在经历了欧美债务危机的连续洗礼之后，周二亚太市场呈现探底回升势头，A股回升的意愿较为浓厚，主要股指涨跌互现。虽然因隔夜标普再度下调“两房”评级，并将调降火力转向亚洲，同时国内的CPI数据再创37个月新高等内外因素导致两市股指大幅低开并一度倒逼2400点，但在连续大幅杀跌后短期技术指标严重超跌，吸引了部分短线激进买盘的关注，金融、地产等部分板块起身护盘，两市股指跌幅逐渐收窄，并一度先后翻红。

　　截至收盘，上证综指报2526.07点，下跌0.03%；深证成指报11315.08点，上涨0.02%。沪市成交为1077亿；深市成交为907.8亿。两市合计成交共计1984.8亿，成交与上一个交易日小幅萎缩。

　　盘面观察，在隔夜欧美股市暴跌和7月CPI再创新高的拖累下，今日早盘，沪深两市股指双双大幅低开，沪指最低下探至2437.68点，随后金融、地产等权重板块起身护盘，股指跌幅逐渐收窄，并将早盘跳空缺口完全回补。午后，两市延续早盘的回升态势，沪深主要股指先后翻红，但连续杀跌后市场谨慎心态依旧，追涨情绪不浓，尾盘股指略有回落。

　　从多空力量对比来看，经过连续杀跌之后市场做空力量得到了集中的宣泄，具有良好估值优势的金融、地产等权重板块成为良好的避风港，今日这些权重板块纷纷重新获得短线资金的追捧，引领大盘重新回到2500点上方。

　　对于今日探底回升的原因，不排除有以下三点。

　　一是技术严重超跌。从沪指周线图上看，短短不到四周的时间，沪指从2800多点一直跌至近2400点，近400点的下跌幅度，同时5周线和10周线的乖离率较大，短期市场有技术修复的要求。此外，经过连续的杀跌市场获利盘得到明显的清洗，再度吸引了部分短线激进买盘的逢低关注，进而引发了股指的报复性反弹。

　　二是各国资本市场对政府着手救市预期明显加重。美国刚刚提高债务上限，接着又被标普下调主权评级，连续的危机冲击下各国政府展开密集信心喊话。首先，隔夜美股暴跌之时美国总统奥巴马发表全国直播讲话，刺激美主要股指的跌幅曾短暂收窄。其次，标普在下调美主权评级后将火力转向亚太，导致今日早盘亚太股市集体重挫，面对如此暴跌，部分国家已经开始出手：韩国股市盘中一度临时停盘、港府启动紧急协调中心、国内新华社发表文章称股市不会崩盘下跌等，这让投资者看到了政府对市场的一种态度，随后出现了亚太股市集体的探底回升走势。

　　三是7月CPI再创37个月新高，但对于随后CPI的走向以及政策是否继续收紧市场仍存争议。一方面，以石油为首的国际大宗商品接连重挫，以及国内翘尾因素的逐渐回落，市场预期CPI继续走高可能性很小；另一方面，目前在国际经济形势不明朗，且美国可能推出新一轮量化宽松的预期下，为防止热钱的进一步流入，我国政府在采取货币政策时或较为谨慎，加息或上调存款准备金率将较为慎重，市场预期时间选择上或延后。

　　技术上，经过连续杀跌后技术上需要修复，而从今日走势来看，沪指从最低点2437点至收盘已经一口气回升了100点，同时上方又面临这2600点的重要阻力，因此建议投资者参与技术修复行情时仍需保持谨慎，控制好仓位，而在技术修复之后市场将会再度选择方向。（中证投资）

　　个股活跃 放量反弹烟雾弹还是抄底信号

　　受隔夜欧美股市重挫影响，两市股指纷纷大幅跳空低开，金融、地产两大权重股发力护盘，大盘探底回升。市场在经过连续重挫后，逢低买盘突动股指触地回升，农业、稀土永磁题材股活跃。截至收盘，两市个股活跃度再度增强，抄底资金踊跃。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2468.03点，最高2537.68点，最低2437.68点，收报2526.07点，下跌0.75点，跌幅0.03%，成交1077.41亿；沪市342家上涨，599家下跌；今日深证成指开盘11007.55点，最高11380.07点，最低10926.47点，收报11315.08点，上涨2.45点，涨幅0.02% ，成交907.76亿；深市512家上涨，891家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：船舶制造板块走强，中船股份超跌反弹大涨8个点，刺激板块整体走强，广船国际、中国船舶上涨3个点；农林牧渔板块继续走强，益生股份涨停，登海种业等种业股继续发力；稀土永磁概念受包钢稀土的业绩大涨影响，宁波韵升涨停，包钢稀土等大涨6个点。相比之下，电力行业、化纤行业继续走弱，金融、地产板块今日集体护盘，带动大盘探底回升。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：技术上看，多头暂无反攻之力，随着昨日恐慌性抛盘加大，股指重心不断下移，技术指标的超卖，且2500点告破，在短线震荡之后，或有技术性反弹行情产生。若后续仍有杀跌余震，理性的投资者可战略性建仓，或低补手中筹码T+0摊低成本。

　　机构观点二：今日A股市场出现了惊天逆转的走势特征，不仅仅是上证指数出现了低开后震荡回稳的趋势，而且创业板等指数也出现了力度较大的震荡回落的格局。个股行情也随活跃起来，显示出多头的做多能量渐趋聚集起来。盘面显示出，动力主要来源于两个，一是地产股，二是稀土永磁材料股，前者的崛起主要是因为低价低估值优势，比如说目前万科的动态市盈率不足10倍，的确极大地刺激了多头的做多激情。后者的崛起主要在于中国优势，比如说资源优势，劳动力成本优势，进而推动着A股市场的企稳。

　　【独家观点】个股活跃 放量反弹烟雾弹还是抄底信号？

　　我们认为，CPI持续高企调控难度加大，加息预期强烈；为美债危机蔓延，美国大开EQ3已不可避免，未来加息已是不明智的决策，宏观经济调整陷入困境，任何政策手段都成为短期行为，中国唯有加大经济结构的改革和转型才能解决最根本的问题；道指下跌超过630点。评级机构标准普尔公司史无前例的下调了美国信用评级，令投资者感到恐慌，国债价格大涨，短期行情仍不乐观。后市展望：从技术上看，今日大盘探底回升，金融、地产护盘，题材股活跃，刺激抄底资金涌入，大盘全天震荡回升。大盘日K线收一根探底大阳线，与昨日K线形成约会形态的K线组合，短期来看大盘KDJ指标金叉，有延续反弹动能要求，但反弹高度不宜期望过高，短线。短期国内外股市连续重挫后，存在于个超跌反弹要求，但由于对欧美经济前期的担忧和国内加息预期的不断加强，加上继续形态的恶化，完全修复尚需时日，建议投资者破位个股及时止损，控制好仓位，可关注医药、农业等大消费板块。（华讯投资）

　　探底回升假阳线背后暗藏三大隐忧

　　今天消息面明显偏空。昨晚美股暴跌5.55%，欧洲股市也全线大跌，早盘A股受此影响大幅低开58.79点，开盘继续向下寻底，探至2437.68点后得到支撑，展开强力反抽，并回补早盘的跳空缺口，午后延续强势反抽，两度翻红，在2525附近展开震荡整理，一直持续到尾盘，收盘微跌0.75点，收在2526.07，报收一根带长下影的假阳线，成交量较昨日有所萎缩，为1077亿。

　　板块方面，稀土永磁、船舶制造涨幅居前，仅有少数板块维持红盘，大多数板块继续出现明显的杀跌， 其中陶瓷行业、黄金概念领跌，纺织机械、西藏板块、甘肃板块和水利建设也跌幅居前。个股方面依然跌多涨少，大多数出现大幅杀跌，收盘仍有3支跌停板。由此可见，部分主力资金依然在不断出货，个别股票已经被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想。

　　今日大盘在欧美暴跌的拖累下再度大幅低开，但盘中探底后出现强有力的回升，最终收出一根带长下影的假阳线，这是否代表后市将要走好大涨呢？我们从行为分析认为虽然今日收出探底回升的假阳线，但股指依然难言就此见底，其背后暗藏着三大隐忧，分别为：

　　1.股指分时图出现长时间的顶背离。今日大盘探底回升后一路上涨，但与重要的技术指标MACD形成了长时间的顶背离，一直维持到收盘都没有在盘中修复，这说明在股指强势的背后，上涨的态势不是很健康。

　　2.热点散乱、个股各自混战。虽然今日盘面出现明显的活跃，个股开始尝试性的反弹，但我们发现涨幅榜上个股之间的联动性明显很差，呈现出一片各自为战的混乱局面，这就说明股指上攻时没有形成明显的热点品种，板块表现比较散乱，这也将制约股指反弹的高度。

　　3.今日回升仅为空头大举获利平仓所致.据我们广州万隆观察，今日股指的探底回升仅为空头的大举获利平仓所致，表现为期指当月合约IF1108的持仓量在9:30时较昨日上涨1819手，随后随着股指的大幅探底，持仓量一度增加近4000手，但接下来空头在获利后选择大举平仓，持仓量开始急剧下降，此时股指相应的开始回升，截至中午，持仓量已经较昨日下降653手。午后持仓量略回升再度大降，至尾盘骤降4218手，这就说明在空头大举平仓之际，多头并没有入场，相反也是选择了平仓观望，这就说明今日反弹的根基相当不牢固。

　　总的来看，我们广州万隆认为大盘的上升趋势已经得到彻底破坏，短时期内很难重建好，尤其是目前行情下多头依然谨慎不敢入场做多，导致股指很难直接上涨上去，尤其考虑到尾盘期指当月合约IF1108出现明显的翘尾，较现货大幅升水22点，预计明日股指可能会再度低开修复。同时在外围市场的持续疲软下，A股很难独善其身，并且目前处于调整时间周期内，反弹后投资者仍应及时规避风险。（广州万隆）

　　权重积极护盘 反弹目标位曝光

　　今日两市早盘双双大幅低开，沪指一路下探至年内新低2437.68点，随后地产、煤炭、券商、银行、水泥等权重板块相继发力，股指震荡爬升，成功回补早盘跳空缺口。午后股指在水泥、地产、银行等权重板块轮番发力，其他板块纷纷相应加速上行，股指震荡走高，两市股指一度双双翻红，但连续杀跌后市场谨慎心态依旧，追涨情绪不浓，股指保持横盘整理态势，尾盘股指略有回落，成交量较昨日有所减小。

　　行业方面，稀土永磁、地产、银行等板块上涨，黄金、水利建设、电力等板块下跌。

　　消息面，1，欧美股指继续暴跌；上午公布的7月宏观经济数据，CPI同比增长6.5%创新高，猪肉价格同比上涨56.7%；PPI同比增长7.5%。2，人民币汇率大幅跳升逼近6.43关口。3，白糖现货触摸8000元/吨，糖价持续上涨。4，国家发改委发布《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》。

　　综合来看，大盘最终收盘在2525点之上，明确下午强势整理性质，全天走势符合判断。这样大盘之后最有可能的走势是反弹5日均线回踩到再上攻2650点。具体走势待定，要看消息面政策面和银行板走势，区别就是先攻后踩还是先踩后攻，第一波反弹目标2650点确定。（森洋投资）

　　急跌后展开技术性修复 仍需控制仓位

　　消息面：尚福林：提高会计审计质量是中美监管机构共同目标。美欧债务失控风险小 A股疑似受惊过度。央行：一线地区房地产调控效果显现。美欧竞相“比丑” 全球同遭股灾。发改委：国际油价跌幅若达4%国内油价将及时下调。重组融资一站式审核渐行渐近。救市未果全球股市普现黑色星期一。美债危机放翻全球多国部队火线救市。

　　盘面动向：今日主要指数惯性探底后震荡回升，以接近平盘报收，量能同比略有萎缩。下跌个股家数略多，其中地产、银行、煤炭石油等权重蓝筹股贡献积极，稀土、水泥、农业和军工板块也较活跃，水利、黄金、电力和通信、券商等板块弱于大势。A股市场做空力量快速释放后短线有所止跌，表现要强于亚太其他市场。但快速下跌对指数技术形态的破坏明显，目前指数与均线系统大幅乖离，有反弹修复的要求，但市场总体仍处弱势格局，中线仍需等待明确的探底完成的信号。操作策略上仍不宜大幅加仓，参与急跌后的反弹应注意把握波段。（国金证券）

　　反弹迫近 新兴产业股或是先锋

　　一、主线下的机会和风险

　　昨天我们从维稳的角度分析，认为在当前市场面临内忧外患的恶劣环境下，尤其是在暴跌100点跌破2600点生死线后，管理层可能会入场救市，并指出银行，地产有望成为领军板块，今天的走势基本证实了一点，再次显示了行为分析的魅力。

　　从行为分析角度看，7月份通胀数据依然较高，但考虑到当前国内外经济形势日益恶化，当前宏观紧缩政策可能暂缓，保持观望，短期内不进行加息，这将有利于短期市场信心的恢复，我们认为市场此后将进入筑底阶段，建议关注超跌的新兴产业机会，回避消费类板块。

　　二、为什么我们看好超跌的新兴产业的机会(机会)

　　1， 新兴产业，符合结构调整的大方向，有望在内忧外患的背景下获得力度较大的扶持

　　我们始终坚持下半年的大机会在新兴产业，尤其是部分政府扶持力度较大，发展前景明确的子行业，并坚持中长线看好的判断。

　　回顾08年金融危机以来，发展新兴产业，抢占未来经济竞争的制高点，转变经济增长模式成为全球各大经济体的共识。从行文分析角度看，我们相信近期随着国外爆发债务危机，国内宏观紧缩政策不敢贸然加码，预计将加速推进结构调整，而加大新兴产业的扶持力度则是重要的一招。

　　2，经过暴跌后，新兴产业龙头个股的估值重新变得低廉，存在较好的介入机会

　　经历过近期暴跌后，新兴产业的龙头个股估值重新回到较低的位置，不少个股2011年的估值重新回落到25倍附近，而未来几年的增长又在30%左右。

　　此外从资金风格来看，虽然紧缩的货币政策不再加码，但放松的可能性则受制于高通胀势头变得渺茫，也就是流动性将不宽裕，从历史经验来看，资金往往不会去动大盘蓝筹股，而是追捧中小市值的成长股。

　　三、为什么我们看空消费类板块(风险)

　　本轮下跌之前我们考虑到面临的局势很复杂，建议投资者不断的防御，目前来看基本是准确的，但经历过暴跌后，尤其是今天国家队可能入场救市的背景下，市场初步企稳，从行为分析来看，部分资金可能考虑撤出前期抗跌的板块重新进入超跌的板块博取短期反弹的机会，从而导致类似消费类等走势相对抗跌的板块在市场反弹的时候出现下跌，这是我们需要防备的，短期建议回避消费类。（广州万隆）

　　金融地产股联袂护盘 低吸两类股

　　据系统监测：今日上证综指开盘2468.03点，最高2537.41点，最低2437.68点，收报2526.18点，下跌0.64点，跌幅0.03%，成交1077亿；沪市342家上涨，599家下跌；今日深证成指开盘11007.55点，最高11380.07点，最低10926.47点，收报11315.08点，上涨2.45点，涨幅0.02% ，成交907亿；深市512家上涨，891家下跌。

　　今日消息面有：1、国家统计局周二将公布七月宏观经济数据；2、央行昨发文表示一线地区地产调控效果进一步显现；3、工信部等六部委决定开展稀土专项整治行业迎来大清洗；4、地方政府7个月减持25家上市公司股权套现，机构称将极大冲击A股。简评：美股疯狂暴跌濒临崩盘，道指暴挫六百点，奥巴马发表维稳讲话，而国内也是一片维稳声，所以今日A股惯性大幅低开后，全天都呈现止跌回升的格局，股指成功翻红，盘中振幅达到100点。

　　受外围市场暴跌的影响，市场大幅低开58.79点到2468.03点，随后在恐慌盘的杀跌之下，最低跌至2437.68点，在9:45分开始出现神秘资金入场护盘，股指震荡走高，呈现探底回升之局，截止早盘结束，上证指数收于2498.94点，跌幅1.1%，成交量到661亿。午后开盘股指继续回升，13:44分沪指震荡翻红，收复2500点，盘面看，权重股成为反弹主力。对于早盘的反弹，先视为超跌后的一种修正性反弹来对待为好，操作上以守仓观战为主，等待近期这次大波动阶段的过去，最近注意几点：成交量的变化，短暂放量后应该会有一个缩量的过程；新热点的产生，当前暂时还没有明确的核心热点出现；政策方面的变化，事实上这次调整过程中，管理层不出手干预，可能有利于后市发展。

　　华讯财经认为：CPI持续高企调控难度加大，加息预期强烈；为美债危机蔓延，美国大开EQ3已不可避免，未来加息已是不明智的决策，宏观经济调整陷入困境，任何政策手段都成为短期行为，中国唯有加大经济结构的改革和转型才能解决最根本的问题；道指下跌超过630点。评级机构标准普尔公司史无前例的下调了美国信用评级，令投资者感到恐慌，国债价格大涨，短期行情仍不乐观。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘探底回升，金融、地产护盘，题材股活跃，刺激抄底资金涌入，大盘全天震荡回升。大盘日K线收一根探底大阳线，与昨日K线形成约会形态的K线组合，短期来看大盘KDJ指标金叉，有延续反弹动能要求，但反弹高度不宜期望过高，短线。短期国内外股市连续重挫后，存在于个超跌反弹要求，但由于对欧美经济前期的担忧和国内加息预期的不断加强，加上继续形态的恶化，完全修复尚需时日，建议投资者破位个股及时止损，控制好仓位，可关注医药、农业等大消费板块。（华讯投资）