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国信证券:维持桑德环境“推荐”评级

加入日期:2011-8-31 8:49:58

  公司上半年实现收入6.3亿元,同比增长58.7%,归属母公司净利1.22亿元,折合摊薄后EPS0.30元,同比增长44%。固废工程业务增长较快,超出预期。

  上半年公司经营亮点主要体现在:(1)固废工程业务快速增长,并且毛利率提升1.8个百分点,由于业务占比大,带动整体毛利率上升近2个百分点。(2)业务拓展至环保新能源:上半年公司除固废业务外,公司还投资建设安徽淮南餐厨垃圾项目、生物质发电,参股锂电池项目等,进行了相关技术和业务储备,前两者建设服务在下半年就有望贡献业绩。

  公司2011年业绩增长取决于大项目推进速度,但2012年高增长确定,暂维持2011年~2013年EPS为0.66元、0.92元和1.17元,动态PE水平分别为38倍、28倍、22倍,看好公司长期发展,维持“推荐”评级。

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