纺织行业迎来季节性行情，涤纶长丝最受益纺织行业进入了季节性的行情，每年的8月份到11月份都有一个季节、性的密集成交的行情，涤纶长丝最受益于纺织行业的景气。棉花、粘胶等价格的大幅波动使得下游企业面临的经营风险加剧，使得其生产向涤纶长丝方向转移。卷绕设备供给的限制将有利于未来几年的产能有序投放。这个情况跟设备基本已经国产化的涤纶短纤维和粘胶短纤维有较大的差别。
下游需求稳定增长、卷绕设备供给限制有利于产能有序投放涤纶长丝需求增长稳定，近五年来，除了金融危机的2008年，涤纶长丝的表观消费量增速都在15%以上；除了传统的纺织服装业，不断向家纺和工业纺织用品拓展。2011年新增涤纶长丝产能约290万吨，约14%的增速略低于近年来下游需求的增长，我们认为不必担忧；另外，国内涤纶长丝卷绕设备受制于德日2家设备商的供给限制，有利于涤纶长丝产能的有序投放，我们预计未来3年国内涤纶长丝新增产能将维持在250-300万吨，增速为12-15%，这样的增速下游需求基本能消化。
桐昆股份(601233)：公司是国内最大的涤纶长丝供应商，规模优势明显，产品多、成本低、库存管理好；上半年受益于DTY和POY景气，业绩超预期，按照目前的盈利情况来看，盈利将进一步超预期。我们上调公司2011-2013年EPS至2.58、3.11和3.62元，继续维持“推荐”评级，给予公司目标价位40-42元。
新民科技(002127)：下半年是FDY需求好的季节，从近期畅销的面料来看，有较多面料是FDY织造的，受此影响，近期FDY价格明显回升，FDY的盈利趋势出现了明显的好转，吨毛利达到了2000元。公司权益产能快速增长，从2010年的6万吨增长到2011年的26万吨到2012年的56万吨，公司的盈利将出现快速的增长。我们预期公司2011、2012和2013年的业绩分别为0.33、0.88和1.09元，目标估值为11元。
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