受两巨头345亿元IPO过会利空影响，两市股指大幅跳空低开。金融、地产等权重股集体下挫，大盘震荡下行。超跌反弹、ST股题材延续走强，但是市场做多人气不足，成交清淡。截至收盘，两市个股涨少跌多，再创地量成交。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2469.60点，最高2469.60点，最低2437.17点，收报2437.79点，下跌44.55点，跌幅1.79%，成交485.99亿；沪市92家上涨，866家下跌；今日深证成指开盘10815.80点，最高10815.80点，最低10646.49点，收报10657.63点，下跌220.60点，跌幅2.03% ，成交428.01亿；深市133家上涨，1305家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：国家“十二五”海洋科技规划日前发布，海水淡化将纳入其中。早盘相关个股震荡上行，海亮股份涨5.72%，南方汇通涨3.08%，双良节能涨2.85%；天业通联收购银亿矿业在昨天尘埃落定。公司将快速介入氟化工产业，受此消息影响，天业通联早盘领涨氟化工概念，巨化股份等均涨逾3%；物联网个股盘中拉升，厦门信达涨6.36%，带动新大陆涨等涨幅均逾1%。相比之下，今日水泥板块跌幅居前，华新水泥、天山股份大跌4%；金融、煤炭两大权重股走弱，中煤能源下跌6%，陕国投A下跌5%。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：目前已经降至一年以来最低水平，显示市场人气已经接近最低点；从趋同指标来看，指标没有发生明显变化；同时，多空指标仍然处于下降趋势中，从其绝对值来看，已经快到达一年的最低点。从以上方面分析来看，目前市场可能已经接近阶段性底部，未来短期内，市场可能会迎来温和反弹。

　　机构观点二：目前看，前期低点再受考验。但是，从最新的数据看，机构资金的左侧交易，已经延续了一段时间，所以，市场的黑暗应该是黎明来临前的“最后一黑”。操作上，多看少动，等待行情时间节点的过渡。

　　【独家观点】

　　三大利空炸弹空袭 光头阴线暗藏玄机

　　我们认为：欧美市场最坏的时刻正在过去，但中国水电、陕煤股份巨额IPO项目悬而待发，这无疑是近期A股市场难以摆脱僵局的最大利空；一级市场上的主角们享尽了IPO市场持续火热所带来的好处，但由此产生的负面效应却全压在了二级市场中的普通投资者身上，年初以及二季度的两波新股破发潮令万千股民苦不堪言。

　　后市展望：技术上看，今日大盘呈现低开低走格局，权重股集体低迷拖累股指震荡下行。大盘日K线收一根实体中阴线，几乎吃掉前期的探底长腿星线，说明短期资金逢高减持欲望较强，有延续调整的要求。但是今日大盘再创调整以来的地量成交水平，沪市成交量已经萎缩到400亿的水平，和历次大底成交量水平接近，加上市场整体估值和个股跌幅等因素，短期大盘面临最后的一跌，以使各项技术指标进入严重背离区域，随之阶段性底部也逐渐明朗。

　　今日出现跳空下挫源于三大原因：

　　1、两巨头345亿元IPO过会，这无疑是市场眼下最大的利空了，直接制约了市场的资金面状况，也是今日股指低开低走的主要原因。

　　2、温家宝周末表示，将继续采取措施调控物价。这意味着短期货币政策可能很难出现放松，对持续缺乏资金的市场来说明显不利。

　　3、本周沪深两市限售股解禁市值133亿元，环比增三成多，这给弱势的A股带来很大的抛压。结合消息面和在资金面来看，短期大盘有再次下探寻求下方支撑的要求，建议投资者近期多看少动，操作上短线轻仓，关注超跌反弹和题材概念股。（华讯投资）

　　创14月新低 中阴线砸出三大异动

　　今日消息面明显偏空。早盘股指受此影响低开低走，直线下挫，一路杀跌，午后延续弱势，2点钟后虽一度反抽，但很快回落下来，尾盘创出近14月来新低，收盘大跌44.55点，收在2437.79，成交量严重萎缩，仅有486亿。

　　盘面来看，所有板块全线下跌，无一翻红，其中稀土永磁、水利建设大跌，煤炭、水泥、银行、地产等权重板块集体领跌，严重拖累大盘。由此可见，主力资金依然偷偷的大力出货，个别股票已被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想！

　　今日大盘如期选择变盘向下，收出一根严重缩量的中阴线，并创出近14个月来的新低，后市该如何研判？我们运用行为分析，发现今日的中阴砸出了三大异动点，对后市有很好的指导意义：

　　1.农行盘中惊险1300万股的特大卖单。在13:36农业银行的成交突然放大，成交记录上惊险一笔高达1300万股的特大卖单，说明部分机构对于持续的下跌已经hold不住了，开始杀跌出逃。

　　2.成交量再创地量。据数据显示，今日成交量继续萎缩，仅为486亿，为年内新低。近期持续萎缩的成交量说明市场人气已经低迷到极点，投资者开始淡出股市，主力机构也迟迟不敢动手。

　　3.期指持仓量持续攀升。据我们广州万隆监测，近期期指合约的持仓量并没有随着股指的下跌而降低，相反而是持续攀升，今日盘中一度高达3.6万手，说明多空双方对于近期的市场走势分歧相当大，不排除后市仍有一场恶战。

　　总的来看，当下A股市场极度弱势，明显积弱难返，尤其是人气的低迷成为最大的痛处，成交量频频萎缩，并且再度创出新低，如果没有实质性利好的话，预计明日股指仍不容乐观，不排除出现跌破支撑后出现加速探底的走势。（广州万隆）

　　跌跌不休 不创新低不回头

　　股指早盘几乎呈单边下跌走势，在抵近前期低点2437后方有反复，虽然周边市场出现反弹，美股甚至出现五连阳，但周末美国爆发千人示威扬言“占领华尔街”，有令金融危机演化为政治危机之虞，且经过两天激烈交锋，欧洲财长与央行行长会议也未取得新的突破，国内则有8月房价逼近停涨、温州地下金融链条雪崩的报道，联合资信则将山东海龙主体长期信用等级由A+调降至A-，中国债券市场今年以来首开主体信用评级调降事件，此事件将对债券市场造成新一轮信用冲击，一系列负面信息压顶，股指低开走弱实属情理之中，我们在上周五两点半快评《跟跌不跟涨已成惯例》中提醒投资者“弱市之中，没有最低，只有更低”，在基本面毫无改观且日渐恶化之时，任何对底部的预测都是徒劳无益的，我们前期也提到过在深成指和大多数个股创下新低的情况下，上证指数的2437的得失已毫无意义，但在逼近前期低点之时，不打穿2437点恐怕连反弹也仅是奢望，投资者目前仍宜轻仓等待，击穿前期低点2437后再考虑短线抢反弹的可能。（广发证券）

　　供给抽血 新低之后或再探2400

　　时值国庆佳节前夕，国内市场资金面已经相当羸弱，年内最大IPO中国水电明日询价的消息再度刺激多头敏感的神经，这无疑会给节前国内市场带来较大的资金压力。同时高层的表态再度传递政策信号，全国人大财经委副主任委员吴晓灵称今年四季度和明年中国经济将面临更多的挑战，2012年中国经济增速放缓将成为大概率事件，但从通胀压力角度来看，中国还是需要在货币政策上保持稳健态度。吴晓灵的表态暗示明年的货币政策也难以大幅放松，货币政策和财政政策或将以优化为主。此外，华尔街爆发示威游行对国际金融市场也构成一定的压力。受上述多重消息的冲击，今日两市呈现低开低走破位回调的趋势，沪综指盘中多次逼近前期低点，尾盘再创年内新低2437.17。受中国水电即将发行负面消息的刺激，早盘两市纷纷跳空低开，5日线由支撑变为反压，沪综指低开低走盘中逼近2439，市场普跌。午后弱势依旧，沪综指在2440附近多头虽有一定的抵抗，但是尾盘低点还是告破。最终两市双双收出中阴线，成交量依然萎缩。

　　盘面看，今日两市呈现明显的普跌格局，市场人气极度低迷，蓝筹与题材齐跌。蓝筹方面，煤炭、房地产、水泥、有色、电力、金融等蓝筹板块领跌指数，这对人气构成重压。题材方面，前期强势的水利、稀土永磁、物联网、触摸屏、次新股等概念今日领跌题材，这对多头信心构成较大的打击。今日题材补跌将前期持续性较强的题材热点击破，赚钱效应不明显，这将继续给指数施压。

　　目前看，市场扩容带来的资金压力成为影响短期市场的重要因素，同时通胀形势依然如紧箍咒般套牢大盘。鉴于节前资金面的压力以及外部的不确定性，节前国内市场难有较大的作为，投资者要慎言抢反弹。技术上看，经历连续四个交易日的震荡反弹，今日沪综指跳空低开破位回调创新低，短线反弹行情宣告结束。MACD、KDJ指标再度发出“死叉”信号，预计沪综指短线仍有下探2400的要求，2400击破之后重要支撑在2350附近。操作上，继续控制仓位为主，多看少动不可盲目抄底。（世基投资）

　　量能低迷 短线难改弱势格局

　　今日股指低开下行，早盘跳空缺口未能回补，盘中走势极度虚弱，基本维持单边震荡调整的格局，两市股指均报收中阴K线，沪指创本轮调整新低，收盘下跌44.55点，收于2437.79点，跌幅为1.79%，深成指下跌220.6点，收于10657.63点，跌幅为2.03%，两市成交继续维持低迷水平。

　　消息面上，中国水电、陕西煤业两只大盘股即将IPO融资上市的消息成为股指打破前期盘整格局、弱势下行的导火索。中国水电计划募资173亿元，陕西煤业计划募资172亿元，两项IPO合计达345亿元。这一募资金额其实并不算很大，在市场氛围较好的时候，投资者甚至会视而不见，但目前A股市场十分羸弱，上周外围股市连续反弹，但A股毫无反应，另外，货币政策亦几无停止紧缩迹象，8月初刚将银行保证金存款纳入存款准备金征缴范畴，近期又对几家国有银行实施惩罚性的定向央票发行，在此背景下，A股市场再也无法承受更大的压力，中国水电、陕西煤业两只大盘股将要发行的消息成为压垮市场的最后一根稻草。

　　不过，上述消息还不是促使今日股指弱势下行的决定性因素，外围方面，欧洲方面的消息时好时坏，虽然近期欧盟各国均有意努力帮助希腊度过危机，但投资者对中期欧债危机仍持十分悲观的预期，美国亦将于近期出台一项比前期4400多亿美元就业计划更大规模的财政赤字削减计划，国内方面，楼市高压调控效果逐渐显现，近期国内楼市量价齐跌的苗头越来越明显，在目前国内外的宏观环境之下，这一现象的出现绝非好事。另外，国内债券市场两个短融品种罕见出现连降两级，债券市场面临新一轮的信用危机。上述这些因素使得投资者预期未来国内经济增长将承受更大的压力，实体经济亦将面临更大的困难。

　　从近期股指运行来看，近期外围股市表现相对强劲，但A股不为所动，上攻无力，做多动能明显不足，成交量持续维持低位，显示市场观望情绪十分浓厚。今日股指低开弱势下行，下午盘中出现一波脉冲反弹走势，但随后再度回归弱势，沪指创出调整新低，短期来看，预计股指仍将维持弱势调整的格局。操作上，湖南金证建议投资者保持低仓位，多看少动，总体仓位建议控制在四成以下。（湖南金证顾问）

　　汽车及零部件行业：看好中高端乘用车表现(名单)

　　中金公司分析员陈鹏扬、郑栋、张涵一9月19日发布汽车及零部件行业报告，继续看好中高端乘用车表现。

　　研报建议投资者布局低估值、高成长品种：

　　1、在乘用车及零部件龙头企业、重卡整车及核心零部件供应商、龙头客车生产商和中小零部件供应商中，更偏好估值低且盈利下调风险较小的中高端合资品牌产业链，考虑到2012年的盈利向上弹性，首推组合为一汽富维、华域汽车和上海汽车；

　　2、在经历近期股价下调后，客车龙头企业宇通客车和江铃汽车目前估值均回到2011年9-10倍市盈率，综合考虑两家公司的盈利稳定增长及市场份额提升，维持对两家公司的推荐；

　　3、估值回归到2011年15-18倍市盈率、且能通过下游多元化实现跨周期成长的中小零部件公司，如中鼎股份和银轮股份，在行业低估值品种反弹后预计会有较好表现；

　　4、港股方面，推荐顺序依次为正通汽车、长城汽车、中升控股、大昌行集团和东风集团股份。（中金公司）

　　国都证券：看好计算机板块4季度表现

　　国都证券研究员姜瑛9月19日发布计算机应用行业周报认为，目前行业内公司的平均动态市盈率在33倍左右，估值较为合理。受软件行业的结算特点影响，年末支付较为集中，下半年盈利往往好于上半年。因此，四季度可能出现较好的行情。维持对行业“强于大市”的投资评级。

　　研报建议重点关注在医疗、金融领域有广阔前景的东华软件，具有长期竞争力的航天信息、软控股份。（国都证券）