A股市场昨日小幅收低，虽然盘中不乏通信、券商、煤炭石油等领军品种，但上证指数冲高乏力，最终收于5日均线下方，微跌5.78点。

　　联通大涨提振通信股

　　中国联通在周三强势护盘上涨之后，昨日继续发力上攻，盘中涨幅一度达4.5%，该股的强劲走势再度引发了通信板块的齐齐走高，至收盘时，通信板块以1.59%的涨幅领涨两市，奥威通信、北纬通信、中国联通等涨幅均超过3%。

　　纵观中国联通近期走势，虽然大盘持续走弱，但该股自8月23日盘中创出4.43元调整新低后，便走出了一波强势反弹，并于昨日创出反弹新高5.33元，短短三周时间，其最低点至最高点的累计涨幅已超过20%。同期上证指数却出现了1.46%的调整走势。

　　“中国联通从估值来讲，点位是很低的，虽然说市盈率是60多倍，看起来很高，但随着3G业务的逐渐推广，相对来说已经封杀了下跌的空间。”金元证券分析师苗爱文认为，中国联通盘子比较大，从最近的盘面来看，投资者追涨的时候还是要谨慎一点。相对来说，该板块其他相关的小盘股还是会有不错的机会。

　　光大证券也认为，受大盘下跌及行业盈利压力增大的影响，通信板块上半年走势较弱。不过下半年运营商投资进度的推进将拉动上市公司业绩增长，建议继续持有绩优个股。

　　从资金流向上看，监测数据显示，昨日有1.24亿元资金净流入通信板块。不过，通信板块并不是最受资金追捧的板块。房地产板块昨日有2.23亿元资金净流入，位居两市板块榜首；而证券期货板块、酒饮料板块和服装板块也分别获得超过1亿元资金净流入。

　　虽然市场中不乏领军品种，但上证指数昨日仍震荡收跌。在前夜欧美股市继续上涨的背景下，昨日沪深两市股指全天呈现窄幅震荡态势，两市继续保持地量水平，不仅限制了大盘的反弹力度，同时也说明目前投资者心态仍较为谨慎，终盘上证指数收于2479.05点，下跌0.23%；深证成指和中小板指则分别收涨0.24%、0.36%。两市昨日共成交1050亿元，较前一交易日有小幅放大。

　　未到全面做多时

　　在股指持续震荡的同时，两市资金却出现小幅净流入的态势。监测数据显示，昨日两市有3.27亿元资金回流市场。其中，两市超级资金罕见地成为全天资金博弈的多方力量，而大户、中户、散户资金则呈现空头态势。

　　对此，中信证券高级投资顾问孙宏廷认为，如果没有政策面因素的刺激，近期上证指数仍将围绕2500点继续震荡，直到有增量资金进入市场为止。无论是从估值还是从市场参与指标来看，现在都是该慢慢找股票、买股票的时候了。“不买可以，但千万不能卖，行情随时可能起来。”

　　“近期仍要关注三方面的因素，分别是美元指数的走势、M1(狭义货币供应量)的走势和国内银行股的走势。”在孙宏廷看来，美元指数的走势是美国释放流动性的风向标，也是欧元区债务危机是否得到控制的风向标；M1的走势是国内流动性的风向标，也是国内货币政策是否开始走向稳健的风向标；银行股的走势则说明市场超级资金对当前的位置是否认可，是否有真正的长线投资资金入市。只有三者形成良好的共振，低估值大盘股的行情才能够持续。

　　联讯证券分析师曹卫东则认为，外围因素短期对市场影响不大，国内货币政策变化的可能性也很小。从昨日未能延续反弹来看，短线股指可能还将弱势震荡。