货币市场压力减缓 央行连续七周净投放
　　一如市场预期，本周四央行未实行正回购操作。
　　而银行间质押式回购隔夜利率收报于3.41%，涨幅甚微。今年以来，7天回购利率和隔夜回购利率加权平均利差已经达到86基点。本周净投放250亿元，央行公开市场连续七周累计净投放2440亿元人民币。
　　对此，沪一大行交易员认为，周四7天资金需求不旺盛是因为央行文件导致，银行保证金缴纳存款准备金后，银行手头还有钱，不急于拆借，而且利率太低，等一等的心态都有。
　　该交易员表示，周三中长期的资金供给就比较充裕，推动利率走低，可能受到了个别中小金融机构被定向下调存款准备金率传言的扰动。
　　中金公司最新报告认为，尽管央行出台存款准备金扩大上缴范围新规，但全面下调法定存款准备金比率的可能性仍不大，但考虑到中小银行较难通过公开市场缓冲流动性紧张的局面，不排除定向下调部分中小银行法定比率的可能。
　　尽管在公开市场，央行继续实行净投放，但是进入9月新月后，银行信贷额度依然紧张。9月5日就迎来存款准备金交款，银行几乎停止收票。
　　沪上不少银行在周四都暂停收票业务。受到月末考核，而且9月又是第三季度最后一个月，银行都谨慎操作。机构交易员表示：通常月初会有信贷额度，但大家都持一个保守态度，交易量也不多。（.每.日.经.济.新.闻）

　　巴西央行意外降息 全球紧缩政策已到头？
　　在全球经济增长放缓和金融市场动荡情况下，巴西央行本周三出人意料地将基准利率下调50个基点至12%，结束了长达7个月的加息周期。这也是巴西总统迪尔玛·罗塞芙政府今年执政以来，巴西中央银行首次降低利率。
　　有分析人士认为，巴西降息的举动很可能是全球紧缩政策到头、新一轮宽松风暴的标志性事件。但也有分析人士指出，中国的紧缩立场可能并不会动摇。
　　全球经济放缓 巴西审时度势降息
　　这是今年以来巴西中央银行货币政策委员会第六次会议。前五次会议认为，巴西经济出现过热现象，通货膨胀压力增大，于是连续做出上调利率决定，银行基准年利率从去年年底的10.75%上调到这次会议前的12.50%，累计上调幅度为1.75%。巴西成为世界上利率最高的国家之一。
　　该行还发布了声明，宣布经济减速已取代通胀成为该国主要的经济担忧所在。声明称，发达国家的问题将会加剧巴西已经出现的增长放慢势头。
　　在审查国际环境时，货币政策委员会认为国际环境大幅恶化，主要经济地区增长预测都出现大幅下调。 巴西央行在货币政策声明中表示。
　　巴西央行警告称，全球经济放缓的概率上升，发达经济体经济放缓的持续时间可能长于预期。央行还指出，全球经济放缓可能导致流入巴西的投资资金放缓，并可能导致巴西消费者和企业的信心下降。
　　因此，巴西央行认为，政府必须要审时度势，对以往政策做出适时调整。为此，货币政策委员会认为，降息已势在必行。
　　对此，罗塞芙总统指出，希望利用这个机会，增加生产性投资，同时也为降低银行利率开辟道路。巴西工贸发展部长皮门特尔也强调：政府正在为降低利率做出巨大的努力。综合国内外因素的考虑，巴西央行货币委员会做出了降息的决定。
　　分析师此前普遍预计，巴西央行此次会把利息保持在12.50%不变。巴克莱银行在一份报告中说，巴西采取的是震慑策略，这次减息行动意料之外，前所未有。
　　全球紧缩政策已到头？中国或将不为所动
　　受欧美债务危机影响，全球经济前景持续暗淡。
　　由于欧美经济放缓拖累巴西，华尔街的各大投行最近纷纷削减了对今年巴西经济增长的预期。如高盛就将巴西今年增长预测从4.5%大幅下调至3.7%。
　　一些分析人士认为，巴西的这一行动或许预示着全球紧缩政策可能已经到头，新一轮的宽松风暴正在酝酿，而全球货币竞争性贬值或将再度拉开帷幕。
　　但也有分析人士认为，巴西意外降息并不大可能会导致中国的紧缩货币政策立场发生巨大变化，因为最新数据依然显示，中国制造业活动开始反弹、通胀压力依旧不减。
　　巴西的决定或许表明其对日益疲软的全球经济增长越发谨慎，但巴西的基准利率仍接近中国当前利率的两倍之高。
　　官方发布的8月制造业数据显示，中国的价格压力依然在加剧，PMI采购价格指数从7月的56.3升至57.2.
　　业内人士认为，鉴于监管层强调稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，中国最有可能会继续对政策进行微调，并在部分领域采取结构性适度放松，以抵消出口需求的进一步疲软。（.第.一.财.经.日.报）

　　巴西意外降息 新兴经济体货币政策悄然转向
　　新兴经济体货币政策新动向，引发金融市场广泛关注。
　　面对不佳的经济复苏前景，部分新兴经济体货币政策已出现悄然松动。巴西央行周三宣布，将基准利率下调0.5个百分点至12％，而此前分析师普遍认为其将按兵不动。巴西央行表示，促使其作出降息决定的最大原因在于世界经济增长疲弱。
　　在巴西之前，包括土耳其在内的多个新兴经济体都已经传递出政策转向的信号。有迹象显示，欧美地区一些发达经济体也未将进一步宽松排除在政策选项之外。分析人士认为，在经济增长前景不明的背景下，全球货币政策的风向或将悄然转变。
　　巴西央行在周三发布的声明中称，经济减速已取代通胀成为该国主要的经济隐忧所在，发达国家经济增长面临的问题将加剧巴西已经出现的增长放缓势头。
　　自巴西总统罗塞夫今年年初上台执政以来，为了抑制通货膨胀不断上扬的趋势，巴西央行曾连续5次上调基准利率，累计提高幅度达1.75个百分点。本次降息是在其连续5次加息后首次下调利率。有关统计显示，在过去12个月里，巴西通货膨胀率累计达6.8%。
　　经济前景趋于暗淡是促使巴西降息的主要原因。巴西财长吉多·曼特加日前表示，欧美等发达国家发生的金融危机已对巴西产生了冲击，很有可能使巴西今年国内生产总值增幅降至4%。另外，据政府最新公报的数据，巴西工业生产6月份萎缩了1.6%，而且整体经济活力也出现了自2008年以来的首次下降。
　　实际上，在新兴经济体中，巴西并不是率先采取降息措施的。上个月初，土耳其央行曾出人意料地将基准利率下调至5.75%的纪录低位，为的是防止全球经济隐忧导致土耳其经济发展停滞的风险。
　　欧美地区增长前景带来的风险无一例外地成为这些国家采取降息措施的原因。美国供应管理协会（ISM）周三公布的数据显示，8月芝加哥采购经理人指数（PMI）跌至2009年11月以来低点的56.5，7月时为58.8。美联储在8月9日发布的政策声明中承诺将接近零的基准利率至少再维持两年，而美国亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特周三表示，若经济形势恶化，美联储可能进一步放宽货币政策，不应排除任何政策选项。
　　欧洲央行行长特里谢上个月末也暗示，该行可能重新考虑其长期以来针对通货膨胀的警告。在向欧洲议会发表证词时，特里谢未使用暗示对通胀感到担忧或不久将加息的词语。
　　此外，汤森路透周三发布的调查显示，分析师预计加拿大央行至少在2012年第二季度前都不会升息；英国央行在明年10月之前不会升息。此前，来自美银美林的策略师表示，澳大利亚可能面临多达10万个就业岗位流失的问题，失业率将随之间上升，这将迫使澳大利亚央行在11月份之前降息。
　　针对上述情况，有媒体在周四援引花旗集团的观点称，在二十国集团（G20）中，巴西是继土耳其后第二个宣布降息的国家，较早前墨西哥也暗示可能会于稍后降息。由此可见，无论是新兴巿场还是发达经济体的央行，货币政策风向已经出现改变，主要目标由抗通胀转为扶持经济，货币政策由紧缩逐渐转向宽松。花旗预期，印尼和韩国等经济体在2012年年底前加息的概率大大降低。（.上.证）