《红周刊(博客,微博)》特约作者 巴菲特思想网 景晓芸

　　今年对任何一个投资者来说都是十分挑战的一年，因为有太多宏观、政策、外部的因素影响这个市场。任何人都不要指望流动性会推动这个市场，尤其在中国，流动性从年初到现在一直是比较紧张的。

　　那么，今年真正推动股价上涨的因素是什么？是业绩，是公司盈利增长的业绩，这是惟一能推动股价上涨的因素。举例说明，一些公司年初的市盈率可能是10倍，现在的市盈率还是10倍，但是股价到现在上涨了30%。为什么？市场对他的盈利预期在这个过程当中上调了30%，这就是推动股价上涨的主要原因。

　　其次看估值，低的估值给你一个向下风险的控制，有些股票、有些板块目前的估值水平已经接近2008年金融危机的情况了，这可以作为一个参考点。如果现在环境并没有比2008年还差的话，估值向下的空间就是有限的，不应该跌破2008年的估值水准，即使跌破也将是短暂的，反而给你提供一个买入的机会。

　　投资者应该试问自己：我是一个什么样的投资者，投资周期是多长。如果投资周期很短，一两个月，甚至只有几个星期的话，这种波动的市场确实很难做，或许应该暂时回避一下。但如果你的投资周期是比较长的，比如6个月、一年甚至更长时间，我反而认为现在也许是介入市场的最好时机。

　　现在恐慌心态还没有到最差的时候，但已经开始在蔓延了。也许这个时候应该做好功课，一旦达到你那个价格的话，就是介入的好的机会了。