昨天索芙特发布公告，表示其第一大股东广西索芙特科技股份有限公司已与广西日报传媒集团有限公司签订了重组框架协议。广西日报将借壳索芙特谋求上市之路。公司已停牌，将于2011年10月20日恢复交易，公司承诺在证券恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。一旦借壳成功，公司主营业务将改为传媒业。这是继ST白猫被借壳之后，第二家日化企业将淡出资本市场。

　　几天前曾传言美国强生即将购买索芙特(000662)，昨天索芙特一纸公告却给投资者抛出了巨大意外：没有强生可“嫁”，更没有其他同行，而是被广西日报借壳上市。

　　广西日报将借壳上市

　　9月6日，索芙特突然发布停牌消息，说有重大事项要公布，市场传言索芙特将被强生收购，资深日化营销专家范晋当时就告诉本报记者：“可能性非常小，索芙特目前的经营状况难入强生法眼。”

　　15年前，索芙特曾在日化行业风生水起，瘦脸洗面奶、减肥香皂等家喻户晓，是功能性化妆品市场的典范。其于2001年借壳广西红日成功登陆A股市场，这一招资本运作至今仍被行业称颂。2002年，其营收和净利润分别为24652万元和3354万元，到2006年，这两个数字已分别为47874万元和10211万元，达到巅峰时期。

　　但是，从2008年开始，索芙特经营状况一路下滑，当年公司业绩同比大幅下滑90.25%，净利润仅757万元。到2009年更是雪上加霜，业绩进一步下滑61.28%，净利润仅为293万元。在随后的2010年和2011年上半年，其净利润分别为-8613万元和-1000万元。

　　家族管理是败北主因

　　资深日化专家、广东精实营销管理顾问有限公司总经理冯建军昨天在接受本报记者采访时表示，索芙特的败北主要问题出在管理上，家族化的管理使其难以适应资本市场的发展，有传闻索芙特管理与“真功夫”稍有雷同，老板梁国坚与其爱人张桂珍不和，企业实际上是张桂珍和其弟弟在运作。而在融资之后，开始搞养殖、房地产甚至电视购物等其他产业，早已偏离主营业务。公司从管理到策略定位都已经“迷失”。唯一值钱的就是这个“壳”资源，这对众多正在成长中的中小企业将充满诱惑，但对强生等外资品牌来讲一钱不值。

　　日化板块市场现状

　　市场内:多家公司业绩下滑

　　据悉，目前我国日化行业的上市公司只有7家：上海家化、广州浪奇、两面针、索芙特、霸王、美即、青蛙王子，后三家皆在香港上市。而索芙特经营最差，接着是霸王，去年因二恶烷事件已亏损1.18亿元，今年上半年又大亏2.95亿元，两面针上半年亏损1441万元，同比下滑45%。而浪奇上半年营收9.54亿元，净利润才只有849万元。除了上海家化日子过得不错之外，其他的皆在挣扎。

　　在没上市之前，霸王有16亿元销售，索芙特也风光无限。为何上市之后，舞台更大、资金更多反而发展不好？范晋表示，这些品牌都有着浓厚的家族背景，其人才、管理、经营思路等自身抗风险能力太弱。老板们以赚钱为第一目的的观念根深蒂固，而不考虑真正的品牌和品牌的延续。为上市而上市，盲目追求资本却不会利用资本。一旦将这些曝光在资本市场的聚光灯下，以前的不规范就会被迅速放大。

　　冯建军更指出，不少日化企业甚至为了片面追求报表的好看而拔苗助长，提前透支市场。尤其是香港上市门槛较低，不少企业就转战香港IPO，这种急功近利拥抱资本的做法很有风险。

　　市场外:五家企业欲上市

　　这边是ST白猫和索芙特在资本市场的败北，那边是其他企业的跃跃欲试。“目前至少有五家企业准备IPO，如伽蓝集团、泊莱雅、杭州毛戈平、相宜草本和生产美肤宝的广州环亚。这五家企业都有望在近两年内IPO，国内日化上市公司有望年内突破10家。”冯建军说。

　　但是，这些企业要不重蹈索芙特的覆辙，必须去家族化，真正做到所有权与经营权的分离，同时抛弃急功近利的小老板心态，才能真正在资本市场上长袖善舞。　记者 黄佩（广州日报）