三、今日股评家最看好的股票

通产丽星:新财年盈利能力继续回升,出口业务将成超预期亮点

　　核心竞争力契合客户需求,盈利能力强于竞争对手
　　我们在通产丽星深度报告《行业演化催变客户需求,产业延伸锻造美丽之星》中详细阐述了公司的核心竞争力是如何契合行业与客户需求趋势。正如我们所预测,公司二季度毛利率和营业利润率回升明显,但同期竞争对手依旧饱受成本压力。我们预计公司7月初与快消品客户的新财年新订单有望提价,盈利能力将继续回升。
　　快消品巨头采购战略变更,出口将成超预期亮点
　　今年二季度公司出口业务同比增幅明显,主要是因为海外快消品巨头为了适应欧美经济疲软所导致的竞争格局变化,加大了小容量产品的营销力度,并将更多塑料硬包装制造转移到新兴市场。我们认为通产丽星所拥有的诸多技术服务资金优势正是他们所看重的,公司与这些巨头在中国的成功合作也成为其出口业务继续加速增长的坚实基础,出口业务预计将有超预期的表现。
　　盈利预测
　　根据公司目前新产能投放进度,我们预测未来三年公司EPS 分别为0.50元、0.68元、0.84元,根据绝对估值和相对估值的敏感性分析,我们认为公司合理价格17.5元,买入评级.
　　风险提示
　　宏观经济意外减缓,导致客户降低采购量。原油价格和人工成本在新财年超预期上涨,导致公司在新一轮价格谈判前毛利率继续下滑。（广发证券）

新希望:用时间换空间

　　盈利增长91%,略超预期2011年1~6月新希望(重组前)主营收入46.72亿,同比增长33.1%;实现归属母公司净利润4.96亿元,同比增长91%,略超之前业绩快报60%~80%的上限。11年1HEPS为0.60元,2Q公司实际盈利3.02亿元,折合EPS0.37元。由于仍未完成重组,公司报表未能体现山东六合盈利,上半年盈利增长仍然主要源自投资收益的大幅增长。扣除投资收益,公司主业有近0.4亿元亏损,仍主要源于屠宰及肉质品业务。上半年公司本部饲料、养殖业务收入与毛利率同比大幅增长,盈利能力明显好转,预计随着养殖业产能利用率的提升,屠宰的产能利用率也将大幅提升,亏损面积将同比进一步缩小。
　　未来主要看六合,行业景气+公司景气是我们坚守的动力新希望主要的看点还在于新注入的资产--山东六合。山东六合值得我们坚守不仅仅他是行业内少数扩张速度、经营效率、管理水平都位居前列的公司,还在于今年行业持续超预期的景气,且这种景气并未被反映在当前股价内。今年1月至7月,占山东六合盈利近40%的鸡鸭苗价格因生猪替代效应持续维持高位,行业平均毛利率近50%,远高于历年平均水平。作为行业内排名前三的龙头企业,公司业绩提升的空间也在不断的被打开,预计这种景气将跟随生猪的周期持续至2011年底。因此,我们判断2011年山东六合的业绩将异常亮丽,为新生的新希望提供极高的安全边际。
　　风险提示畜禽养殖行业的疫疾病风险;公司重组进程继续低于预期的风险。
　　以时间换空间,维持推荐评级预测山东六合营业收入分别为557亿元、692亿元、853亿元,公司合计EPS(17亿股本口径)分别为1.32、1.77和2.13元。目前的动态估值优势明显,我们强调用时间换空间的投资观点,维持推荐评级。（国信证券）

上海机电:行业景气带动业绩提升,估值优势明显

　　公司介绍:上海机电是中国最大的装备制造业集团上海电气的重要产业支柱之一,是其机电一体化板块唯一的上市公司。公司控股52%的上海三菱电梯是公司电梯业务的经营载体,2010年上海三菱市占率15.15%,市占率行业排名第二。
　　长期看法:电梯行业高度景气,上海三菱未来三年18%增速电梯行业的下游需求几乎全来自房地产行业。2010年房屋新开工面积同比增长40.7%,由于电梯销量大约滞后新开工1年,加上未来五年3600万套保障房建设保障了未来房屋新开工面积的增速,因此我们预计未来两年电梯行业将迎来24%的增长。
　　我们认为,拥有15%市场占有率的上海三菱将完全受益行业景气,未来三年公司销售收入保持18%的增速。同时,通过全国400多个销售保养点以及未来自保电梯越来越多,未来公司维保业务收入将保持20%的增长。
　　短期看法:预计2011年电梯行业26%的增速,公司产销两旺2010年房屋新开工面积达到16.38亿平方米,这意味着2011年将有45万台的电梯需求,同比增长26%。受益行业景气,公司1-6月份新接订单3.5万台,已经达到2010年全年4万台销量的87.5%,而由于电梯生产周期较短,从接收订单到收入确认一般在3-6个月之内,因此单季收入增速略滞后于预收款增速一个季度时间。公司2011年2季度预收款项57.64亿元,较去年同期增长44.83%,在手订单非常饱满,2011年3、4季度业绩有保障。
　　另外,北京地铁电梯事故以及奥的斯在其他地区电梯事故密集报道,已经对其各产品系列产生重大负面影响。作为市占率第二,并具有强大品牌、产品质量、规模技术及销售网络优势的上海机电将是奥的斯市场份额最有力的抢夺者。
　　区别市场的观点:市场认为上海三菱作为中高端品牌在房地产投资向保障房和三四线城市转移时没有太多的竞争优势,市场份额会有明显的下降,但我们认为,上海三菱已经为此做好了准备,不仅新产品菱杰电梯已经开始为大同市张家港市及上海奉贤区保障房项目提供服务,而且上海三菱在口碑、产品、质量、服务等方面都有牢固的竞争优势。同时,受益于公司发达的销售和服务网络,公司已经逐步渗透到三四线城市,未来公司的市场扩张将更为迅速。
　　估值与评级:我们预测公司2011-2013年每股收益分别为0.88元、1.17元、1.35元,对应现在股价市盈率为14、11、9。DCF绝对估值为17.6元,并且我们选取了电梯行业上市公司市盈率进行对比,我们给予公司2011年20倍估值,对应合理股价为17.6元,相对于当前股价还有40%的提升空间,给予公司买入评级。（光大证券）
　　风险提示:房地产调控风险、原材料价格波动风险、A股系统性风险