富国基金

　　草船借箭的故事妇孺皆知，说的是孔明在借箭的若干天前，即通过夜观天象预知将有大雾；蝴蝶效应说的是洛仑兹发现在气象方程模型中，更改一个小的参数，却会输出迥异的结果。这两个故事是有矛盾的，而显然孔明的故事是虚构的。气象是地球上最复杂的系统之一，天气预测是通过一套极庞大和繁复的模型来完成的。

　　股市的复杂性和非线性与气象有得一比。目前国内开始逐渐流行的量化投资就是摒弃基本面分析，通过模型来分析处理大堆数据，并预测出价格的波动方向的。

　　但是不同的模型有优有劣：简单的模型如同孔明看天，取常见的PE、PB等数值通过模型估值得出结论；复杂的模型则如洛仑兹建模，需取用海量的数据，通过许多参数的过滤和挖掘得到结果。显然，前者也能成功，但稳定性差；后者稳定性强，虽然有蝴蝶效应扰动造成的失败，但是在大概率上成功的可能性更高。

　　所以说，虽然都叫量化投资，但是不同的模型造就了天壤之别。由于各家的模型都是自己的“看家法宝”，细节都是秘而不宣的，所以投资者只能通过收益率结果来分辨不同模型的优劣，就像直接等是否下雨来辨别山上道士和气象台的预报孰是孰非。

　　数据显示，截至今年7月29日，富国天鼎基金最近一年超额收益在62只指数基金中排名第一；而在今年上半年其周胜率（当周跑赢比较基准）达到81%，在同类产品中亦无出其右。可以说，通过结果的比较，富国的量化模型的成功率和稳定性是经得起时间考验的。

　　据了解，富国基金采用的多因子alpha模型源自海外成熟的量化投资模型，经过国内市场的优化而成，通过情绪、质量、估值、成长和动量5大类因子对个股进行评分，每个因子又由许多不同参数构成。富国量化投资团队的掌门人李笑薇就表示：通过该模型，每周战胜指数不太可能，但一年下来大多数时间战胜指数并最终获得超额收益是有大概率保证的。或许，投资者可理解为气象台的天气预报，虽然有几天把中雨报成小雨，但是绝大多数的预测依然是正确的，而这皆得益于那个经过时间验证的庞大且复杂的模型。