今天股指顺势低开，由于昨日超跌市场开始酝酿反弹，盘中一度出现急拉，截止收盘沪指报2447点，上涨0.41%。是什么原因引发反弹的呢？我们运用行为分析认为主要是由三大因素力挺刺激的：

　　1。国务院四大措施助力保障房建设，刺激水泥股集体走强。今日的反弹完全是受该利好消息刺激的，保障房的大规模建设将对多个行业形成利好，这很好的激活了做多人气。注意！58股受此利好刺激有望报复性反弹。

　　2。成交量极度萎缩，卖盘甚少。继昨日大盘再度刷新地量后，今日成交量继续萎缩，说明卖盘已经很少很少，这有利于股指的反弹。

　　3。昨日大盘暴跌时威廉指标两线交叉均为99.32，接近峰值100。而该指标每当接近100时，股指都会有一波反弹。

　　总的来看，当下A股市场极度弱势，明显积弱难返，尤其是人气的低迷成为最大的痛处，成交量频频萎缩，预计短期股指将难有很好的表现。今日的反弹仍然定义为超跌性质，投资者不应对其抱有太大的希望，对于手中的弱势股反弹后一定要及时逢高出局，避免上下坐电梯，再次被套。

　　值得警惕的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜上的品种就是这样的个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。（广州万隆）

　　市场两大特点 量能成最大隐忧

　　昨日美股和欧洲股市收跌，投资者愈发担心希腊债务危机爆发，导致美国与欧洲的风险资产遭到抛售。美国总统奥巴马公布了削减3.6万亿美元赤字的方案。外围市场依然动荡不安。A股今天略有起色报收2447点，但再度缩量，沪指成交已创近期新低，同期类似市场人气指数、投资者信心、持仓与交易帐户都创出新低。为什么会这样？A股难道真的成了被遗忘的角落？其实未必那么凄凉，只是源于市场中看不到未来向好的方向。没有好的预期也就缺少了关键的资金支持。

　　当下首先要明白为什么会频创地量，及地量的意义，才能真正看懂如今的行情。地量应关注两点：一、变盘特性的根源；二、造成地量的原因。一般地量变盘的意义在于，资金无法忍受长时间无赚钱效应的折磨，从通过破位或反弹的方式来寻求一种改变，地量后放量才会见到地价而反弹，否则地量变盘后大跌和大涨的概率相当，甚至大跌更多一些。同时能驱动资金的就是两个要素：赚钱效应和自身赢利模式。当市场无法满足这两条时，资金就会撤离，从而带来地量。近期市场的地量并不是放量后的突然缩量，而是市场持续低迷带来的地量，因此这样的地量实际积极因素很小，更多说明市场的弱势，尤其是马上就是国庆长假及三季度末的业绩考核，这些因素都在导致资金的谨慎与观望。

　　市场长期没有赚钱效应和连续筑底失败，是导致持续的资金外逃从而造成如今市场地量的主因；另外市场资金面的收紧情况也是导致资金撤离的关键。欧美股市近期走强就是刺激计划的预期，尤其是欧洲央行15日表示，将与美联储、日本央行、英国央行、瑞士央行联手为欧洲银行系统提供美元融资支持，这是实实在在的资金注入，这样的利好及未来更大规模的救市，让投资者看到希望，所以才有了走强。而A股一直看不到资金面有利变革和救市行为，同时我国依然还在高通胀周期，通胀拐点在于不再大幅增长，但并不意味大幅下降。随着印度央行的加息，及欧债危机引发的全球央行救市注资等行为，实际上如今管理层更加犹豫，究竟是否要继续收紧货币应对通胀，还是放松以刺激经济。从公开市场看，央行明显加大回笼力度，净投放的确也在降低，而随着未来两周到期量下降，及国庆长假和季末考核日益临近，会呈现收紧的现象。

　　近期市场走势有两个特点：一、多跳空缺口；二、重心逐渐下移。8月19日、9月5日和9月13日连续出现三个缺口，最后都回补了，但低点却越来越低，这就是市场的尴尬，总给市场以筑底的欲望，却总在用空间换空间，用超跌来换取反弹。而最近的反弹最终都是量能不济草草收场，屡创新低，就是源于资金不够，无法支撑行情上行。毕竟上面是实实在在的套牢盘，没有足够力量，资金不敢碰触。周一是第四个缺口，回补概率偏大，但低点肯定还会继续下降，尤其是2437点已破，下方多头只有2319点，而随着998点1664点上升趋势线连线的腾挪，有望在2300点一线出现真正的机会。（世基投资）

　　哪些热点能吸引大资金进场

　　如果有一句话来形容今日的行情，那就是“热点不热，多头反击无人跟随”。股指呈现缩量整理、个股涨多跌少走势。两市惯性低开后继续下探，盘中创下调整新低2426点后，恐慌性杀跌盘不见，多头乘势开始反弹，在中国石油的带动下，股指快速翻红。与此同时，受天宫一号发射日期确定的刺激下，相关军工概念股集体拉升，这一度将市场人气带动。无奈接下来热点没有轮换，反而是前期那几个券商股和磷矿类个股乘势拉抬，这当然是的市场更为担忧。逐步下探也成了市场无奈的选择。尾盘，两市在2440点上方止跌企稳，并维持红盘，抄底资金有所进场。至收盘时，沪指上涨0.41%，收在2447.75点，深成指上涨0.20%，收于10679.30点，两市7只个股涨停，1只非ST个股跌停，7成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日继续萎缩。

　　据商务部监测，8月份，36个大中城市主要食用农产品价格涨势放缓。猪肉批发价格、小包装大米、小包装面粉零售价格环比分别上涨0.2%、1.4%和 0.8%，涨幅分别比前一个月缩小11.5、0.2和0.4个百分点；18种蔬菜平均批发价格环比下降4.6%，跌幅比前一个月扩大0.9个百分点；食糖零售价格环比上涨2.2%，涨幅与前一个月持平。另外，商务部监测的3,000家重点零售企业销售额同比增长14.7%，比去年同期略有回落。从数据可以看出中秋之后，食品价格涨幅有所减缓，但依旧不可掉以轻心，毕竟，国庆长假前夕还有涨价动力。至于内需，从数据来看，增幅明显减缓，和去年很长一段时间18%的增长率有明显回落，也可看到在国内严峻的通胀背景下，老百姓的消费欲望越来越受到钱袋子紧缩的影响。而就相关品种的投资机会来看，基础消费品还是首选。

　　展望后市，弱势级别的超跌反弹受阻于5日线，而上方2500点和2520-2550区间的压力位非常显著，在量能如此萎缩，新热点始终不能真正涌现的情形下，大盘想要就此展开反攻，还是非常难的。不过从尾盘最后几分钟的表现来看，还是有些资金已经按耐不住而进场博反弹。流动性方面来看，管理层依旧在频发新股，不管是中小盘股还是创业板，包括即将上市的2只超大盘股，可看吸收结构性流动性的目的没有改变。不过，是否能让通胀压力真正缓解，还是要看食品价格是否如期下跌。从投资者心理里看，目前普遍是悲观观望，但不要忘了，A股投资有一个“贯病”，只要连续三到五个交易日有持续的挣钱效应，则市场舆论将会转向看多，机构散户将会快速进场。而我们等待的就是这个信号。真正确定底部再进场不迟。关注3季度报业绩明显增长品种、大消费类概念、金融等个股机会。（华讯投资）

　　市场底部区域迹象明显

　　在受昨天市场创出调整新低的杀跌动能影响下，大盘早间形成了惯性杀跌，低开之后窄幅震荡走低。不过在早间即将收盘的最后10分钟的时间里，金融类的银行股等再度上演了一幕护盘动作，领衔股指一度冲高收涨。并且带动了其他板块个股的反弹行情。遗憾的是下午银行股冲高回落，又让大盘形成了一根上影线，最终以小涨9.96点收于2447.75点。于K线上形成了一根带有上影线的小阳线。

　　同往常一样，今日有一个指标继续值得大家给予重点关注，那就是市场的成交量仍然处于极度的萎缩状态，全天仅479.6亿的成交额，对于市场的反弹行情无疑是缺乏上涨动能的。故市场形成冲高回落定是必然。笔者认为，也正是目前的地量，意味着市场的交投很不活跃，在调整了这么长时间之后，空方炮手的卖盘筹码已经接近尾声。市场处于一种完全的超卖状态。所以，市场才会一直缩量，制约着大盘杀跌的空间与调整的动能。

　　也正是因为短期之内，成交量一直难有表现，投资者的观望氛围也一直处于极度高涨的情绪当中，导致市场目前的盘踞格局难改。但笔者发现，今日市场的盘中个股表现极为活跃。从两市板块来看，受到了“天宫一号”即将发射升天的利好刺激，飞机制造、军工航天两个板块领衔拉升，位居涨幅榜前例。另外受益国务院四大举措助推保障房建设的水泥板块等也有不俗表现。尤其是近期以来一直强者恒强的热点磷化工题材概念继续着王者风范。从个股表现来说，笔者感觉目前大盘在不断调整屡创新低之际，但已经是有很多的个股已经提前于大盘构筑底部区域了。比如中国联通(600050)、中体产业(600158)等。而且市场伴随着一条极为清晰的主线：磷化工题材股的持续强势拉升看，目前市场已经是一种盘踞着构筑底部的信号是极为明显的。

　　还记得笔者前期说过，对于目前市场的屡屡杀跌，屡创新低来说，曾提醒过投资者近期不必要太过恐慌。现在正处在黎明之前的那一段最黑暗的时刻，光明之路已经距离我们越来越近了。这从今日盘中拥有科学城(000975)大连电瓷(002606)等7只涨停个股，以及两市近7成以上个股收红也可以看出。个股的表现是极为活跃的，同时赚钱效应也正在逐步回暖，因此，对于后市来看，笔者认为投资机会将是一个逐步增强转好过程。那么在后市的操作策略上，建议投资者短期要对市场抱有信心，如果手里有股票的暂时持股不动，但也不必急于加仓抄底。而对于保守的投资者而言，建议还是进行右侧交易，待市场的趋势形成改变之后再出手，当前仍然以持币观望，静待市场的进一步明朗化比较适宜。（陈自力）