收入同比稳步提升，同比增长27.3%，环比增长13.64%。2季度收入同比增长27.3%，预计全年维持在30%的收入增速。营业收入增加主要系分公司欧亚商都、子公司欧亚车百、欧亚卖场经营提升所致。4.15是公司店庆，进行了大量促销使得2季度行业传统淡季不淡，较1季度传统旺季环比增长了13.64%。

　　2季度毛利率略有上升但依然低位运行。2011Q2毛利率为13.87%，结束了1季度毛利率下降的趋势。打折较多及经营家电和超市使得毛利率水平不高，企业可通过加大自营份额、提高自营联营扣点比例、加强家电品类经营管理等多种途径提高毛利率水平。我们认为企业商业的管理能力才是提高毛利率的关键，但这需要通过未来业绩来体现，下调全年毛料率从14.46%到14%。

　　期间费用控制合理，管理费用上升略快。2011上半年期间费率维持在10%以内，9.4%，处于合理水平。其中管理费用上升略快，同比增长38.7%，主要是去年2季度管理费用计提较少。

　　2季度归属母公司净利润同比增长22.6%，环比增长82.34%。公司净利润对毛利率和费用率非常敏感，2季度净利润环比大幅度提高因为毛利率上升同时费用率略下降。

　　盈利预测。我们认为公司业绩坚实、规划明确、动力充足，预计公司提奖励金前2011年-2013年EPS分别为1.09元、1.51元和2.21元，维持“买入”评级。