央行调查：银行家货币政策趋紧预期显著下降
　　中国人民银行15日公布的关于第三季度储户、银行家、企业家问卷调查结果显示，居民对未来物价上涨预期依然强烈，股票投资意愿降至2009年以来最低水平。过半银行家预期货币政策趋紧，占比较上季显著下降。预期下季贷款偏紧、借款利率偏高的企业家占比有所提高。
　　居民物价上涨预期依然强烈
　　《2011年第3季度储户问卷调查报告》显示，当期物价满意指数14.8%，比上季下降2个百分点。72%的居民认为物价高，难以接受，较上季增加3.8个百分点；26.5%的居民认为物价可以接受，较上季下降3.5个百分点。
　　居民对未来物价上涨预期依然强烈，未来物价预期指数74.8%，比上季提高2.6个百分点。
　　在当前物价、利率以及收入水平下，82.8%的城镇居民倾向于储蓄，17.2%倾向于更多消费。居民消费意愿维持低位，储蓄存款意愿更高，投资意愿回落。
　　在各主要投资方式中，选择房地产投资的居民占23.6%，比上季提高1.4个百分点，仍为居民投资首选。其他依次为基金理财产品21.3%，债券投资14.2%，股票投资9.2%，股票投资降至2009年以来最低水平。
　　对当前房价水平，75.6%的居民认为过高，难以接受，较上季提高1.3个百分点，为2009年有调查以来的最高值。对下半年房价走势，41.1%的居民预期基本不变，较上季微降0.3个百分点；37.9%的居民预期上升，较上季提高1.7个百分点；8%的居民预期下降，较上季回落0.2个百分点；另有13%的居民认为看不准，较上季回落1.2个百分点。未来一季有购房意愿的居民占14.2%，比上季下降0.4个百分点。
　　银行家宏观经济信心指数回落
　　《2011年第3季度全国银行家问卷调查报告》显示，认为当前宏观经济偏热的银行家占比为35.7%，比上季度下降2.6个百分点；认为正常的银行家占比为52.5%，比上季下降1.9个百分点；对下季度经济运行走势，28.3%的银行家预计将持续偏热，57.4%的银行家认为下季正常，14.3%的预计偏冷。受对宏观经济谨慎判断影响，银行家宏观经济信心指数回落，比上季下降2.1个百分点，降至54.9%。
　　调查显示，本季度银行家货币政策感受指数为35.7%，较上季微升0.1个百分点。对下季货币政策，42.1%的银行家预期将保持现有适度水平，较上季显著上升9个百分点；3.5%的银行家预期趋松，较上季提高2.1个百分点；54.5%的银行家预期趋紧，较上季显著下降11个百分点。对下季利率水平，56.4%的银行家认为将继续上升，较上季下降11.8个百分点；43.1%的银行家预期与本季持平，较上季增加11.5个百分点。
　　企业预期贷款偏紧
　　《2011年第3季度企业家问卷调查综述》显示，企业贷款满意度继续下降，企业家预期贷款偏紧、借款利率偏高。
　　三季度当季，企业贷款满意度指数为31.3%，较上季下降1.8个百分点； 预期下季贷款偏紧的企业家占比提高2.5个百分点至39.5%；预期下季借款利率偏高的企业家占比提高6.1个百分点至50.6%。(.中.国.证.券.报 .任.晓)

　　居民投资仍首选房地产 买股意愿降至3年以来最低
　　在当前物价、利率以及收入水平下，居民消费意愿维持低位，储蓄存款意愿更高，投资意愿回落，其中房地产仍为投资首选，而股票投资意愿降至3年最低。
　　央行15日发布的三季度储户问卷调查报告显示，82.8%的城镇居民倾向于储蓄，其中39.7%偏好投资债券、股票、基金等变相储蓄，43.1%偏好储蓄存款；只有17.2%倾向于更多消费。
　　有意思的是，虽然居民认为房价过高，但是在各主要投资方式中，选择房地产投资的居民占23.6%，比上季提高1.4 个百分点，仍为居民投资首选。
　　其他投资依次为基金理财产品 21.3%，债券投资 14.2%，股票投资 9.2%，股票投资降至2009 年以来最低水平。
　　在消费方面，居民购车意愿高位趋缓，大额商品需求为有监测以来新低，旅游消费季节性回落。其中，购车意愿为12.9%，发展中的中小城市成购车主力；大额商品消费意愿与旅游意愿分别为24.3%和24.2%，较上季分别回落1.6 和5.4 个百分点。
　　在密集的楼市调控措施下，一线城市的房价已经出现趋稳态势。但是，从央行报告中看出，居民对当前的房价依旧不满意。
　　报告显示，对当前房价水平，75.6%的居民认为过高，难以接受，较上季提高1.3 个百分点，为2009 年有调查以来的最高值。
　　对下半年房价走势，41.1%的居民预期基本不变，较上季微降0.3 个百分点；37.9%的居民预期上升，较上季提高1.7 个百分点；8%的居民预期下降，较上季回落0.2 个百分点；另有13%的居民认为看不准，较上季回落1.2个百分点。未来一季有购房意愿的居民占14.2%，比上季下降0.4 个百分点。(.上.证 .李.丹.丹)

　　央行报告折射当下经济运行矛盾
　　订单指数小幅下探、居民股票投资意愿降至2009年以来最低、过半银行家预期利率续升
　　9月15日央行公布了全国银行家、企业家和储户第三季度的三个问卷调查结果。在本报记者看来，其中一些迹象应该得到足够的重视，因为这些现象反映了当前及未来一段时期在经济运行中较为突出的一些矛盾。
　　其一，2011年第三季度中国人民银行企业家问卷调查结果显示：出口订单和国内订单指数高位小幅下探，企业家对未来需求回升持谨慎态度。
　　这一点对扩大内需保持经济持续稳定增长很不利。此次调查结果表明，宏观经济热度指数下降，企业家信心指数高位回落。以企业家宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数来看，第三季度延续回落趋势，本季较上季分别下降3个、2．5个百分点至47．7%和47．1%。企业家信心指数较上季下降5．6个百分点至70．2%。
　　相关数据显示，受国内外制约因素影响，三季度国内订单和出口订单水平均有所下降，其中国内订单指数为55．3%，较上季下降1．4个百分点；出口订单指数为51．6%，较上季下降0．9个百分点。市场需求指数和产品销售指数在上季高位回落的基础上，本季再降2．3个和1．9个百分点至60．6%和61%。对下季度，市场需求预期指数和产品销售预期指数小幅下探，分别较上季微降0．7个百分点和0．5个百分点至62．5%和62．9%。
　　上述数据表明，在欧美债务危机及国内经济结构调整的当前，进出口贸易面临较大压力与挑战，与此同时，企业家对内需拉动也信心不足。
　　其二，在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查显示：居民股票投资意愿降至2009年以来最低。
　　这一点与当前国内股市持续创下年内新低不无关系，虽然远离欧美债务危机发源地，但国内股市下跌幅度不逊欧美乃至更甚。救市成为国内较高的呼声之一。
　　此外，居民对物价的满意度仍不理想，当期物价满意指数14．8%，比上季下降2个百分点。并且72%的居民认为物价高，难以接受，这一比例较上季增加3．8个百分点。更重要的是，居民对未来物价上涨预期依然强烈，未来物价预期指数74．8%，比上季提高2．6个百分点。其中，预测下季物价上涨的居民比例为49．6%，较上季度提高4．1个百分点。
　　这一调查结果表明，未来一段时期国内通胀压力不容乐观，甚至有可能出现反弹。这对相关货币、财政政策及综合治理物价过快上涨提出了更高的要求。
　　其三，对银行家的问卷调查中，有一点也值得注意。对下季利率水平，56．4%的银行家依然认为将继续上升。
　　这表明在银行家眼中，通胀压力在第四季度依然难以消退，甚至有可能保持高水平运行，因此第四季度仍有可能加息。(.中.国.经.济.时.报 .唐.福.勇)

　　存款准备金率或将定向下调
　　10日，知名财经评论员、华夏时报总编辑水皮来汉参加一投资论坛时预测，在银行存款准备金基数扩大后，存款准备金率或将定向下调，以体现向中小企业融资的定向宽松政策。
　　水皮分析，8月份居民消费物价指数（CPI）回落0.3个百分点后，国家货币政策即便不放松也不会更加严厉。而央行近期把保证金一并纳入存款准备金的上缴范围，相当于提高2-3次存款准备金率。
　　此前，银监会正式表态对小企业金融服务实施差异化监管，适度放宽对小企业不良贷款比率容忍度。但由于存款准备金率的限制，股份制银行无钱可贷，此种定向宽松政策没能很好落实。
　　在这种背景下，水皮认为，存款准备金基数扩大了，就有了下调比例的空间。接下来，央行可能定向调低股份制银行的存款准备金率，从而扩大信贷规模，缓解中小企业融资难。(.湖.北.日.报 .谭.亲.璐)