现在市场真是有意思，不仅每天涨跌难以琢磨，连国际形势的变化都一天一个样。前几天欧洲的主权债务稍有缓解，可今天就爆出意大利主权债务评级被下调，让连续反弹的欧美股市怡然止步。相反，国内A股却没有像前期跟随外围市场的调整，全天收出一根小阳十字星。或许有投资者会认为A股的上涨来源于温总理强调保障房，以及人民日报抨击A股“越穷越生”的新股上市问题，意味着新股发行节奏可能放缓。但我们认为保障房对市场影响不大，新股发行也是制度使然，不会因为人民日报的文章而有任何改变。

　　今天消息面的影响谈不上利好，但市场却真实的上涨了，到底该如何理解今天的上涨？笔者认为应该从基本面和技术面两个层面来分析。首先，欧洲的问题在加重，美国的失业率还在高企，以后的示威游行等事件或将不断，欧美困难局面难以消停。而国内的通胀高企，经济增速又处于下滑中，货币政策面临两难，管理层需要观察，投资者也要观察，等待政策的明朗。再加上下周过后面临节假日，资金面将在一票到期少，新股发行多等矛盾下进一步紧张，不利于市场的企稳。其次，技术上指数处于下降通道中，MACD、KDJ等诸多技术指标处于偏弱态势，反弹难以持续，今天的上涨更多属于部分技术派人士在跌破2437点后的博反弹。

　　利空大于利好，市场将延续调整应该是大概率。然市场跌到目前点位，后市下跌空间应该很有限，更多的可能是时间换空间。因为若在大幅下挫，上证指数将威胁2319点，在三季度经济数据没有出来前，或者说经济数据没有爆出远超预期的下滑下，市场想大跌恐怕很困难。所以大家不必过于担忧市场下跌的深度过度问题。由于我们认为国庆节后，国际国内的形式将进一步明朗，因此国庆节后有像样反弹的可能性更大，而目前市场将继续维持弱势震荡格局。

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　　反弹因超跌 反转靠政策

　　两市早盘再度低开低走，早盘临近尾声突然拉高，午市后A股市场出现了相对活跃的走势。尾盘冲高回落。板块方面，受益包钢稀土托市计划，早盘稀土股逆势走红。券商、水泥、旅游酒店领涨，煤炭、军工概念盘中持续拉升。两市成交继续连创地量。

　　国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议。会议要求，中央继续增加资金补助，地方也要增加财政性资金投入用于保障房建设。银行业金融机构可以向符合条件的公租房项目和地方政府融资平台公司直接发放贷款。力保1000万套保障房任务完成。

　　同时，当地时间19日上午，美国总统奥巴马公布3万亿美元长期削减赤字计划，其中包括1.5万亿美元增税计划。更重要的是在全球金融市场动荡不安、美国经济增速放缓的背景下，美国联邦公开市场委员会将于9月20日至21日召开议息会议。据悉，美联储特别将本次会议时间延长一天，深度讨论目前经济形势需要动用何种刺激工具。届时美联储将公布未来经济振兴措施，这对全球金融市场及美元而言都是一个重要的节点。

　　反弹因超跌，反转靠政策。天宫一号即将发射，航天军工板块整体启动，事件型热点是弱势中的催化剂。大盘创出类似去年6月9日后的新低，只有新高股我行我素强者恒强，如国海证券、六国化工、*ST钛白、安纳达等。投资者可适当关注类似基本面和技术面相符的品种。（世基投资 余竣威）