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关注三大异象 地量十字星等待数据指引

加入日期:2011-8-31 18:18:57

  今日是8月份最后一个交易日,A股市场全日缩量震荡呈现探底回升走势。因数据公布前夕,多空双方表现均相对谨慎,两市成交量明显萎缩,沪指盘中反复考验三角形整理形态的下沿支撑。截至收盘,上证综指报2567.34点,上涨0.03%;深证成指报11397.48点,上涨0.47%。沪市成交为622.4亿,再创地量;深市成交为624.5亿。两市合计成交共计1246.9亿,同比明显萎缩。

  盘面观察,今日早盘,沪深两市主要股指双双平稳开盘,随后在期指主力合约的刺激下,大盘欲快速上攻,然而市场信心依旧匮乏,导致大盘升势昙花一现,转而快速跳水,沪指下探三角形整理的下沿支撑。在即将触及2550点时诱发多方强力护盘,股指触电般崛起,但后劲不足,勉强翻红后再度回落,沪指第二次考验2550点支撑,此次下坠的力度相对较强,大盘一度击穿市场公认的短期支撑位,再创日内调整新低。午后,行情有所缓和,股指转身回升,水泥、银行、券商、煤炭等权重股助推作用明显,沪指重返10日线上方。板块方面,仅有金融、水泥、煤炭等少数板块收涨,创业板、智能电网、物联网等题材板块跌幅居前。

  从今日的盘面表现来看,一是创业板指数连续大幅调整重创市场人气。继昨日大跌之后,今日该指数重心继续明显下移,并一举击穿多条均线和8月9日以来的上升通道。形态上,连续三次上攻960点受挫,该点位似乎成为了难以逾越的“天堑”。同时注意到前两次上攻失败后下挫的低点逐渐走低。如果此次调整该指数在60日线附近震荡企稳,后市则仍有继续进攻的机会,但若放量失守60日线,那么喇叭形态整理的概率将明显升温,本轮调整的目标点位也将直至前期低点。

  二是大盘三角形整理末端,成交极度低迷,今日沪市成交不足700亿元,深市再度超过沪市,短期变盘信号越发明显。自沪指创出2437点的低点后,随着A股估值优势突出,以及外围市场震荡企稳,多空双方暂时陷入僵局,双方都在等在更加明确的短期做多做空的信号,而这个信号就是即将公布的8月份宏观经济数据。而明日8月份的先行数据PMI将揭开神秘的面纱,市场静待方向指引。

  三是股指期货主力合约盘中出现异动,升水和贴水飘忽不定。今日1109合约整体走势略强于大盘,但盘中时而升水,时而贴水,直线拉升后均伴随快速的打压,说明多空分歧较大。

  技术上,因市场预期明日数据较为乐观,在沪指下探三角形下沿支撑时获得短期逢低买盘的跟进,最终沪指收出地量星线,短期变盘的意味越发浓厚,而明日将公布的8月PMI数据将成为短期多空双方的催化剂。需要投资者注意的是,因为在三角形整理末端诱空诱多陷阱较多,在密切关注的8月份PMI数据同时,还应关注市场的成交量的放大情况。指数上,明日关注2550点得失,以及2570点,2610点和30日线压力,2530点和2500点支撑。

 

  地量十字星暗示什么?

  周三深沪A股市场高开后低走震荡,收盘沪综指为典型的十字星线。成交量方面,两市成交总和仅有1249亿元,其中沪指成交量为622亿,深圳市场为624亿元,深市量能超越上海。从市场层面来看,尽管有部分机构采取护盘重仓股的动作,但从市场总体交投来看,其已难以体现投资者积极介入的身影,从此现象来看,此颗十字星有可能构成下跌中继,然后短暂震荡拉锯考虑前低的可能,从市场交投趋淡的角度来看,我们研究认为主要是下述因素所引发。

  一是权重股业绩增长,但中期不分红。相关市场统计显示:16家上市银行今年上半年实现了3434亿元的净利润,但没有一家中期分红,这与国际资本市场中期、季度、年度分红形成了鲜明的对比,比如日前公布中期业绩的港交所股票,其中期每股收益2.39元,中期即每股分红2.19元,分红占净利润高达90%等。一方面是连续的向投资者再融资与业绩增长,另一方面则没有股东回报意识,显示业绩增长的背后或隐藏着较大的投资风险,这也是导致投资者信心不足的关键,同时一些高价股也同样体现此特色,比如上市的高价机械类股票、炒高的酒业股和市盈率数百倍,甚至数千倍、亏损的题材类股票,中期股东分红根本难寻。

  二是欧美债务危机演变,加剧投资风险。近期虽然欧洲股市有所反弹,美股强烈反弹,但从其根源与风险演变来看,巨大的投资风险演变具有较大的变数,特别是近期美国如果推出QE3,那么对于世界金融体系与信用体系将构成巨大的投资风险。

  三是新股高PE泡沫发行与解禁股不断溢出。从近期新股发行来看,总体PE开始继续上行,这一利益发行的背后实际上隐藏着巨大的投资风险,对比同类A股与国际资本市场新股发行PE来看,泡沫化累积风险巨大。同时我们研究发现,近期解禁类股票的累积与实际进入市场的规模在巨烈膨胀,其极低的持股成本,加之宏观基本面货币回收导致的趋紧,其变现中体现的流通股本急增,已将相关机构套牢于上方,比如某机械类股票,上市时流通股本1.4亿,解禁后4.7亿,IPO前年年分红,IPO上市后连续不分红,这都可能存在财务造假可能,盘中虽然数家机构持有,但亏损严重投资风险较为明显,少量的护盘根本无法阻止股价的回归。

  总体来看,我们研究认为,深沪A股的地量十字星有可能构成下跌中继的概率为大,由于交投因素、机构亏损加大且资金有限、债务演变与业绩增长、分红矛盾突出,加之近年不断解禁股特别是持股成本权有几毛钱,而二级市场股价数十元的业绩拐点向下类股票风险较大,从操作策略来看,投资者需防范市场可能形成的中期交投演变趋淡的轨迹形成,稳健投资者采取继续战略观望为佳,并保持足够的耐心,特别是月线中阴、季度线指标高位死叉的技术背景下。(九鼎德盛)

 


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