人参股紫鑫药业中报大喜 机构抛售散户接盘

　　7月29日，深陷举报门的紫鑫药业（002118.SZ）首次进行正面回应。
　　公司澄清公告表示，举报信中提及的人参贸易公司和上市公司、实际控制人及董、监、高等人员无任何关联关系，且公司员工名册上未找到人参贸易公司的自然人股东。
　　同一天，紫鑫药业发布的2011年半年报显示，公司今年上半年营收和净利分别实现3.7亿元和1.11亿元，同比分别增长225.99%和325.01%。
　　从细分行业数据构成看，紫鑫药业上半年中成药业务营收同比增长13.97%，不过人参中药饮片增长54.15%，完成约2.41亿元营收，约占同期营收总额的65%。
　　虽然紫鑫药业业绩同比大增，但以基金为代表的机构却选择不断抛售筹码，散户则成为接棒者。
　　谁在推高股价
　　从紫鑫药业走势看，去年四季度从13.69元启动，短短3个月升至32.1元，涨幅达134.48%。
　　该股一路上涨的因素中，除公司出资300万元参股吉林环境能源交易所15%股权外，更重要的是公司去年7月份启动的定向增发，在当年12月16日获得证监会核准后于年末完成。
　　数据显示，去年10-12月，紫鑫药业股价上涨的推动力量主要来自机构。2010年三季度末，仅私募武当投资17期产品持有33.53万股，但不少基金抢在紫鑫药业尚未获得增发批文前埋伏。
　　截至去年12月16日，兴业基金旗下的有机增长、可转债和全球持续增长3号分别持有307.71万股、165.78万股和62万股，合计持股接近机构持筹的一半。
　　此外，广发策略优选和华安中小板成长分别买入150万股和138万股，两只私募景林文件II号和金狮182号也分别持有155.76万股和60万股。
　　去年12月17日，紫鑫药业公告称收到增发核准批复，当日股价上涨7.43%。12月17-31日的11个交易日中，嘉实主题精选、泽熙瑞金1号和汇添富医药保健分别大举买入377.95万股、190.67万股和100万股。
　　与此同时，潜伏获利的机构选择出逃，华安中小盘成长减持68万股，景林稳健II号、兴业全球持续增长3号和金狮182号则全部抛售。
　　2010年末仍是机构持有最集中时刻，合计约20只基金产品持有约1640万股，这还不包括兴业基金和太平资产通过增发持有的800万股和900万股限售股。
　　即便是今年1月4日，限售股上市首日机构依然大幅买入，当日深交所公布的成交回报中，两机构席位占据前两席，合计买入6202.91万元，以当日均价推算约合买入约190万股。
　　不过，机构并非铁板一块，当日两机构席位分别卖出1591.24万元和919.04万元；而被认为可能是泽熙资金交易的上海国泰江苏路营业部也卖出1008.22万元。
　　今年1月14日，紫鑫药业再次涨停，当日成交明显萎缩，虽有机构买入211.4万元，但买入前5名营业部合计买入金额仅1090.09万元；而卖出前5家营业部合计金额为1296.13万元。
　　其中，兴业基金所扮角色极为微妙。
　　去年12月16日，紫鑫药业获得增发批文前，上述合计买入535.48万股的三只兴业系基金，在获得批文消息公布后，即开始借利好小幅减持，其中兴业可转债减持78万股，兴业全球持续增长3号全部抛售；今年一季度，兴业系3只基金将持股悉数抛售。
　　另一厢，兴业基金去年12月末以20.05/股认购900万股紫鑫药业增发股份，全部申报价格中，其20.1元/股的申报价最为接近发行价，而上海同华创投、山东东欣投资和华宝信托，均因报价过低未能成功申购。
　　机构大肆抛售
　　紫鑫药业定增尘埃落定后，以基金为代表的机构开始大撤退。
　　紫鑫药业今年一季报显示，截至3月末，泰达宏利价值等6家机构合计仅持有682.645万股。这意味着不考虑持股数低于55万股（2011年一季报第10大股东林洁持有55万股）的机构，一季度末机构合计减持约860万股。
　　去年12月17日才开始大举买入的嘉实主题精选、泽熙瑞金1号和汇添富医药保健均已离场；提早埋伏的广发策略优选也将150万股悉数抛售；且战且退的兴业系只余兴业有机增长持有95万股，去年12月16日兴业系3只基金合计持有535.48万股流通股。
　　有人卖便有人买。今年一季度，泰达宏利价值和华商策略精选分别买入168.31万股和154.61万股，此前持有68万股的农银汇理行业成长也小幅加仓至125.45万股。
　　今年4月份中旬，盘整3个月后的紫鑫药业再次放量启动，利好则是其一季度预增和2010年年报10转增10股实施除权。
　　据记者统计，紫鑫药业从4月12日启动至5月16日创下40.6元新高，涨幅达43.41%。
　　深交所公布的四次交易数据显示，除4月20日涨停中1家机构买入1952.29万元外，其余3次买入前5家营业部中均出现机构席位，但卖出前5家营业部中亦均出现机构身影，4月12日、4月28日和5月9日分别卖出1348.7万元、882.04万元和778.34万元。
　　从紫鑫药业7月29日公布的中报股东名单看，持有其流通股的机构仅剩4家，其中泰达宏利价值持有433.79万股、银河证券客户信用交易担保账户持有168.8万股、华富成长趋势和浦银安盛价值成长分别持有93.33万股和83.94万股。
　　如果考虑5月该股10转增10股除权因素，上述4家机构合计持有779.86万股仅相当于除权前的389.93万股，比一季度末机构持有的682.645万股减持约300万股。
　　除却倒手获利随后逃跑的游资外，机构抛售的筹码被谁接手呢？
　　一组可以关注数据则是，随着去年四季度紫鑫药业被机构一路推高，公司股东总人数从当年三季度末的25398户缩至年末的14136户；今年以来随着机构持仓的一路降低，公司股东总人数3月末升至18203户，截至6月底增至32491户。这意味着，更多的散户成为接盘者。
　　上个月紫鑫药业深陷举报门前后启动的股价填权行情中，机构身影不再。7月5日，该股放量涨停，买入和卖出前5家营业部中均不见机构身影。
　　而去年末参与增发的机构们，凭借20.05元/股（复权为10.025元/股）的低廉成本，已坐拥110%以上的账面收益；再有5个月，即可度过解禁期，他们就能减持获得真金白银。 (.21.世.纪.经.济.报.道)

　　王亚伟皈依峨眉山A 中报业绩略显平淡

　　自从2006年半年报现身峨眉山A的前十大流通股股东，王亚伟执掌的华夏大盘精选五年来一直坚守其中。8月2日披露的峨眉山A半年报显示，华夏大盘 持有峨眉山A895万股，为其第四大股东，占比3.81%。根据天相的统计，这已经是华夏大盘精选连续第二十一个季度持有该上市公司 股票。
　　有市场人士称，对注重收益、动作果断的王亚伟来说，如此长时间持有某一只股票实属少见。他预计，峨眉山为佛教名山，景区票价即将提价以及由此带来的业绩提升效应，王亚伟很可能继续持有峨眉山A。
　　天相数据显示，早在2006年二季度，王亚伟执掌的华夏大盘精选就相中了峨眉山A，不仅连续13个季度出现在其前十大流通股股东中，并有8个季度盘踞在流通股股东之首。
　　最新披露的半年报显示，多家基金公司扎堆峨眉山A 。在前十大股东中，基金占了8席，工银瑞信稳健成长以持有1033.44万股、占比4.39%位居第三大股东之位，华夏大盘精选和长信金利趋势紧随其后，分别持有895万股和679.95万股。
　　不仅基金争当股东，今年上半年，有多达17家机构实地调研峨眉山A。尽管众机构看好，不过峨眉山A的中报略显平淡。数据显示，该公司净利润同比仅增长0.13%，低于市场预期。究其原因，是因为报告期所得税率调为25%，远高于上年同期的15%。由于净利润增速低于预期，多家券商已小幅下调对峨眉山A2011~2013年的盈利预测。
　　不过，有基金公司研究员表示，峨眉山景区票价即将进入提价窗口，肯定会带来业绩提升，再加上行业景气提升、未来景区环保车注入等因素，峨眉山A 仍有投资价值。根据相关规定，景区票价提升至少要间隔3年，峨眉山目前门票价格是2008年制定的，随着通胀逐步见顶，下半年峨眉山景区提价是大概率事件。(.证.券.时.报)

　　中报披露渐入佳境 业绩盈亏透露四大信息
　　随着权重股中报的披露，沪深两市上市公司半年报行情将逐渐进入高潮，特别是随着大盘蓝筹股的业绩披露，中报行情也将由实战进入高潮。从以往的经验看，高成长、高送转、重组、业绩超预期等都是市场关注的热点，今年也不例外。
　　从业绩预告来看，八成公司业绩预喜，今年中报业绩看好值得期待。特别是受益于涨价因素的行业，如农业、化工、钢铁、煤炭等行业业绩增长情况良好。从各大券商发布的7月份策略报告来看，今年中报行情值得期待。
　　进入8月份，中报披露渐入佳境，业绩盈亏透露四大信息。
　　一是宏观调控政策初显成效
　　控制物价、稳定房价宏观调控的核心内容在上市公司今年中报业绩是否有所体现？显然，在连续严厉的政策调控下，房地产上市公司业绩究竟如何，市场很关注。从房地产上市公司的业绩预告看，宏观调控政策初显成效。根据预告，虽然主要开发商上半年整体销售业绩不错，但未来业绩难有亮色。有47%的公司预告业绩较悲观，这一数据充分说明宏观调控政策初显成效。
　　例如，津滨发展(000897)半年报显示，期内公司实现营业收入1.76亿元，同比下降50.62%；净利润2964.93万元，同比下降45.68%。
　　在已经披露半年销售额的上市开发商中，万科在上半年销售金额同比增长78.6%。虽然万科上半年业绩仍然保持增长，但是，宏观调控政策的进一步深入，房地产的春天可以说遥遥无期。自然相关上市公司的业绩乏善可陈。国泰君安研究报告指出，目前房地产行业存货、可售库存规模可能会超过2008年高峰。因此，房地产整上市公司整体业绩未来长时间内将不容乐观。
　　二是行业景气度波及上市公司业绩
　　行业景气度预示经济发展，自然也对上市公司业绩产生影响。据中经钢铁产业景气指数报告，二季度中经钢铁产业景气指数为100.1是国内领先的钢结构制造企业之一，由于钢结构市场需求旺盛，公司产销规模均出现大幅度增长;公司一季报披露，预计公司2011年中期净利润预增50%~80%。
　　鸿路钢构(002541)的设备钢结构业务主要面向海外市场，以印度的火电站和水泥生产线建设订单居多。印度是当前全球经济发展最快的六个国家之一，计划在未来五年期间投资超过1000亿美元用作基础设施建设基金，对比十一五其投资增速超过100%，相关的设备钢结构市场潜力巨大。
　　鸿路钢构募投项目下半年陆续投产，预计将年均新增收入8亿元，年均新增利润总额1亿元;此外，湖北团风年产20万吨钢结构生产基地的开工建设保证了公司产能持续扩张，预计2013年初达产后年均新增收入15亿元，年均新增利润总额2.3亿元。
　　进入二季度，随着中国经济的稳步增长，基建投资大幅增加，对水泥的需求也不断扩大。
　　例如海螺水泥(600585)财报显示，公司2011年一季度营业收入为93.15亿元，同比增长53.45%，归属于上市公司股东的净利润为22.16亿元，EPS为0.63元，同比增长179.70%。公司业绩大幅上涨的背后是水泥产品的价涨量升。
　　目前，多家机构对海螺水泥2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为121.22亿元，同比大增96%，平均预测每股收益为3.14元。
　　三是成本上涨是业绩下降或亏损的主因
　　中经钢铁产业景气指数报告认为，铁矿石价格高涨严重挤压了钢铁业的利润空间，受国内外市场需求相对低迷等因素影响，二季度钢铁行业产销增速均有放缓，钢铁产品价格向下波动，钢铁行业盈利水平处于低位，钢铁行业的运行有待回稳。预计2011年三季度我国钢铁行业将继续保持回落态势，可能步入去库存化通道。
　　数据显示，上半年我国进口铁矿石平均到岸价格为每吨160.89美元，创历史最高水平，比去年同期每吨上涨47.92美元，涨幅高达42.41%。上半年进口铁矿石达到33425万吨，按上半年人民币兑美元平均汇率6.5测算，钢铁行业多支出成本1041.1亿元人民币。
　　除了铁矿石外，能源价格的上涨也给钢铁行业增长了不少成本支出。例如，今年以来煤炭、电力等能源价格进入上升通道，工信部的数据则显示，大中型钢铁企业钢材单位成本上升20.3%，而同期钢铁企业钢材结算价格平均仅上涨14.87%。华菱钢铁(000932)业绩预告显示，公司上半年亏损主要由于第一季度归属于母公司所有者的净利润亏损1.99亿元造成。公司第二季度经营状况同比、环比均有较大幅度改善，预计第二季度公司利润总额略有盈利，但归属于母公司所有者的净利润仍略有亏损。
　　四是经济转型行业值得期待
　　十二五将是经济转型的一个承前启后的阶段。中国经济转型具体到发展方式的转型，主要包括：出口导向向内需导向的转型；投资主导向消费主导的转型；中高碳经济向低碳经济的转型；增长方式由政府主导向市场主导的转型；非均衡发展向相对均衡发展转型等。虽然转型过程艰难，但是，我们从中报中也可以看到，经济转型，上市公司充当先锋。而经济转型的成果已在上市公司年报和半年报中有所体现。消费领域和资源行业的增长可以说是一佐证。
　　据中经钢铁产业景气指数报告，2011年二季度，中经乳制品产业景气指数为98.4点（2005年增长水平＝100），比上季度上升0.7点，连续两个季度保持回升态势，且回升速度有所加快。中经乳制品产业预警指数为96.7点，较上季度大幅上升20.0点，灯号从浅蓝灯区回升至绿灯区运行。
　　中经煤炭产业景气指数报告显示，2011年二季度，中经煤炭产业景气指数为101.5点（2003年增长水平=100），比上季度上升0.6点；中经煤炭产业预警指数为106.7点，比上季度下降3.3点，继续稳定在表示运行正常的绿灯区。
　　食品饮料行业中，业绩预喜的有15家，其中洋河股份(002304)业绩增长翻倍。
　　随着国家经济转型的进一步深入以及产业调整和振兴规划的实施，我们相信，未来上市公司业绩增长空间巨大。(www.ccstock.cc)

　　餐饮旅游业：可持续关注中报超预期个股
　　本周内容要点
　　1.本周（7.23-7.29）餐饮旅游整个板块指数跑赢全部A股指数，超额收益为1.59%。本周餐饮旅游行业指数（801210）下跌1.73%，而全部A股指数跌幅为3.32%。个股方面，本周涨幅排列前五的个股分别为:宋城股份（300144）（+7.92%）、世纪游轮（002558）（+5.40%）、滕邦国际（+2.59%）、锦江股份（600754）（+2.29%）、中青旅（600138）（+2.10%）。
　　2.本周行业动态重点信息跟踪:（1）7月中国经济型酒店平均房价和出租率进一步上升至181元和87%，环比增加4元和3个百分点；（2）10年全国旅行社旅游业务营业收入2357亿元（+35%），毛利润为126亿元，毛利率为5.32%；（3）Q2中国旅游预订市场第三方在线代理商营收规模达21.7亿元，携程保持老大地位，市场格局变化不大。
　　3.上市公司重点信息跟踪:（1）宋城股份上半年实现收入2.12亿元，同比增长16.75%；实现营业利润1.21亿，同比增30%；实现归属母公司净利润为1.04亿，同比增46.83%。业绩略超市场预期。公司随后公告拟以2.2亿元现金出资成立全资子公司负责石林《阿诗玛》项目的建设与经营管理；（2）腾邦国际（300178）使用募集资金1000万元设立成都腾邦电子商务有限公司；向全资子公司北京市腾邦国际电子商务有限公司增资800万元；拟出资718.67万元北京朗途易程商务服务有限公司进行增资，增资完成后占朗途易程70%股权。
　　4.行业估值与组合推荐:截止7月29日，餐饮旅游重点公司（17家）市盈率（TTM，整体法）为40倍，较十年均值折价20%，而景区子行业、非景区子行业市盈率分别相比历史平均值折价约21%与19%。行业整体自6月23日反弹以来，PE提升了11%。
　　5.个股推荐:中国国旅（601888）、宋城股份（300144）、丽江旅游（002033）。
　　6.未来一周上市公司大事记提醒:东方宾馆（000524）停牌；金陵饭店（601007）预计7月30日披露中报；峨眉山A（000888）预计8月2日披露中报。 (.兴.业.证.券)

　　59家创业板公司已披露半年报 基金增持44家
　　二季度创业板经历了较大跌幅，但仍受到基金的增持。数据显示，截至8月3日已有59家创业板公司发布半年报，与一季度末相比，44家公司被基金增持。
　　具体来看，宋城股份(300144)、红日药业(300026)、乾照光电(300102)最为基金看好。二季度末，宋城股份的机构投资者中，华夏优势等9只基金持股2112万股，而一季度末仅有7只基金持股490万股，基金持股数猛增1622万股；一季度末持股数最多的华宝兴业多策略仅持股135万股，而到二季度末8只基金持股数超过135万股，持股最多的华夏优势增长持股数高达448万股。
　　红日药业也很受基金青睐。二季度末，华夏行业等9只基金持有1526万股，较一季度末4只基金持股592万股，增加934万股，而且红日药业前五大流通股东均由基金占据。乾照光电二季度末被5只基金持有，持股数为1221万股，较一季度末的5只基金持股479万股增加742万股；其中第一大流通股东华安策略优选(040008)的持股数由一季度末的225万股，增加到568万股。此外，龙源技术(300105)、捷成股份(300182)、四方达(300179)也被基金增持较多。不过，仅被基金增持111万股的神州泰岳(300002)仍然是目前基金持股数最多的创业板公司，7只基金持有该公司2175万股。
　　千山药机(300216)、汉得信息(300170)、东方财富(300059)、易华录(300212)等为二季度基金新进较多的公司，其中千山药机与易华录为二季度上市的次新股，广发内需等11只基金购入千山药机，持股442万股；易华录则是受到王亚伟掌管的华夏大盘与华夏策略等5只基金的青睐，共持有346万股。(.证.券.时.报)