首先来看CPI同比上涨6.2%对市场的影响。我们认为8月CPI同比上涨6.2%，增速回落，影响偏于中性，因为尽管在近期市场较为低迷的情况下CPI成为投资者关注焦点，而CPI也的确出现平稳回落的态势，但考虑到长期因素的压制，只能说是有限的利好，而且沪深A股会继续受到外围市场的制约。对于外围市场，持较为谨慎的态度。对于A股市场何时会出现转机，我们认为或许要到10月份才能明朗，因为那时9月份经济数据的公布会让市场对通胀形势以及经济增速有更明确的认识，而货币政策也会随之变化。我们提示中小投资者要特别留意一个非常重要的信号，那就是近期市场议论的央行存款准备金率的下调，如果下调可能会从中小银行开始，因此从这点可观察货币政策的走向。

　　其次就是不必过于悲观。我们认为随着CPI的高位回落和经济的平稳行进，以深度城市化、人民币国际化和消费升级为核心的“新三驾马车”将缓缓拉开中国的新经济发展时代。在目前的低潮中，我们建议采取攻守兼备的配置策略，食品加工、白酒、黄金珠宝、品牌服饰、专业连锁、生物制药等具有防御性质，也具有一部分成长的性质，可以自下而上地细腻挖掘；而如果想积极参与反弹，则可以考虑配置乘用车、金融、有色金属、煤炭等行业加大组合的beta值(股票β值)，也建议关注近期催化剂不断涌现的航空航天产业以及落后产能淘汰、节能环保等主题的投资机会。

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　　新兴产业绩优股仍是首选

　　上周创业板走出六连阴，中小板甚至出现七连阴走势，弱于大指数，特别是创业板部分前期强势股持续走弱，补跌明显。但伴随着国家部分产业政策出台，如《新材料产业“十二五 ”发展规划》的公布，前期因中报业绩公布被资金爆炒的正海磁材 、安利股份出现调整的同时，部分受益于发展规划的新材料子行业绩优股却逆势上涨，如受益于新材料规划重点扶持类别的高性能钢铁材料类的中原特钢 、新莱应材 ；新型动力电池磁性材料的银河磁体和高强轻型合金材料类的钢研高纳 。另外，受公司利好刺激和国际粮食上涨刺激的科华恒盛和登海种业上周也表现强势。

　　技术上看，中小板走势同步于大盘调整，下跌趋势没有改变，5400点附近有一定支撑，但不排除随大盘进一步探底击穿5400点的可能。操作上如中小板指数有效击破5400点，建议持有中小盘个股的投资者减仓或止损出局。

　　创业板七连阴下，部分前期强势股补跌，获利回吐压力得到一定释放，有利于后市行情健康发展，指数虽连续下跌，但仍在870-950点箱体内运行，上升趋势并未破坏。上周五成交量为63.58亿为近期地量，做空动能逐步减弱。展望下周，如大盘出现震荡，创业板维持震荡或走强的可能性大，如果上证指数向下攻击2437点前低位，不排除创业板击破870点箱底可能。如破位，建议持有创业板前期已经拉升过个股的投资者减仓或卖出手中股票，以规避新的下跌风险，否则可继续持股。

　　最近扶持新兴战略产业的政策和规划将密集出台，按未来政策和规划来选取个股是我们的首选。

　　上市公司半年报于8月底披露完毕。数据显示，深市1326家公司中，创业板上市公司的营业收入同比增长率达32.68%、归属母公司股东的净利润同比增长率达22.84%，均高于深市主板和中小板。创业板指数的100只成分股则表现更好，两项指标分别达38.82%和29.79%。

　　2008-2010年，创业板上市公司毛利率是深市中小板和主板上市公司的1-2倍，虽然短期内创业板估值承压，但我们仍然看好高成长股的上升空间。在经济转型背景下，存量资金进行结构性调整，高成长个股是抵御估值调整风险的最好选择。不过，对于短期涨幅过大的个股应保持适当谨慎。

　　未来一段时间，资金相对紧缺的问题仍然存在，市场存量资金仍将进行结构调整，并将进一步聚集高成长潜力个股。另一方面，创业板在箱体震荡期间，量能一直保持较大的均量，说明介入资金仍在其中，志在长远，不排除部分资金介入个股后，运行到今年年报后或更远时间的可能。

　　经过以上分析，创业板指数的100只成分股及新上市的新兴产业绩优股仍是我们中长线应关注的对象，如长盈精密 (300115)、亿纬锂能 (300014)、华谊兄弟 (300027)。而近期从将可能公布十二五规划的行业中挖掘潜力股，是最合理的投资策略，建议关注新研股份 (300159)，操作上要注意逢向下洗盘可介入，勿追高，设好止损止盈点。(股市动态分析)

　　和聚投资李泽刚：步入寒冬关注成长股补跌后的机会

　　关于市场整体，投资者分歧较大，既有非常悲观的，也有相对乐观的。目前市场上机构投资者讨论较多的热点问题无非围绕海外主权债务危机、国内宏观调控以及新股发行等方面。不少投资者认为市场处于“阴跌”阶段，而我们则认为目前指数整体下降空间不大，市场仍存在结构性机会：

　　第一，中短期内经济二次探底的可能性不大。美国国债违约的可能性极低。美国政府虽然目前负债规模高达14万亿，但未来能通过进一步发行更多的债券来刺激经济增长，实现财政盈余，进入良性循环。本轮危机和雷曼破产期间最大的区别，在于2008年9月各家银行不接受以有毒资产作为抵押品的借贷，因此金融市场全面休克，信贷停滞影响到实体经济。而目前的危机，各家银行已经历了一轮去杠杆化过程，不会不接受美国国债作为抵押品，金融市场不至于有崩溃的风险。第二，新股过度发行对市场整体估值的影响。虽然各省各地都在培育上市公司，新股发行的节奏也没有下降，大家都担心资金供求关系将导致二级市场小股票的估值将从40倍下降到20倍的可能性。我们认为：首先，从A股历史经验和海外市场经验来看，优质高成长的股票估值是很难下降到极便宜的水平来进场的；其三，目前大盘股估值已经非常低，考虑到明年有较确定的盈利增长，权重板块很有可能在目前位置止跌并上涨，这对小盘股的估值会起到较大的支撑作用。

　　目前市场的估值中枢已经大幅下移，成长股短期面临一定的估值压力，如果下阶段出现补跌，机会可能出现在以下几个领域。

　　第一，新能源产业链上具备竞争优势的股票。太阳能领域，预计未来在量子点、聚光等相关新技术突破和商业化的带动下，光电转换效率将上升，发电成本将下降，在可以预见的未来，发电成本极有可能低于传统能源。在硅片切割和晶硅铸锭领域，由于产业集中度高和技术壁垒突出，一旦市场放量增长，龙头企业将明显受益。

　　第二，油田服务类股票。在油田服务板块，大市值龙头企业经过近期杀跌，估值水平已经下降到可接受水平，未来将受益于海洋石油开发的资本开支。而小市值公司将演绎在广阔的市场空间下，凭借核心技术实现开拓蓝海和提高市场份额的投资故事。北美和中国油页岩开发也将为该板块内企业带来新的增长机遇。

　　第三，具有品牌壁垒的保健品类股票。保健品行业将受益于未来人口老龄化的大趋势以及亚洲人群整体亚健康的消费需求。在这个高速增长的行业，集中度还比较低，能持续正规化经营并对消费者安全和健康负责的企业将构建品牌效应，借助渠道管理能力迅速建立在行业中的整合者地位，这类企业将是良好的标的。(证券市场红周刊)

　　应健中：银行行长带头买银行股吧

　　今年上市公司的中报还是对得起投资大众的，七成公司业绩增长，全部上市公司的净利润同比增两成。最靓丽的还是银行股，16家上市银行，今年上半年创造的利润占据了全部上市公司的半壁江山，以业绩而论，中国的上市银行股是全世界最好的银行股了。

　　记得10多年前，工商银行规模只占花旗银行的零头，而如今花旗银行只占工商银行的十分之一。6年前，建设银行引入美国银行作为战略投资者，咱们还有点不好意思，很贱的价格就让人家参股了。大家看看最近的新闻，美国银行很“不好意思”地将一半股权卖给中国金融机构，还“不好意思”地说抛售建行股票也是无奈，是为了充实资本金。看看这单买卖，仅6年时间，美国银行就在建行这单买卖上大赚了一笔，而咱们还帮着人家数钱，这算啥玩意儿？

　　中国的银行股很便宜，民生银行只有5.6倍市盈率，放哪儿都有投资价值。说市盈率太专业，就拿商品来比较，现在买一斤鸡毛菜的钱就可以买两股农业银行股票，这是连社会底层都可以参与的一种买卖。与其花五块钱去买大多数下注都打水漂的彩票，还不如拿五块钱去换两股农业银行股票或一股民生银行股票。在美国，买彩票的人有句名言：One dollar 、One dream，将此话借用一下，让咱们买银行股的人有点梦想，那就是福音了。在港股的发展历史上，银行股曾经是改变无数人命运的一个板块。可咱们的银行股，看看这走势的熊样，都让人哀其不幸、怒其不争。

　　最近工、农、中、建四大行的领导不约而同都出来说话了，表示现在中国的银行股是世界上难得的最佳投资品种，这话也有道理，但公众还是没有认可，看看银行股不断地再融资，大家还是心凉了半截。实际上，要振兴银行股最好的办法是，你们这些银行行长同志们不都是年薪几百万吗？你们以身作则以自己的身价全线买入自己管理的银行股票，这既可以表示与银行共患难的决心，也能在银行股中合理合法地赚钱，这样公众的认知度将更高，何乐而不为呢。

　　就股市而言，银行股的利润要占到所有上市公司的半壁江山，上证指数的权重，银行股要占到四分之一，现在银行股趴着不动，股市就难有行情，这股市就这样处于板结状态了。（证券市场红周刊）