安、汇添富和国泰基金等4家公司今年以来斩获新基金数量达到7只；广发、富国、嘉实、华宝兴业、建信、易方达、招商等7家公司各获得6只新基金；博时、大成、鹏华、华安、交银施罗德、信诚等6家公司也拿到5只新基金。这17家公司合计拿下新基金达100只，占据了全部新基金的近一半。
　　在基金难卖的情况下，小公司也很难通过首发有效扩大规模，一些基金公司如宝盈、益民、融通等由于种种原因，新基金发行暂停，今年还没有新基金入账，其他一些小公司虽然也凑了发行热闹，但首发规模均较为惨淡。（证券时报）

　　超级主力突袭 沪指大涨 农行惊现超级买单
　　今天股指略高开，回落后在分时上筑成小双底，随后股指开始大幅上涨，大涨逾2%，成交量明显放大。是什么原因促使超级主力敢于疯狂拉升的呢？我们运用行为分析认为主要是由四大原因刺激的：
　　2。护航中国水电顺利发行的政治要求。在股指不断创新低的时候，中国水电生不逢时，只能霸王硬上弓，这就给相关管理层提出了护盘顺利发行的要求。
　　3。国庆节前维稳的政治任务。由于近期大盘频频下跌，投资者的愤怒情绪越来越严重，同时新华社、人民日报也发文批判，管理层担心出现类似上周六华尔街的骚乱，故在国庆前拍国家队出手维稳。
　　4。农行、两油的强力上涨。盘中农行惊现高达1000万股的超级大买单，一分钟内买入近2000万股，同时中石油、中石化也积极上涨，拉动股指。
　　总的来看，昨日指数短期跌破2437点，我们仍认为下跌空间不大，今天大盘巨量反弹，再次验证了本栏判断的精准性，中期底已形成，后市指数将持续反弹。（广州万隆）

　　救市声音加大 积极信号别忽视
　　自标普下调美国国债信用评级以来，全球股市以跌为主，中国A股更是出现跟跌不跟涨的弱势格局。近两个交易日，上证指数连创年内新低。从周二盘中看，多头开始尝试组织反弹，但力度有限，成交量仍然维持在地量水平。从市场运行看，如没有利好刺激，弱势调整的格局仍将维持。但在磨人的极弱市道中也不乏积极信号闪现，只是利好效应仍需不断积累。
　　信号一：救市声音加大。救市声音已在近期市场持续下跌中不断出现。从国庆节期间的人民日报评论，到近期呼吁新股停发，都表达了市场人士的一种声音。我们认为，管理层应该重视这种声音。股市的持续下跌给经济增长带来的负面影响不容忽视。新股无罪，但发行节奏应兼顾环境。新股的发行改革已使其走上市场化的道路，新股本身的发行并不会给市场带来实质性不利影响，但在股市持续下跌之时，管理层应暂缓新股发行，给市场一种救市的信号，给投资者一种信心和安慰。只有信心，才是影响市场的根本。
　　信号二：市场流动性有所缓解。为了治理通胀，前期每月提准，每季加息、扩大存款准备金范围等手段在很大程度上快速收紧了流动性。但从近期来看，央行侧重于运用公开市场操作手段来调整市场资金供给。数据显示，在连续九周的公开市场操作中，央行持续保持周净投放态势，总计向银行间市场投入了3510亿元的资金。这对于缓解市场流动性紧张，稀释存准基数扩大的影响有积极意义，也在一定程度上舒缓了前期市场较为浓重的流动性担忧情绪。而从物价走势来看，CPI已有高位回落的迹象，一旦CPI明显回落，市场的流动性需求会真正出现缓解。
　　信号三：盘面显现见底特征。从近期的盘面来看，虽然仍以下跌为主，但也不乏一些积极信号出现。一是成交量持续低迷。近两周以来，上证指数大部分交易日成交量位于600亿元以下，且新的地量水平不断被刷新。这种地量成交的频频出现，是交易双方观望情绪不断加重的结果。从周二的情况来看，成交量在下午略有放大，市场即形成了一波较好的弱势反弹。
　　二是新股频频破发。新股破发，是市场人气低迷的表现，也在很多情况下被认为是市场见底的征兆。从本周的新股来看，上市不少，破发的也多。周一的明泰铝业、周二的长青集团(002616)、露笑科技(002617)，都是上市首日即跌破发行价。
　　三是强势股补跌。从近期来看，一些前期的强势股开始出现补跌现象。一般来说，强势股是较为抗跌的，但在一轮中期下跌行情中，强势股往往到最后独木难撑，出现补跌，而补跌的出现，也往往是短期见底的信号。
　　四是市场热点忽隐忽现。比如近期磷化工板块的集体走强，部分券商股的持续新高，天宫一号发射带来的航天股走强，国庆长假临近带来的酒店旅游和消费类个股的遐想，等等。
　　总之，从趋势来看，市场仍在下降通道中运行，但其中也不乏积极信号。相信随着这些信号的不断积累，反弹的脚步也会越来越近。（.证.券.时.报,天.源.证.券）