后市注重板块 看轻大盘

　　外围股市方面，欧美股市周三晚冰火两重天。美道指窄幅振荡收盘微涨0.25%。纳指小幅回升小涨0.89%，标普略涨0.5%。而欧洲大部分国家延续了暴跌的态势，但值得注意的是纽约黄金期货则继续大涨再创历史新高。外盘的表现对今日的A股影响有限，但正如我们所分析的那样。虽然大盘在欧美股市一片惨烈当中，走出了相对稳定和独立的行情，但上升的动力还是相当缺乏，这也导致了今天整天“不给力”的行情。今日大盘呈红十字星，全天窄幅震荡收于2684点，成交量又创出600多亿的地量。如果成交量放大不够，反弹的力度必定大打折扣。从技术上来看，短线股指仍明显超跌，因此还有反弹要求。但值得注意的是，如果成交量迟迟不能放大，那么随着10日线下移压制，股指突破2700点一线阻力的难度将明显增加。因此股指也有可能继续维持短暂的振荡整理走势，以时间换空间消耗掉反弹潜力。而如果下周公布的经济数据对于股市产生负面影响的话，我们要进一步关注2650点的支撑位，当然较为悲观的猜测则是低于2610点的二次探底。从近两天的量能配合来说，维持震荡的可能性更大。

　　昨天提到的在现在的环境下，外部力量和国内的经济局势都不容乐观，大家都在期待CPI、PPI、GDP、PMI等一系列经济数据的表现。而在此之前整个市场很难有明确的态度和集体性的上攻。上周一的高铁事件和美债危机带来的这轮调整在短线上有超跌反弹的要求，但随着市场多空头的分歧之大，和部分短线客的获利回吐，8月份的行情不容乐观。一般意义上来说，8月份应该是中报行情的尾声阶段，一些低估值和中报预增的个股应该是借此机会能掀起一些浪花，但是笔者注意到在市场热火朝天的关注中期业绩大幅增长公司的时候，一些上市公司中期业绩出现了质的变化，根据已公布的家上市公司中报数据统计发现，9家公司中期比去年年报扭亏为盈，30家公司比一季度扭亏为盈；而34家公司则相反，29家公司中期比去年年报由盈转亏，5家公司比一季度由盈转亏。在巴菲特的理论中，一个股票的价格还是取决于其内在的价值，当一个公司的估值在不合理的范围之内，或者其成长性减缓的话，其股价就很难有好的表现，排除一些游资借由消息进行的炒作情况。因此中报的质变也会降低一些基本面投资者的投资热情。

　　A股市场从90年代发展至今，其本身也经历了几个阶段，大盘与个股的完全同步性到现在大盘与个股的联动性不足。简单来说就是，排除系统性的调整对于个股存在的普遍影响，单纯判断大盘的涨跌在现在的市场无法对精选个股产生很大的帮助。这里笔者要提出重板块轻大盘的概念。尤其是在像现阶段弱势的结构性行情当中，没有宏观面的政策支持，我们无法抱有大盘突然转牛的幻想，但是如果以分析某个板块的趋势性和结构性行情为着眼点，作为投资者还是能在大盘焦灼的阶段获得收益。建议关注在近期不断创出价位新高，并兼具很强防御性的黄金概念个股。（世基投资）

　　大盘阶段性起航 8月空间不大

　　在大家都迷茫之际，市场在出现了2650点附件的阶段性低点，看起来很多人认为是超跌反弹的开始，但我认为是第二次阶段性的涨势开始，但前提是8月份不具备大机会，反复中市场只有个股不断会刷新纪录，就当下的海外事件和宏观环境来分析，短线的2650点成就近期的阶段性低点开始反弹的概率很大，故此，在周五就更要注意个股的波段重要性。

　　2650点成为阶段性低点概率很大

　　为什么反复强调，近期在阶段性整理底部区域，而反弹的空间很小呢？分析整体8月份市场的走势，我们还是愿意选取深成指作为标的，因为按照多年来的申强沪弱得原则来看，近期的深成指走势明显稍强，虽然受到5周和20周均线的压制，但下方10周、60周和120周均线位于11956-11900点之间，经过分析就说明市场在8月份震荡性是十分强大的，在上下夹击中很难出现我们预期中的良好反弹走势，而回头再看沪指的月K线，虽然7月收盘站在1664和2319点的下轨连线2694点之上，但是最近三个月的K线组合为两阴夹一阳，7月阴线将6月小阳线实体全部吞没，且成交放量，8月有向下破位之忧。故此，更加说明动荡是8月份最好的写照，也正式由于沪深两市的股指分化可能逐渐加大，震荡中很难出现良好的合力反弹，换句话说，8月份是很难出现预期中的反弹行情。

　　更为重要的是，市场近期还有两个明显不支持8月份出现良好反弹行情的因素。一是预测中CPI因素。通胀的话题是影响近期走势的实质因素，从2610点反弹以来，基本上支撑走强的因素就是说通胀会逐渐的放缓，预测7月份会比6月份低，然后逐渐具备走低的基础，目前看这样的话语太苍白，而近期权威机构再次预测7月份CPI，有10多家研究机构的预测结果看，基本上预计7月CPI涨幅接近6月，分歧在于具体数字会比6月小幅回落还是再创年内新高。鉴于7月CPI涨幅仍可能处于高位，市场对8月再次加息的预期预期。

　　二是真实中资金因素。首先是根据沪深交易所的安排，本周两市共有25家公司的解禁股上市流通，解禁股共计55.69亿股，占未解禁限售A股的0.77%。其中，沪市21.68亿股，占沪市限售股总数的0.40%；深市34.01亿股，占深市限售股总数的1.95%。本周两市解禁市值较上周的351.87亿元增加49.56%，为年内较高，这样的数据至少可能说明8月份要反复的震荡寻底，出现大行情概率不大。

　　其次就是本周，新股发行市场将出现9股连发的罕见情况。周一，大盘股方正证券、林洋电子携创业板股票金信诺集体发行；周二，中小板新股舜天船舶亮相；周三，两只中小板新股捷顺科技、爱康科技齐发；周四，主板市场新股旗滨集团发行；周五，又是大盘股携创业板股收尾，宁波建工和卫宁软件发行。一周合计9只新股发行，发行股份总量将超过20亿股。这样会对于本来就很缺资金的市场给予重要的打击，在没有大量资金刺激的局面下，8月份的市场客观上具备预期中反弹的基础，这点要时刻注意动态的资金变化。

　　周五会再迎反弹

　　综上所述，2650点成为阶段性的低点可能性很大，但8月份整体的空间还不大的，在这样的局面下，波段和动态仓位很关键，要学会在震荡中逐渐提高实战技巧。

　　因此，在操作中，我们坚定的认为，8月份必然波段，止盈和止损同样重要。（国元证券）

　　2700暂成强压 这类股不抛弃

　　多空依旧维持在2700点下方胶着。股指今日呈现高开高走、缩量微涨局面。受美股小幅收红的刺激，两市维持了昨日的“强势”而惯性高开，在快速冲高到5日线后受阻回落，空头开始再度发难。在金融、地产等权重板块的打压下，两市盘中逐步下探，并一度绿盘，早盘高开高走个股也是快速下行。从盘面来看，市场几乎没有任何能吸引人气的热点可言，这段时间强悍的次新股和创业板出现明显回调，而多头仅能拉动一些前期热点来吸引市场人气，诸如化工、水泥、水利等。尾盘，多头小幅反击，欲带动大盘重回前期箱体，但无奈量能严重不足，人气终归弱势。至收盘时，沪指微涨0.21%，收在2684.04点，深成指涨0.10%，收于11934.41点，两市9只个股涨停，2只非ST个股跌停，6成半个股上扬，但涨幅在5%以上的个股仅30于只，两市成交量比上一交易日再度萎缩。

　　统计局今日发布50个城市主要食品平均价格变动情况。数据显示，7月下旬，50个城市主要食品综合平均价格较7月中旬下跌0.2%，其中猪后腿肉价格环比下降0.4%。很显然，从统计局发布的这份数据来看，猪肉价格环比有所下滑，但下滑幅度很小，也是继续维持在相对高位水平。个人预计7月CPI还将维持在6以上，要是能高出6月的6.4%，也不足为怪，国内通胀的高点将会在3季度呈现，因为猪肉价格真正回落会在9月。另外，央行于今日以价格招标方式发行央行票据10亿元，在我看来，此举有可能是央行上调存准的前兆。比如，央行前次于6月14日上调存款准备金率前，也是资金净投放，且连续四周净投放资金2940亿元。本周净投放资金440亿元，当然也可看做央行要采取行动。目前21.5%的法定存款准备金率离央行的目标23%还有一小段距离，因此在经济数据公布前后，该工具可能会再次使用。

　　展望后市，5日线始终不能收复，市场信心再度涣散，周末效应也使得场外资金没有丝毫进场迹象，场内资金也仅是参与那些过气品种，当然，继续拉抬减仓、兑现利润的态势非常明显。图形上，2730点为短期大盘强支撑位，2650点为下方强支撑位，在量能不济的背景下，股指还将在区间弱势整理，直到方向性选择来临。美元债务危机暂时缓解，但欧洲债务危机还在继续恶化，因而外围经济走势的扑朔迷离必然会影响国内经济恢复进程。下周所公布的7月宏观经济数据中，市场关注的不仅是物价数据，投资、消费、进出口数据也很关键，因此，经济强弱会直接影响央行的货币政策，在某些时候，加息这一重磅工具需要考虑的因素很多。操作上，轻仓耐心等待，关注中报业绩大增且有高送转预期、抗通胀、央企重组概念个股。（华讯投资）

　　A股冲高回落 三大主题投资活络

　　周四、受隔夜美股收高的刺激，今日沪深两市股指双双高开，在飞机制造、航天军工、酿酒等板块快速上行的带动下，股指放量冲高，沪指快速收复5日均线上行且逼近2700点整数关，但遇到较大阻力，煤炭、有色、钢铁等权重板块相继转软，加之创业板股指的快速滑落亦加大了抛压，股指随之掉头滑落且再次跌回5日均线以下，并一度填补了今日的跳空缺口直至泛绿，在水泥、水利建设等板块的积极护盘上扬的带动下，股指止跌回升，智能电网、环保、高端装备、三网融合等战略性新兴产业股相继活跃，助推股指回升。沪指终盘报收于2684.04点，涨5.55点，涨幅0.21%，呈现一根带较长上影线的阳十字星，全日成交693.4亿元，较周三略有萎缩，水利建设、水泥、飞机制造、西藏、青海等板块指数涨幅居前，而医疗器械、黄金、非金属品、电子器件、多晶硅板块指数跌幅居前。

　　出门看天色

　　在消息面上、央行罕见凌晨发文敦促美国“负责任” ，此消息利空，说明政府对于美元泛滥、美债贬值、中国外汇储备贬值等持有忧虑情绪，其实更主要的是央行与汇管高层自己要采取负责的对策，增加资源类等的进口和储备，平衡外贸顺差，适当缩减外汇盈余，平抑内地的通胀；上市公司88位高管七月辞职，疑为套现做准备，此消息属利空资讯，对于涉及到的股票中的创业板中小板的品种，尤其是风险较大的创业板品种，需要结合基本面全面分析；创业板ETF及其联接基金15日发行，ETF两融即将获批，此消息偏暖，资金供应方面仅将继续支持局部性行情；汪建中一审被判七年罚一亿多元，该消息表明对市场的监管进一步加强，业已步入法制化轨道；

　　在国际市场方面、昨夜美股小幅收高，道指上涨0.25%，纳指上涨0.89%，标普上涨0.5%，欧洲主要国家股市有2个点以上的跌幅，创一年来新低。奥巴马签署提高政府债务上限议案；美联储可能出台新的刺激经济增长措施。联储或再出刺激政策刺激着美股收高，对全球股市有一定的影响作用；纽约原油期货下跌1.86美元，报收于每桶91.93美元，跌幅为1.9%；纽约黄金期货上涨21.8美元，报收于每盎司1666.3美元，涨幅为1.3%。受到美国经济数据利空以及全球股市行情低迷影响，纽约商品交易所3日黄金期价再创收盘价及盘中价历史新高，可继续关注商品中涨价品种的增量情况；

　　在行业及区域方面、七大战略新兴产业十二五规划9月起公布，此消息利好中国经济和股市，七大战略新兴产业值得深挖，尤其是未来各个相应行业的高成长龙头股，其孕育着较大的投资机会，是未来战略性投资的重要任务。飞机制造跃升为战略性产业，此消息对飞机制造业构成长期利好；发改委表示下半年更加注重稳物价控房价，此消息对房地产业继续构成利空；而谢旭人表示要积极落实保障房等重点民生政策的消息则利好于保障房建设业；横琴获批类自由贸易区，优惠政策超过经济特区。此消息对相关的横琴贸易区受惠板块构成了利好；我国拟对抗菌药实行分级管理，此消息利好于抗菌药业及相关品种；中韩签订2500亿元硅能蓄电池合作协议，此消息利好于硅能蓄电池业及相关品种；广西北部湾经济区级别有望提升的消息对广西北部湾经济区相关品种构成长期利好；

　　今日消息面上明显偏多，七大战略新兴产业十二五规划9月起公布、ETF两融即将获批、美股收红等，但仍有诸多利空消息，加之前期许多不确定因素并不明朗，因而犹如又有几缕阳光从云隙中露出，但毕竟还是阴郁天，俗话说“出门看天色”，从一早资讯的成色看，还难见到明媚的艳阳天。

　　炒菜看火色

　　今日股指冲高回落，成交量进一步萎缩，虽有水泥、水利、战略新兴产业品种表现活跃，力挺股指，但银行、钢铁、有色等权重板块疲软不给力，致使股指冲高回落，无功下滑，可见2700点上方仍具一定程度的压力，其实这种压力更多的是来源于市场心理面，7月经济数据尚未公布，未来形势尚不明朗，市场仍有顾忌，因而做多信心欠缺，追涨意愿不足，俗话说“炒菜看火色”，目前市场尚缺乏单边做多的火色和火候，在7月经济数据公布前，预计股指仍将维持区间震荡的盘势，操作中，仍以控制好仓位，精选热点品种小波段运作。

　　但今日盘中却不乏热点及亮点，从盘口来看，因飞机制造跃升为战略性产业消息的刺激，洪都航空(600316)等飞机制造股强势运行，因通胀预期加强，天业股份(600807)、金瑞矿业(600714)等涉矿股凌厉上涨，受益于产品涨价，安纳达(002136)、三爱富(600636)等产品涨价受益股强势推高，还有前海区域、舟山区域品种表现活跃等等，大都限于事件驱动型的题材概念的炒作中，可喜的是今日盘中还出现了三大主题投资热点活络及热身的迹象，值得重点研究：

　　一是水泥板块全线崛起护盘：今日盘中水泥板块全线崛起，成为盘中多头护盘的重要力量之一，工信部8月3日表示将加大水泥行业淘汰落后产能力度，用好财政补助资金，彻底拆除落后水泥装备，防止死灰复燃。还将严格执行水泥行业准入。新建和改扩建水泥(熟料)生产项目必须符合《水泥行业准入条件》，对符合条件的生产企业和生产线予以公告，今年已公告淘汰落后水泥产能1.5亿吨，受此利好刺激，华新水泥(600801)放量上行，盘中最大涨幅高达7.33%，塔牌集团(002233)盘中最大涨幅高达5.69%，江西水泥(000789)、海螺水泥(600585)等品种均有良好的涨幅；上半年水泥行业效益大幅提升，前5月水泥行业利润同比增长170%。其中，6月份水泥产量1.98亿吨，同比增长19.9%。创水泥单月产量和增速历史新高。水泥产量高速增长主要得益于固定资产投资的高速增长，随着保障房、水利等建设的步伐加大，水泥行业的景气度不断得到提升，同时随着下半年加大水泥行业淘汰落后产能力度，及水利预算执行进度将在下半年加快，特别是基建项目，这无疑将会进一步推动大型企业的产能和利润的进一步提升，因而对水泥板块仍可继续深度挖掘，做战略性研发；

　　二是水利建设板块后来居上：水泥板块的集体崛起刺激了水利建设板块的再度活跃，青龙管业(002457)快速拉高，最大涨幅达8.04%，水利龙头品种安徽水利(600502)连续推高，最大涨幅达5.96%，国统股份(002205)、利欧股份(002131)、粤水电(002060)等均有不同幅度的涨幅，水利建设板块集体崛起，板块指数跃居涨幅首位，不仅起到聚集人气的作用，更起到提振多头信心及火线护盘效果，年初中央一号文件提出今后10年水利投入翻番，将水利建设已被上升到前所未有的高度，水利建设已成为今后一个明确的投资主题。近期财政部强调要不断增加水利投入，并表示鼓励金融机构进一步增加水利建设的信贷资金。因而水利建设板块不再是简单的题材概念性热点了，其行情基础在于未来10年水利投资的确定性，而阶段性刺激来旱情。目前全国耕地受旱面积6334万亩，其中作物受旱5564万亩，待播耕地缺水缺墒770万亩，有428万人、388万头大牲畜因旱饮水困难，近日旱情又开始侵扰南方的部分地区，使得我国水利建设步伐滞后的短板显得更为突露。因而其崛起不再是冲动性市场行为，而是既有远景憧憬，又有近忧诱发的长期主题投资标的，值得深度挖掘，长期投资，

　　三是战略新兴产业表现活跃：七大战略新兴产业十二五规划9月起公布，受此利好刺激，战略新兴产业股相继活跃起来，洁净工程股新纶科技(002341)、生态修复工程股铁汉生态(300197)、压力容器股科新机电(300092)、微波天线股盛路通信(002446)相继涨停，智能电网、环保、高端装备、三网融合板块均走出强于大盘的走势，成为市场主力做多的生力军。根据规划，七大战略性新兴产业中四个定位为支柱产业，三个定位为先导产业。七大产业链将引领中国在未来十年进入一个新的产业周期。是一个长期的投资主题，按照近几年我国GDP发展速度及规模测算，预计到2015年战略性新兴产业增加值约4.3万亿元，2020年将达到11.4万亿元。为实现国务院提出的上述发展目标，预计战略性新兴产业在2011年至2015年间要实现24.1%的年均增速，2016至2020年要实现21.3%的年均增速。可见，前景光明且乐观，值得重点研发，但七大战略新兴产业范围较大，且各细分领域未来的政策受益的顺序及力度不一样，加之其间掺杂着一些概念题材性的品种，因而需全面研究，比较甄别，挖掘重点。（深圳智多盈）