多家机构预计8月CPI不超6% 加息已无必要
　　8月通胀回落已无悬念。近日，包括申万、中金、国泰君安、安信证券在内的多家主流机构预计，8月CPI涨幅或不超过6%。而尽管通胀回落不代表政策放松，但机构普遍认为，从通胀即将回落及贷款平均利率已在高位的角度看，再次加息的必要性不大。
　　机构认为，8月通胀回落主要有赖于食品价格的走稳。根据申万债券合成的综合食品价格指数，8月中旬旬环比为0.4%(上旬旬环比为0%)，假设8月下旬各类主要食品价格维持与8月中旬一致的水平，则8月份各类食品价格平均水平与7月份平均水平相比，月环比为-0.14%，即便考虑到8月份下旬各类食品价格可能出现季节性上涨因素，申万也认为8月份食品价格环比转正的概率非常有限。
　　而统计局和商务部高频数据显示，8 月食品价格较7 月略有回落，其中水果和蔬菜的下跌是主要贡献，而猪价近期急跌后企稳。安信证券根据统计局最新公布的50个城市主要食品价格的高频数据测算，8月份的CPI食品环比进入了负值区间。同时，就2001年至今的历史情况来看，8月份的CPI非食品环比也为负值。
　　国泰君安也指出，商务部生产资料价格结束连续五周的环比上涨，港口期货价格继续维持低位，因此生产资料涨价压力同样不大。据此判断，7月物价已经达到年内峰值。
　　四大机构中，中金、申万、国泰君安预测的8月CPI同比增幅均为6%，而安信证券则认为有低于预期的可能，预测值为5.9%。
　　基于通胀大幅回落的判断，机构普遍认为加息已无必要。
　　作为加息风向标，此前1年央票发行利率上行曾引发加息预期重新升温。但机构更倾向认为，票招标利率的上升更多的是为了公开市场回笼货币的需要，而且其上升空间也十分有限，甚至不排除未来下调的可能性。
　　国泰君安指出，从贷款平均利率已在高位及通胀即将回落的角度看，再次加息的必要性不大。不过也有机构认为，考虑资金价格依然处于高位，9月存在一次加息的空间，但目前并无必要采取过激的紧缩，因此9月一旦加息即或可认为紧缩周期结束。
　　而中金公司判断，下半年提准的概率或频率将显著降低，但不提准也不代表政策放松，预计下半年货币政策仍将维持偏紧基调，银行间市场利率将继续位于较高水平。（.上.证）

　　8月CPI预计将回落 通胀压力犹存
　　受翘尾因素影响，8月开始CPI涨幅可能有所回落。
　　昨日在银河证券基金论坛上，国家统计局前总经济师姚景源做出如上预测。不过，他还认为，近期新涨价因素有所增加，特别是非食品价格中的服务类价格出现上涨。因此，不能对物价形势掉以轻心，目前还要把稳定物价总水平放到宏观调控第一位。
　　距离8月份宏观经济数据出炉还有一周时间，相关机构近日也集中发布对未来经济数据的预测。其中，多数机构认为，8月CPI涨幅将回落，不过仍将处于6%以上，未来通胀仍将处于高位。
　　其中，交银国际报告预计，8月CPI为6.1%，对应环比涨幅为0.2%。该预计对比其此前做出的8月CPI上涨6.0%的判断，上调了0.1%。
　　中投证券则指出，8月通胀回落预期加深，预计CPI为6.2%~6.3%；8、9月可能是国内通胀的过渡时期，对通胀容忍度较高。
　　而中金公司报告认为，CPI和PPI同比涨幅可能已于7月见顶，8月将双双回落。预计8月CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨7.1%，较7月的7.5%有显著回落。
　　第一创业证券研究所的判断则更为乐观，其研报认为CPI同比将由上月的6.5%回落到本月的5.9%，环比增长0.1%。
　　7月份CPI同比上涨6.5%，创37个月以来新高。此数据出炉后，市场普遍预计7月份通胀已见顶。而记者在采访中发现，尽管机构普遍预计8月CPI将回落，但均认为未来物价上涨压力犹存，通胀形势仍不容乐观。
　　一业内人士对记者称，随着翘尾因素下降、统计局公布的食品类高频价格数据环比涨幅缩小，8月CPI将回落至6.0%上下，但从新涨价因素看，物价环比上涨压力仍然存在。
　　商务部昨日公布数据显示，截至8月28日当周食用农产品和生产资料价格小幅上涨。其中猪肉价格较上周上涨0.3%，18种蔬菜平均批发价格继续上涨，粮油零售价格小幅上涨。
　　大成基金宏观策略分析师薛华对此表示，根据商务部公布的食品价格数据连续6周呈下降态势，预计8月份CPI必将有所回落，但对未来处于高位的通胀形势仍须保持谨慎。
　　对于下半年的通胀形势，国家发改委主任张平近日称，输入型通胀影响没有明显减弱，国内生产成本上涨压力依然存在，再加上部分自然灾害、舆论炒作等因素都可能增强通胀预期，下半年价格总水平仍可能高位运行。
　　长江证券也指出，通胀的顶部正在形成，但是见顶回落将是一个较长的过程，同时必须警惕四季度需求重新旺盛所造成的供需缺口扩大。（.第.一.财.经.日.报）

　　8月购进价格指数再度回升 或预示CPI仍将高位运行
　　据中国之声《全国新闻联播》报道，中国物流与采购联合会今天(1日)公布8月采购经理指数(PMI)，报50.9%。专家分析，这是该指数今年4月份以来连续四月回落后的首度回升，环比上升0.2个百分点。
　　8月PMI数据止跌微升，宏源证券固定收益总部首席分析师范为分析，这表明经济回调态势逐步趋稳。
　　范为：PMI态势在连续4个月的下跌之后的一个回升，那么这个就是从总体来说表明我们国家经济还是比较平稳，经济硬着陆的风险基本上没有了。
　　值得关注的是，反映需求的新订单指数和新出口订单指数双双表现疲弱：新订单指数与上月持平为51.1%，而新出口订单指数则是大幅回落2.1个百分点至48.3%，连续第五个月回落，并且是该指数自2009年5月份以来首次降至50%以下。范为表示，原因主要来自欧美债务危机所导致的全球经济复苏放缓：
　　范为：在这种背景下，我们认为出口这块未来可能仍然会呈现一个回落的态势，出口的回落可能也给GDP，也就是说实体经济的平稳发展增添了一些不确定的因素。
　　同时，此前已连续五个月下降的购进价格指数再度回升，较上月升0.9个百分点至57.2%，20个行业中，有17个高于50%，其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、非金属矿物制品业等7个行业达到60%以上，这表明通胀压力依然较大，同时预示着8月CPI仍将在高位运行。
　　范为：基于翘尾因素的快速回落，翘尾因素应该在8月份后回落0.6%，那么CPI应该呈现一个回落的态势，但是我们认为由于新涨价因素还仍然比较突出，因此，CPI回落的幅度不会太大，那么我们初步判断8月份CPI可能在6.3%左右。（.中.广.网）