2011年上半年国内黄金和铜价的较大增长是公司业绩同比增长的主要原因。黄金、铜的现货市场价格同比各增长了20.88%和22.89%。

　　对公司利润贡献度最大的矿产金锭和铜精矿业务上半年销售量完成过半，保证了公司业绩达到预期。

　　近期世界经济局势动荡不安，黄金价格持续攀升，黄金中长期上涨预期不变，公司业绩有望超出预期。

　　铜铅锌价格回调。铅锌库存维持在历史高位，预计年内价格难有作为。铜价近期大幅回调，预计在短期调整后有继续上涨潜力。

　　预计紫金矿业2011年、2012年和2013年EPS分别为0.30元、0.35元和0.41元，鉴于黄金中长期价格上涨的预期以及中国经济稳定增长对铜消费的拉动，维持紫金矿业“买入”评级。

　　风险因素：（1）一旦世界经济复苏不确定性得以消除，投资黄金的避险情绪回落，则金价持续上涨态势可能会改变；（2）公司海外和国内资源收购项目进程慢于预期。