李稻葵：中国温和通胀压力长期存在
　　清华大学教授、央行货币政策委员会委员李稻葵昨日出席2011夏季达沃斯论坛时表示，中国温和通胀压力会长期存在，从现在开始，比较务实和稳健的宏观政策应该要逐步长期化，而非短期执行。
　　李稻葵说，中国的通胀情况现在出现比较好的苗头，今年下半年和明年上半年会逐步温和化。今年上半年形成的通胀压力在下半年和明年上半年会逐步消退，温和通胀会长期化，所以控制通胀将变成长期任务。
　　他指出，未来若干年农产品还是有上涨的压力，用工成本和自然资源价格也会上涨，温和通胀的压力会长期存在。因此从现在开始，比较务实、稳健的宏观政策应该要逐步地长期化。
　　李稻葵称，在以货币政策控制通胀方面，最大的矛盾就是负利率。短期来看问题不大，但长此以往对整个金融体系毫无疑问有负面影响，所以要着手解决负利率的问题。流动性的控制现在已经取得了很大进步，过剩的流动性正逐步得到控制，这方面的政策还有待观察，但负利率是关键。
　　国际方面，李稻葵认为需关注短期债务重组以及带来的欧洲主要金融机构的波动对全球经济的影响。欧美国家的主权债务相当一部分在主权投资者的手中，其中中国是最具有合作精神的投资者。但应该注意到，在主权债务问题上中国与债务人短期应该合作，但中长期必须进行调整。
　　他建议，中国应将对美国国债的投资逐步分散到与中国相关的实体经济方面，但这也需要美国减少对投资的限制。
　　欧洲主权债务危机情况确实比较糟糕，一些国家尽早暴露问题是好事情，提醒我们要及早做更坏的准备。李稻葵说，短期内不会有欧元区国家退出欧元，因为不论是希腊还是意大利，退出都不利于其发展，或者说没有退出欧元独立发展的基础。
　　对于中国是否应该购买意大利国债，以及如何看待金砖国家联手拯救欧洲主权债危机国家，李稻葵表示，购买是有条件的，盲目的购买肯定不是好事情。对于这个问题，应该有更多深入的研究。（.证.券.时.报 .贾.壮）

　　达沃斯传递中国经济信号 抑通胀仍居宏观调控首位
　　发达经济体增长乏力、新兴国家现经济泡沫、欧美债务危机愈演愈烈、汇率波动起伏不定……世界经济复苏充满变数，正在中国大连召开的新领军者年会传出信号：中国仍会将抑通胀置于宏观调控首位，以稳健的货币政策和经济政策做好自己的事情，努力为全球经济作出贡献。
　　中国北部美丽的海滨城市大连近几日阴雨连绵，正在这里举行的２０１１夏季达沃斯论坛上，中国经济的稳定状况成为与会者关注的热点问题。作为世界最大新兴经济体，中国的表现引人瞩目。
　　自２００８年下半年世界金融危机致经济大衰退以来，中国通过出台一系列政策刺激经济，经济保持快速增长，但通胀逐渐高企，中国ＣＰＩ最近４个月呈现持续攀升的局面，虽在８月份出现回落，但这一回落是否意味着中国经济的通胀势头出现拐点？中国货币政策会不会由此而松动？
　　国家发改委副主任张晓强在会上接受新华社记者专访时表示：今年全年ＣＰＩ涨幅预计超过４％，中国将力争完成年初设定的通胀管理预期目标。但是，输入性通胀的压力依然存在，此外，工资上涨以及土地、资源等生产要素成本不断上涨等，也增加了管理通胀预期的难度。
　　与前两年中国发行大量国债，辅以低准备金率、低利率宽松货币政策以刺激经济相对应，去年１０月初以来，央行连续五次加息，并九次上调存款准备金率。在中国大型银行存款准备金率已达２１．５％的历史高位下，央行自９月５日开始将准备金征缴范围扩大至保证金存款，承兑汇票、信用证、保函三部分资金纳入上缴存款准备金基数，这些都显示了中国治理通货膨胀的决心。
　　然而不断加码的紧缩政策不可避免带来一些问题。达沃斯论坛上，中小企业贷款难、普遍面临生存困境成为与会者谈论得最多的话题之一。担任达沃斯青年创业导师的中国招商银行行长马蔚华说，中国中小企业８５％以上的融资依靠银行贷款，而银行系统在当前稳健的货币政策和严格的资本金要求下，难以满足众多中小企业的贷款需求。
　　中国宏观经济学会秘书长王建此前表示，随着美欧债务危机和对全球经济二次探底的担忧，在世界经济大降温的背景下，中国不应再给自己泼冷水，而应当调整货币政策转而刺激经济。
　　本届夏季达沃斯论坛传递的信号是，中国仍将抑通胀作为宏观调控首位，稳健货币政策短期内不会轻易改变。国务院总理温家宝１４日在达沃斯开幕式上致辞时表示，将针对经济运行中的突出矛盾，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济的延续性、稳定性。
　　出席论坛的中国央行货币政策委员会委员李稻葵认为，未来几年中国货币政策仍会保持谨慎，因为中国流动性配置不均衡，一旦宏观经济政策放松，可能重蹈日本覆辙，出现资产泡沫。
　　此外，输入型通胀也对中国虎视眈眈。联合国粮农组织８日发布的数据显示，８月份粮农组织食品价格指数继续保持高位，同比涨幅达２６％。澳新银行大中华区总监刘利刚认为，虽然大宗商品价格出现一定下降，但进口铁矿石价格表现平稳，近期甚至上涨，意味着未来ＰＰＩ指数可能在数月出现反弹，并最终可能被传导至ＣＰＩ上。在通胀压力内忧外困背景下，中国不可能轻易放弃当前政策方向。
　　对外经贸大学公共管理学院副教授李长安认为，中国不可能因为ＣＰＩ稍有回落，就对通胀放松警惕。美国ＱＥ３可能随时推出，欧债危机没有解除，国内成本上涨因素没有停止，ＣＰＩ仍有反弹的可能。
　　面对防通胀可能放大中国经济下行的风险，中国经济也在抓住增速放缓的时机做好经济的自我调整和修复。中国正在大力发展新兴产业，寻找经济新的增长点，新一代信息技术、新能源、生物医药三大领域将成重点。 （.新.华.网 .王.炳.坤 .齐.湘.辉）

　　郭树清：货币政策方向目前不会改变
　　9月15日，中国建设银行董事长郭树清在夏季达沃斯论坛上接受《财经网》记者采访时表示，目前货币政策方向不会改变，控制物价上涨仍为首要任务，物价目前还处在比较高的水平上。
　　郭树清认为，调整要比数量调整手段（调整存款准备金）影响更温和一些，影响更小一些。
　　央行9月15日发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示，居民对物价满意度偏低，72%的居民认为物价高，难以接受。报告显示，居民对未来上涨预期依然强烈；就业与收入平稳，未来预期谨慎；居民依然感觉当前房价过高，预期未来房价以稳定和继续上涨为主；消费意愿维持低位，储蓄意愿继续升高。
　　此前郭树清在达沃斯论坛上表示，十二五期间，产业结构的调整和升级，对银行业是很大的挑战。目前，中国包括金融业、银行业在内的服务业都严重滞后，亟待发展。(.财.经.网 .王.娟)

　　高盛：当局可能低估下滑风险
　　通胀已经见顶，但略显矛盾的内需数据无疑增加了经济判断的难度，央行反复重申，稳定物价总水平依然是宏观调控的首要任务。但高盛中国经济学家宋宇接受《证券市场周刊》记者采访时判断，政策有些紧，当局可能对经济下滑估计不足。
　　从8月份的投资和消费数据看，似乎经济增长依然强势。8月份社会消费品零售总额同比增长17%，比7月份略微回落0.2个百分点。8月份固定资产投资累计同比增长25%，虽然比7月份下降了0.4个百分点，但依然保持了较快的增速。其中房地产开发投资累计同比增速仍高达33.2%，也仅比7月下降0.4个百分点。
　　但从工业和发电量数据看，经济却比较疲软。8月份发电量同比仅增长10%，是2月份以来的最低增速，对应的8月份规模以上工业增加值同比增长13.5%，比7月份下降了0.5个百分点。
　　到底是应该相信投资和消费的数据，还是工业和发电量的数据呢？
　　通胀在一定程度上模糊了投资和消费的增速，虽然投资和消费的名义增速都非常高，但剔除掉价格因素后，实际的投资和消费已经接近历史平均水平。中信证券(600030.SH)宏观分析师孙稳存接受记者电话采访时从价格因素上解释投资、消费与工业的不匹配。
　　投资数据自身存在的问题可能比它所能揭示出来的问题还要多，一般情况并不过分关注投资数据。宋宇向本刊记者表露了对投资数据的极度不信任。从2004年至今的季度数据来看，总投资增速与GDP 零相关。2008年经济下滑时，固定资产投资增速依然是持续攀升的，投资增速完全没能反映实际经济的变化趋势。仅通过观察固定资产投资增速往往很难准确理解经济走势。
　　宋宇认为，经济的增速依然疲弱，8月份工业环比折年率增长虽然有所反弹，但这是基于在7月份极低的环比增长水平的缘故，依然显著低于15%左右的趋势水平。预计到12月份，工业同比增速会跌至11%左右。
　　在政策方面，宋宇表示，决策层在保持政策基调大致不变的情况下，可能会适度调整实际政策执行的力度，但决策层似乎对经济下滑的有所低估。倘若外部经济环境急剧恶化，包括政策基调和实际执行在内的政策应对措施则都可能出现更明显调整，以防止重蹈2008年过度紧缩的覆辙。(.财.经.网)

　　天相投顾：四季度存款准备金率有望下调
　　天相投顾9月15日发布研报认为，货币政策短期内可能维持现状，四季度存款准备金率有下调的可能性。目前欧债危机还在持续发酵，国际金融市场动荡尚未平息，加上国内CPI价格已高位回落，预计四季度存款准备金率向下调整的可能性较大（估计管理层最晚11月会下调存款准备金率）。(.证.券.时.报.网)