从资产规模、盈利能力和业务规模而言，国海证券处于行业中游水平。最近几年，盈利能力排在全行业第30-40名左右。

　　从业务收入结构上来说，国海证券的业务收入大部分来着于经纪业务及自营业务，经纪业务收入贡献度高于行业总体水平。公司的业务收入受市场波动的影响较大。

　　在国海证券的交易额中，省内占比为76.9%，省外交易额占比为23.1%，国海证券在省内具有相对垄断优势，因此佣金率较高，2010年国海证券的佣金率水平为0.15%，高于全国平均水平50%。

　　国海证券的综合竞争力与国金证券、山西证券相当，其上市后的市值规模应该在国金证券与山西证券之间，目前国金证券总市值为134亿元，山西证券总市值规模为207亿元，按照此市值规模，国海证券对应的二级市场价格应该在20.00—28.00元之间。给予谨慎推荐评级。

　　国海证券上市后，由于其流通股本比较小，其总市值规模也会出现一定的溢价，股价会表现出较大的弹性。

　　风险提示：由于目前大盘走势低迷，券商股股价表现不理想，会影响国海证券开盘后的股价走势。