ST股逆市走强透露何种玄机
　　　
　　今年以来沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。就ST股逆市走强所透露的玄机，目前市场争论异常激烈：一部分投资者乐观地认为，今年以来ST股逆市走强，其实是向市场传递出热点不泯的偏暖信号；但另外一部分投资者却指出，ST板块活跃只不过是市场疲弱的映射而已，ST股越活跃，意味着市场人气越低迷。
　　年内ST股逆市涨5.73%
　　9月19日，上证综指下挫44.54点，以2437.80点报收，深证成指则下挫22.60点，以10657.63点报收，双双创出2010年7月以来的收盘点位新低。尽管大盘十分疲弱，但当日ST精伦和*ST昌九等6只ST股依旧逆市涨停，成为当日羸弱市场中一道分外亮丽的风景。
　　同时，当日沪深两市上涨的A股数量仅为208只，占比只有区区8.93%。与此形成对照的是，当日逆市上涨的ST股却多达26只，占全部ST股比重高达14.86%。因此，比起其他个股来，目前市场似乎相对青睐ST股。
　　事实上，9月19日ST股逆市活跃并非孤立的现象，今年以来ST板块就持续跑赢大盘，并最终获得了正收益。统计显示，按总市值加权平均方法测算，沪深175只ST股今年以来的整体涨幅达到5.73%，将同期下挫13.19%的上证综指远远地甩在了身后。
　　市场人士认为，ST板块之所以能够取得如此良好的成绩，与一些ST股逆市狂飙有着密切关系。例如，今年以来*ST光明、ST中源和ST兰光分别逆市飙升222%、147%和126%，成为同期表现最优异的ST股。另外，*ST盛润A和ST黑化也分别累计大涨118%和101%，强势表现让人艳羡。
　　壳资源是否魅力依旧
　　统计显示，今年以来申万23个行业指数中，有22个跟随大盘调整，而仅有业绩优异的食品饮料行业得以逆市上涨2.76%。由此来看，在疲弱市场中，业绩显得尤为关键。但是，让人惊诧的是，即便是业绩优异的食品饮料行业最终也没能跑赢披着重组外衣的ST板块。
　　分析人士指出，在羸弱的市场中，对A股投资者来说，超预期增长的业绩固然精彩，但朦胧的重组预期似乎更具无穷魅力。
　　基于重组预期而炒作ST股，在历史上经常出现。之所以会出现这样的现象，主要是基于壳资源的逻辑。长期以来，A股市场的上市资源客观上比较有限，一直处于供小于求的状态。即使ST股净资产为负数，只要它还拥有这个壳，那么它就依然具备较大的市场价值。另外，一些重组案例也确实演绎了少数乌鸡变凤凰的故事。因此，具有重组预期的ST板块客观上必然会对二级市场投资者产生较大的吸引力。
　　不过，今非昔比的是，目前A股市场出现了一些变化。例如，管理层加强对ST股进行重组的监管，严打内幕交易，使部分资金参与ST股炒作难度加大。同时，管理层要求重组注入资产按照IPO标准进行规范与审核，也在客观上提高了重组的难度。在这些举施作用下，壳资源价值必然会出现客观贬值。
　　面对新的形势，A股市场对于ST板块的看法迅速出现分化。一些投资者认为，由于壳资源的价值不会在一夜之间彻底消失，ST股的炒作热情也不会骤然冷却。不过，另外一些投资者则认为，按IPO标准规范与审核重组，可能会让ST股壳资源变得一文不值，在此情况下，ST板块的风险正在逐步临近。
　　此外，就ST板块逆市走强所透露的玄机，其争论也异常激烈。一部分投资者乐观地认为，今年以来ST股逆市上扬，其实是向市场传递出热点不泯的偏暖信号。但另外一部分投资者却指出，由于大盘重挫扼杀了市场热点，促使部分投资者被动转向ST板块进行投机，因此今年以来ST板块逆市上涨，只不过是市场疲弱的映射而已，从这个角度来看，ST板块越活跃，意味着市场人气越低迷。

　　
史玉柱进阶民生第四大股东 排名紧追中国人寿
　　　
　　从微博的“隔空喊话”到现实中的持股比例步步紧追，史玉柱看来是铁了心要在民生银行的股权问题上与中国人寿一较短长了。
　　港交所昨日最新披露的股权信息（延时）显示，史玉柱已经完成了对民生银行H股的第19次增持，目前史玉柱已经成为民生银行第四大股东，排名仅次于香港中央结算（代理人）有限公司、新希望集团和中国人寿。
　　股权争夺：从微博到二级市场
　　“拜托中国人寿，别虎视眈眈想控股民生银行。中国唯一的民营的重要银行（总资产2万亿以上），不应倒退成为国有银行。给民营一块小小的天空吧。失去民营机制的民生银行，将失去核心竞争力，告别高速成长。”8月24日，史玉柱在自己的新浪微博上发了这么一条微博，但很快便将其删除。
　　史玉柱发出当日对此事的第三条微博表示，“我多次表达过长期投资计划，再次明确：我公司在二级市场新增持的A股和原来持有的民生银行法人股，三年内如果我们出售掉一股，大家可尽情骂我：黑心资本家、奸商……”
　　尽管第一条微博存在的时间很短，但是这些微博至少表露出史玉柱对民生银行的重视和投资意愿。
　　或许仅仅是处于自身的投资计划，或者是担心中国人寿控股民生银行而提前抢筹，史玉柱在增持民生银行A股渐渐流于形式的同时，大幅增持H股。
　　港交所昨日最新披露的股权信息（延时）显示，截至9月14日，史玉柱A+H的合计持股约9.51亿股。
　　而中国人寿中报显示，截至今年中期，中国人寿持有的民生银行A股和H股合计持股占比为4.94%。按照民生银行总股本267.14亿股计算，其A+H合计持股量约13.19亿股。
　　也就是说，史玉柱与中国人寿的持股量还相差3.68亿股。这3.68亿股的市值约为20亿元人民币，而巧合的是史玉柱手中恰恰至少还有20亿人民币的现金。
　　2011年1月份，民生银行抛出A股定向增发不超过47亿股、融资不超过214.79亿元的再融资方案，上海健特计划认购14.24亿股，成为该方案中拟认购数量最多的股东。作为上海健特实际控制人，史玉柱在上述方案公布当天即宣布，拟以65亿元认购民生银行增发股份。他称，“这次增发消耗完巨人投资（即上海健特控股股东）的现金，失去再投资能力，俺该消停了。”不过，民生银行上述方案公布后即遭到中小股东质疑。
　　2月25日，民生银行再次抛出经调整后的再融资方案，改为发行不超过200亿元A股可转债以及H股增发不超过16.51亿股。史玉柱参与民生银行定向增发的计划落空。不过，这次变局恰恰显示出了史玉柱的资金实力。
　　由于此前史玉柱已经在民生银行A股砸下近38亿元，加上最近在H股上的投入，其65亿元人民币已经花了45亿元左右，剩余资金如果全部用于购买民生银行则可以在持股量上与中国人寿一较短长。当然，前提是同样资金实力雄厚的中国人寿短期内没有增持的打算。
　　投资损益表：A股保本H股亏钱
　　截至9月14日，史玉柱持有民生银行A股8.05亿股（增持部分为6.59亿股），持有H股1.46亿股，其增持行为分别花费了约38亿元人民币和逾9亿元港币。
　　从目前民生银行的市值来看，其增持部分的A股市值约38亿元人民币，史玉柱基本不赔不赚；H股市值已经不足9亿元港币，暂时来看是略有浮亏，但金额不大。
　　而且，业内人士此前在接受《证券日报》记者采访时表示，民生银行的H股增发今年年内或明年年初已经是势在必行，史玉柱的增持既可以显示信心，又可以对股价维稳，为民生银行的增发价起到了客观上保驾护航的作用。
　　另外，由于史玉柱在H股增持方面的努力，其目前的A+H的合计持股约9.51亿股，已经超过了民生银行半年报中第四大股东中国船东互保协会的持股量（90576.45万股），其以稳居民生银行第四大股东宝座。若不考虑香港中央结算（代理人）有限公司，则史玉柱实际已经位列民生银行十大股东的前三甲。

　　
28只H股股价创历史新低 海外投行底部小幅吸筹
　　
　　港股近期一波接一波的暴跌，使得一大批H股跌到了白菜价。港交所股权资料数据显示，一批海外机构已于上周开始小注抄底。
　　昨日，恒生国企指数再次跌破10000点整数关，收报9866.97点，跌幅3.73%。8月份以来，国企指数已累计下跌逾20%，远远跑输跌幅15%的恒生指数 ，包括多只银行股在内的28只H股于近日创出历史新低。
　　来自港交所股权资料统计显示，上周摩根士丹利、黑石等海外投行开始少量加仓H股，买入超跌的机械股、医药股，行业景气向好的电信股及有政策利好催化剂的节能环保板块。
　　基本面与股价走势出现严重背离的H股，首先进入海外基金的股票池。其中的典型代表要数中联重科 H股与上海医药 H股。
　　中联重科H股自今年4月份创出历史新高后遭遇机构集体离场，社保基金、瑞银等知名投资基金相继出现在公司的减持名单上，其股价则从22.95港元的高位一落千丈，昨日盘中创出9.68港元的历史新低，收报9.72港元，5个多月的时间股价跌去58%，总市值蒸发了1019亿港元，目前公司估值处于机械行业较低水平。
　　但是，中联重科近期公布的业绩报告显示，2011年上半年净利润同比大增10.13%，实现每股收益0.6元，毛利率水平显著提升，今年一季度毛利率同比上升3.63个百分点至32.54%，二季度进一步提升至33.35%。元富证券(香港)认为，公司主要产品增长前景明确，产品结构改善提升盈利能力，且控制成本能力较强，上调公司2011年、2012年每股收益预期为0.95元、1.23元，对应H股动态市盈率为12倍、9.27倍。
　　也许正为此，港交所披露易显示，此前一直在降低中联重科H股仓位的摩根士丹利，9月8日以来，已分三次试探性加仓中联重科H股，合计买入1287万股。
　　上海医药H股自今年5月在港上市以来，股价同样屡创新低，但近期逆势反弹，上周更是大涨逾10%，资金入市抄底迹象明显。港交所股权资料显示，在加仓上海医药H股的同样是摩根士丹利。9月7日至9月14日期间，大摩5次加仓该股，但合计买入量仅53万股。
　　近期国务院全文下发《十二五 节能减排综合性工作方案》，节能环保板块也吸引了海外大行的注意力。女巴菲特 刘央就公开表示上周曾多次增持中国金属再生资源，而港交所股权资料显示，黑石也于9月12日增持了166万股的上海电气 H股。
　　但是，由于最近港股跌势太凶，也有一些自诩为长线投资者的机构炒起了波段。
　　港交所股权资料统计显示，邓普顿基金8月2日至9月13日期间，5度进出中国电信 H股，最近的两次甚至是今日买，明日跑。该基金9月12日趁中国电信H股下跌时以较低价位买入1132万股中国电信H股，第二天又趁该股反弹时卖出1720万股，以此降低持仓成本。目前邓普顿基金仍持有中国电信H股好仓6.8亿股，占该股已发行股本的4.9%。