动力煤：

　　生产地：坑口价出现上涨、车板价平稳

　　坑口不含税价：8 月29 日，山西大同市大同弱粘煤(发热量6000 大卡)坑口不含税价为565 元/吨；大同南郊弱粘煤(5500 大卡)坑口不含税价为540 元/吨，均比上周上涨10 元/吨，结束了连续6 周的价格持平；

　　车板含税价：8 月29 日，山西大同市大同动力煤(6000)车板含税价为735 元/ 吨，大同南郊动力煤(5500)车板含税价为685 元/吨，均连续7 周持平。

　　中转地：价格平稳

　　8 月29 日，大同优混(5800)平仓均价为870 元/吨，与上周持平； 8 月29 日，山西优混(5500)平仓均价为825 元/吨，连续3 周价格持平； 8 月29 日，普通混煤(4000)平仓均价为525 元/吨，连续8 周价格持平；

　　8 月10 日，环渤海动力煤价格指数为826 元/吨，本周下跌2 元/吨，连续8 周微幅下跌，累计下跌16 元/吨，累计跌幅2.02%，虽连续2 个月下跌，但跌幅很小。炼焦煤、无烟煤、喷吹煤和焦炭：价格平稳本周钢材价格变化不大、钢材库存涨跌互现

　　截至8 月26 日，上海地区螺纹钢(HRB335 12mm)、线材(6.5 高线)，热轧板卷(3.0mm)、冷轧板卷(0.5mm)、中板(普8mm)价格分别为4,890 元/吨、5,010 元/吨、4,840 元/吨、5,750 元/吨、5,220 元/吨，较上周分别变动-0.61%、-0.60%、0.00%、0.88%、0.00%；

　　截至8 月26 日，主要城市钢材库存中，螺纹钢、线材、热轧板材、中板、冷轧板材库存较上周分别变动1.99%、4.08%、-0.09%、-1.03%和-1.57%。自今年3 月4 日起至今，螺纹钢、线材、热轧板材、中板、冷轧板材库存分别下降29.80%、59.88%、16.53%、14.85%和6.02%。 本周国际原油价格小幅回升

　　截至8 月26 日，WTI 原油期货结算价为85.37 美元/桶，较上周上涨3.11 美元/ 桶，本周涨幅3.78%。 本周各航线煤炭运价总体继续小幅上涨

　　截至8 月17 日，秦皇岛-广州、秦皇岛-上海、天津-宁波沿海干散货(煤炭) 运价指数较上周分别变动1.40%、2.07%和0.77%。 本周秦皇岛港库存、广州港煤炭库和山西煤矿库存存均下降

　　截至8 月29 日，秦皇岛煤炭库存量为718.38 万吨，较上周下降5.76 万吨，降幅为0.8%，截至本周已连续4 周下跌，相比之前8 月2 日的高点819.5 万吨，累计跌幅12.34%；截至8 月26，广州港煤炭库存量为236.43 万吨，较上周下降2.45 万吨，降幅为1.02%，截至本周已连续5 周下降，较之前7 月22 日高点累计下降50.56 万吨， 累计降幅为17.62%；截至8 月28 日，山西省煤炭库存量为1611.25 万吨，较上周下跌118.80 万吨，跌幅为6.87%。 近一个月左右生产地、港口、电厂库存出现持续下降，近2 周沿海煤炭运价出现企稳回升迹象，同时生产地坑口价出现上涨，而截至本周环渤海动力煤价格指数出现了2 个月的连续微幅下跌，我们判断这种微幅下跌将很快结束，煤价将会继续高位运行并很可能在近期出现小幅上涨。截至8 月22 日，煤炭板块(sw 二级)对应11、12 年整体PE 为14.69 倍、12.44 倍，MRQ 市净率为3.12 倍，估值不高；我们维持行业“看好” 评级。