央行报告：逐步扩大利率浮动区间

　　放宽贷款利率下限简化贷款利率档次
　　中国人民银行调查统计司司长盛松成及课题组在最新一期《中国金融》杂志发布的报告称，应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，而不是一次性完全放松利率管制；应先允许部分符合标准的金融机构试行市场化定价，限制不达标金融机构的定价权。
　　报告称，目前，人民银行实行二元化的利率调控模式，市场化利率调控机制有待进一步完善：一是中央银行利率调控框架尚未完全建立，适合我国国情的公开市场操作工具、目标利率选择等一系列重要制度安排仍需进行长时间的探索。二是利率传导机制不畅通。在二元调控模式下，公开市场操作、存贷款利率对于金融市场利率具有较强的引导作用，但金融市场利率对存贷款利率的引导作用有限，亟须理顺各种利率的比价关系，疏通利率间接调控的传导渠道。三是金融基础设施不健全。市场基准利率体系仍不完善，还不能很好地为金融产品定价提供有效的利率基准；长期以来商业银行存贷款利差稳定，其风险定价能力较弱。
　　报告认为，逐步放松利率管制，推进利率市场化进程，一方面提高了商业银行业务经营与市场拓展的灵活性，有利于商业银行创新金融产品，优化资源配置。另一方面，利率市场化也对商业银行如何进行利率定价提出了新的挑战。
　　报告表示，应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，而不是一次性完全放松利率管制；应先允许部分符合标准的金融机构试行市场化定价，限制不达标金融机构的定价权；应全盘慎重考虑不同阶段的利率政策对金融市场的影响，尽量避免不同类型利率产品间的套利行为；利率的放开程度应与金融机构和企业、居民的接受程度一致，而不应产生过大偏离。
　　报告认为，简化放宽贷款利率下限和贷款利率档次是推进贷款利率市场化的主要方式。第一，放宽贷款利率下限。可将贷款利率下限由现行的贷款基准利率0.9倍放宽至0.8倍。一方面可扩大金融机构自主定价空间，另一方面也可防止利率下限过低可能造成的非理性竞争风险。第二，简化贷款利率档次。通过合并贷款利率档次，逐步放松对贷款利率的管制。
　　报告指出，推进存款利率市场化依然需要保持中央银行的调控力度和对市场的影响，保证国民经济的稳健运行。在取消存款利率管制之前，最为根本的是要建立完善中央银行利率调控框架，理顺利率传导机制，实现公开市场操作利率-短期市场利率-企业存贷款利率的顺畅传导。因此，要对存款利率实行渐进式市场化改革。（.中.国.证.券.报.）
　　中财简评：逐步矿大利率空间，放宽贷款利率下限，一方面有助于扩大金融机构自主定价的空间，加强金融机构的自身竞争能力，另一方面也在一点程度上减轻了国内中小企业融资、贷款难的问题，有利于中小型企业未来的快速发展，从而带动国内经济的蓬勃发展。

　　
外管局：下半年将严打热钱等违规资金流入

　　日前，国家外汇管理局召开分局长座谈会。会议提出，做好2011年下半年外汇管理工作，关键要把减缓银行结售汇顺差过快增长摆在更加突出的位置，加快转变外汇管理理念和方式，以防范和打击热钱流入、稳步推进进出口核销制度改革为重点，推动外汇管理各项工作深入开展，促进国民经济平稳较快发展。重点要做好两项工作：
　　一是严厉打击热钱等违法违规资金和跨境套利资金流入。进一步统一思想，增强宏观意识和大局观念，继续保持打击热钱的高压态势，严厉打击外汇违规收结汇。对合法合规的外汇资金流动，要继续给予政策便利。
　　二是稳步推进进出口核销制度改革。扎实推进进出口核销改革试点的准备工作，稳步推进进出口核销改革。进一步加强贸易管理部门间联动协调机制，为进出口核销整体改革奠定基础。（.证.券.日.报.）
　　中财简评：在如今外围环境动荡不安，国内通货膨胀居高不下的环境下，打击热钱的流入就显得的特别的重要，而热钱如果一旦大规模的流入，这不仅会进一步加重国内通货膨胀的上行压力，而且也会推高商品的价格，而高的商品价格必定会通过市场机制传递到市场，传递给消费阶层，这反过来又会加重国内的通货膨胀，从而加剧企业的负担，影响国内经济的正常运行。

　　
战略新兴产业将迎利好 十二五规划9月公布经济参考

　　　《经济参考报》记者日前获悉，由国家发改委牵头、有关部委参与起草的《战略性新兴产业发展十二五规划》总报告以及面向七大战略性新兴产业的七个《规划》正陆续上报国务院，9月开始对外公布。根据规划，七大战略性新兴产业中四个定位为支柱产业，三个定位为先导产业。七大产业链将引领中国在未来十年进入一个新的产业周期。
　　七大战略性新兴产业的产业链将在未来几年逐渐形成和完善，对我国经济和新产业周期的形成产生积极效应。工信部总经济师周子学说，按照近几年我国GDP发展速度及规模测算，预计到2015年战略性新兴产业增加值约4.3万亿元，2020年将达到11.4万亿元。为实现国务院提出的上述发展目标，预计战略性新兴产业在2011年至2015年间要实现24.1%的年均增速，2016至2020年要实现21.3%的年均增速。
　　记者从国家发改委了解到，在七大战略性新兴产业规划中，新能源规划由国家能源局牵头；节能环保规划由发改委环资司牵头；新材料与生物制药规划由发改委高新司牵头；新能源汽车和高端装备制造规划由工信部牵头；新一代信息技术由工信部与发改委共同制定。科技部等有关部委也参与了规划制定。
工信部有关人士最近表示，从新兴产业所处发展阶段和推进层次来看，预计到2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业将成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业将成为国民经济的先导产业。
　　记者从有关十二五规划意见稿中看到，七大战略性新兴产业的产业链规划完整、清晰，共有45个细分产业。
　　《新一代信息技术十二五规划》点出了一条长长的产业链，包括信息网络基础设施、新一代移动通信、下一代互联网核心设备、智能终端、三网融合、物联网、云计算、集成电路、新型显示和高端软件及服务器。
　　参与规划起草的工信部有关人士表示，在新一代信息技术的重点子行业中，新型平板显示产业从上游的材料、设备，到下游的电视、笔记本、手机、显示屏等市场空间巨大。手机触摸屏渗透率猛增，iPad风靡全球，iPad-LIKE平板电脑即将推出，时时处处都能感触到这个行业如火如荼的前景。
　　《节能环保产业发展规划》提出，工业和建筑是我国目前能耗最为集中的两个领域，工业节能和建筑节能显得非常重要。环保行业属于公用事业，政府资金投入和政策支持是核心推动力。十二五期间，我国环保投资额预计达3.1万亿元，环保产值有望超过2万亿元。
　　据透露，规划中的节能环保产业链条涵盖六大重点领域。十二五期间，全国新增污水配套管网建设能力20万吨，新增污水处理规模9000万吨，升级改造污水处理规模5000万吨；新增污泥日处理能力4.7万吨；新增垃圾填埋日处理能力25万吨，新增垃圾焚烧日处理能力15万吨；新增燃煤电厂脱硝设施1.8亿千瓦；开展重金属污染治理示范试点；支持建设一批清洁生产示范工程。
　　十二五规划建议从制造业升级和新兴产业两个角度谈及高端装备制造，这意味着从中国制造到中国创造的伟大转变。周子学表示。记者注意到，《规划》明确了未来高端装备制造的五大重点领域，包括航空装备、卫星制造与应用、高铁及城市轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备。
　　据透露，《生物产业十二五规划》指出，未来生物产业重点发展生物医药、生物农业、生物能源、生物环保、生物服务外包五大方面。据业内专家介绍，关于生物医药方面的发展，未来五年将主要强调用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗、诊断试剂、化学药物等创新型药物品种。到2015年，百强新药企业销售收入占全行业销售总收入的50%；到2020年，5家企业进入世界医药百强。国家发改委宏观研究院产业与技术经济研究所所长王昌林表示。
　　根据《十二五可再生能源发展规划》，到2015年，我国的风能、核能、太阳能等发电装机容量分别达到1.5亿千瓦、8000万千瓦和2000万千瓦。这将为相关行业的设备和施工商带来巨大商机。
　　中国材料研究学会咨询部主任唐见茂告诉《经济参考报》记者，根据有关规划，新材料的应用几乎可以渗透到国民经济各个领域，也是战略性新兴产业的奠基石。医用、环保、电子信息、建筑、化工等领域的新材料需求空间不可想象。资料显示，十二五规划为新材料行业发展确定了五大方向，细分应用领域达到12个以上，涉及上市公司近百家。
　　据工信部的相关资料，在新能源汽车的产业链条上，有电池、充电站、整车生产等。国信证券的研究报告认为，新兴产业的概念提出后，最先炒热且炒得最火的是新能源汽车。
重点关注四个产业
　　文雨泽指出，投资者在甄选产业投资机遇时，应着重关注行业发展趋势、政策导向、产业规模、企业发展空间四个方面。其中投资机会主要集中在政策导向和产业规模方面。七大产业中，通过观察我国产业结构升级的政策导向趋势，短期内新一代信息技术将有可能不断迎来政策利好。银腾前瞻财讯分析师孙旭东指出，从二级市场角度，当下可重点关注其中四个产业：下一代信息技术、生物制药、高端装备制造、新能源。
　　下一代信息技术中长期机会大
　　付永翀指出，新一代信息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等，行业热点呈现在三个方面：一是将在中长期受到关注的物联网产业链；二是未来3年备受期待的信息技术革命云计算；三是未来一段时间信息化建设的重点--地理信息系统产业。从二级市场来看，这几个重点板块都经历过了多次炒作，目前估值处在偏高的阶段。同时，整个产业市场的培育需要一个相对较长的时间周期，目前并没有进入到产业集中爆发的时期，因此，短期的机会相对有限。但是从中长期来看，这个产业的未来成长性十分巨大，市场规模和发展速度也会快速扩展，相应的企业将在整个产业的发展中得到业绩的快速提升，因此，下一代信息技术的中长期机会依旧可以关注。
　　孙旭东相对比较看好北斗导航领域的发展。北斗导航是全球四大卫星导航系统之一，目前国内市场规模20亿元。据发改委规划，到2020年，北斗系统的市场容量将达到1000亿元，未来10年年均复合增长率接近50%。四维图新已经建成了覆盖全国的高端导航电子地图数据库，是中国第一、全球第五大导航电子地图厂商。同时，信息安全领域的启明星辰、卫士通，物流网领域的远望谷，三网融合与创意产业相关联的华谊兄弟、奥飞动漫等，都是市场密切关注的投资标的。
　　生物制药研发能力决定胜负
　　对于生物制药产业而言，当下最大的诱惑莫过于生物医药十二五规划即将出台。付永翀指出，伴随此预期，生物制药板块短期内仍存在一定的机会。但是考虑到整个行业个股繁多，建议关注具有较强研发能力和产品独特的生物制药上市公司.
　　孙旭东指出，预计生物医药发展十二五规划将会在产业发展方向和财政支持上给予更为明确的扶持。随着国家从政策和资金两方面加强生物医药的新药研发创新，将有助于提升产业结构，重新构造中国生物医药产业链，未来中国生物医药产业将迎来加速发展和布局调整的重要机遇。创新突破方向必将成为下一轮投资的热点。未来医药龙头公司将直接受益，如南京医药、国药股份、上海医药、复星医药等。
　　高端装备制造事故难挡长期机会
　　受动车追尾事故影响，包括高铁概念股、高端装备制造等在内的板块都遭受了市场质疑。方正证券机械行业高级研究员张远德认为，短期内，包括中国南车、中国北车、太原重工等在内的相关公司或面临下调风险，建议投资者短期暂时回避。但是也不能完全否定高铁对于社会发展的贡献，长期依然看好我国高铁的发展，建议中长期继续积极关注。
　　孙旭东指出，除高铁外，高端装备制造涵盖领域极广，包括航空装备、卫星及其应用产业、海洋工程装备、智能制造装备等。随着各项扶持政策陆续出台，高端装备行业进入黄金期，尤其是在相关行业中，龙头公司将获得更大的发展机遇，如中联重科、三一重工、中集集团、中国一重等。
　　新能源生物质能独领风骚
　　新能源是市场炒作最充分、最热衷的板块之一，风能、光伏等细分子行业都经历了多番炒作。付永翀指出，在整个新能源板块估值仍相对偏高的情况下，一些相应的子行业依旧具备一定机会。
　　孙旭东指出，根据现有信息，生物质能或将因发电成本低而成为未来5年发展更快的新能源。目前国家发改委正组织编制秸秆综合利用实施方案，以求为生物质能发展铺平道路。此外，还要加强生物能源植物原料的育种与产业化。目前在此领域，凯迪电力、中粮生化等是起步较早的上市公司。（.经.济.参.考.报.）
　　中财简评：十二五战略新兴产业规划的出炉，将会在市场上再次刮起新兴产业的红色风暴后市的投资主题也将更加的显明，亮点也开始增多，这在一定程度上有助于市场从前期的低谷中恢复过来。在后市，市场投资者也可以依据十二五规划布局选股，长短结合。