增量资金迟迟不见动静，存量资金难以撬动权重。理财周报本期将目光聚焦到创业板和中小板，寻找估值30倍以下，市值不超过30亿的精灵股。这77只小盘股也许更适合“缺钱”状态下的操盘逻辑。

　　小盘股起死回生

　　创业板和中小板在前7个月经历了冰火两重天。打开大盘的下跌通道，其是罪魁祸首；而在这轮反弹行情中，其同样功不可没。中小盘如何起死回生，我们可以将时间起点追至去年年底和今年年初。

　　在年报和“十二五”规划行情轰轰烈烈时，市场的天秤已开始倾向二线蓝筹，理财周报曾专门做了系列报道。但当热情逐步褪去，CPI又不断创新高后，一直被诟病的创业板和中小板“三高”无法坚持下去，在主力资金的带领下，两板首先瓦解。而之后的日本地震、欧债危机、利比亚动荡等国际事件更是在紧缩预期中火上浇油，大量资金开始逃离市场。

　　4·19暴跌拉开了长达两个月的下跌序幕，资金离场如长流细水，操盘更加谨慎。而在各板块中，创业板和中小板下跌最为凶猛，但估值也逐步回归。直到6月20日，大盘创下去年10月行情以来的最低点2610点，同时成交量也创出地量。6月21日，主力资金绝境反弹，拉开本轮反弹行情。

　　但在缺乏重大利好消息下的超跌反弹依然使得市场过于谨慎，并且经过长时间的下跌，市场存量资金也大幅减少，追击二线蓝筹显得力不从心。而6月份创业板和中下板整体估值降至25倍左右，因此，小股本、低估值、热点题材的小盘股成为资金追捧的对象。‘

　　真正引起市场爆炒小盘股的则是比亚迪（002594）在中小板的上市，30倍的市盈率，18元的发行价开盘即引来市场对这只明星股的追捧。小股本新股和次新股一改破发窘境强势飘红，即使在大盘进入盘整的近20个交易内，创业板仍一路飙涨。并且在7·23动车事故引发大盘暴跌后，创业板一周的跌幅也只有1.2％，同期内上证综指则下跌近2.5％。

　　小资金炒小股票

　　对于小盘股的追逐，估值回归是重要因素。同时，资金流动性趋紧也使得市场不得不操作小股票。

　　理财周报记者根据大智慧（601519）统计的每周主力资金情况进行测算，大盘6月份前三周总计流出162.13亿元，而只有第四周流入106.3亿元；7月份五周中有四周出现资金流出；8月份第一周则再现3日大幅流出。因此，即使在反弹的两个多月中，主力资金依然净流出约540亿元。

　　“缺钱”已成为股指突破的最大压力之一，而场外资金观望态度加剧了这一困境。“因为现在还很难说市场方向明确，因此主力资金的进场可能还要等待，而目前美国债务问题引发的全球股市下跌以及7月份CPI创新高预期更加降低了资金进场意愿。”广州一位私募总经理告诉理财周报记者。

　　据公募基金公开数据显示，其股票仓位的确不升反降。招商证券（600999）贾戎莉在上周发布的报告中称，二季度主动投资偏股型基金平均股票仓位为78.15％，较上季末小幅回落0.7个百分点。封闭式基金平均股票仓位则为74.66％，比上季末提升1.6个百分点。股票型和混合型基金的平均仓位分别为84.01％和70.58％，较上季末降低0.86和1.35个百分点。

　　从国家收紧流动性的政策和主力资金的态度来看，资金短缺问题在短期内无法解决，因此小资金炒小盘股成为市场少有的选择之一。新华基金在其第三季度投资策略中明确指出，“去年在整个市场都为小盘股的盛宴而欢呼时，我们‘不幸’缺席了，现在我们回来了。”

　　77只精选股“小鬼当家”

　　创业板和中小板800多只股票中哪些值得期待？

　　理财周报本期筛选出77只市盈率30倍以下，流通市值不超过30亿元的精灵股，它们在当前市场犹如“小鬼当家”。他们估值低，具有补涨机会；他们盘子小，容易拉升；它们成长空间大，值得长期持有。77只精灵股分布在18个行业，有政策强力扶持的制造业，也有市场抗跌的服装、食品和饮料等消费行业。我们从中精选出18家成长空间较大的公司详细解剖。

　　对于创业板和中小板的公司来讲，很多已遇到产能瓶颈，而能够有效突破的公司便值得关注。如中原内配（002448）（002448.SZ），8月底建成的1000万只气缸项目将大大刺激其业绩；同时，新都化工（002539）（002539.SZ）、金正大（002470）（002470.SZ）等都在积极推荐在建项目。

　　扩张的不仅是生产，还有市场，对于这些公司，其市场拓展空间巨大。消费股新华都（002264）（002264.SZ）、步步高（002251）（002251.SZ）和福安药业（300194）（300194.SZ）都将网点延伸至全国。此外，更值得关注的是拥有较强议价能力和核心技术的小公司，比如晨光生物（300138）（300138.SZ）、神农大丰（300189）（300189.SZ）等。

　　同时，在流动性紧缩预期不减的情况下，小公司的现金流是否充足也成为我们考虑的重要指标。因为在经济放缓的担忧中，他们的抗风险能力远不如二线蓝筹。因此，基于目前的市场行情和宏观经济的不确定性，“小鬼当家”难免经历波折，尤其对于受影响比较直接的行业，比如汽车股鸿特精密（300176）（300176.SZ），尽管客户遍布各大汽车品牌，但国内的限购一定程度上也将影响其短期效益。