跟跌不跟涨 弱势警报已拉响

　　受周边市场大涨影响，股指跳空高开后冲高回落。因希腊第二大银行EFG欧洲银行与第三大银行阿尔法银行宣布合并，合并后将打造出希腊以及东欧最大的银行，受此提振希腊银行股全线大涨，希腊股指收涨14%，而美国未提及QE3也使美股由跌转升，周边市场的大涨刺激A股高开，但媒体对希腊银行合并形容为两个醉汉搀扶行走，并不能解决希腊的财政危机，同时美股也仅是情绪化反弹，欧债、美债问题没有根本性变化，再加上A股的下跌主要受国内经济减速，房地产调控升级以及银行可供贷款总额的下降，这些因素对地产相关板块及倍受资金短紧之苦的中小企业都带来极大困扰，即便有周边市场的大涨，也仅能给A股带来极短期的信心提振，早盘股指的上扬主要受益中石化、银行、地产板块的拉升，指数的上涨并没有给其他个股带来推动，反而造成中小市值个股的快速调整，在陷入调整的个股家数逐渐增多的情况下，股指午后加速下行由升转跌，K线图上留下并排双阴，上证指数已连续两个交易日低于五日均线，十日均线支撑也已芨芨可危，再加上美银或将闪电减持131亿股建设银行H股，郑裕彤减持平安亏损15亿套现125亿港元都可能加大金融股的压力，大盘本周再入调整难以避免，仓位较重的投资者仍宜做好仓位控制，弱势市场防险当头。（广发证券）

　　股指箱体整理时间或将延长

　　沪深两市股指周二承接外围市场利好双双高开，随后在金融等权重板块的拉动下一度冲高，但由于板块拉升后继乏力股指随后逐波震荡回落，截至收盘沪指跌9.82点或0.38%，收于2566.59点，深成指跌27.93点或0.25%，收于11344.5点，两市成交较上一交易日微幅放大。盘面上，除造纸板块微红外，其余各板块全线翻绿，医疗器械、非金属品、飞机制造、船舶、传媒等板块跌幅居前，跌幅均超过1.5%。个股方面，两市仅2只个股涨停，涨幅超5%个股也仅21只，市场活跃度明显下降。

　　消息面来看，据路透社报道，国际货币基金组织(IMF)在定于下月对外公布的《全球经济展望》中削减对美国的经济增长预期，并表示美联储和欧洲央行(ECB)必须做好缓和政策的准备。IMF将美国2011年的经济增长率预期从两个月前的2.5%调低至1.6%，2012年的预期从2.7%调低至2.0%；欧元区2011年经济增长预期从2.0%修正至1.9%，2012年的预期从1.7%削减至1.4%。至于全球经济增速，IMF将6月份 4.3%的预期略下调至4.2%，2012年的预期则从4.5%调低至4.3%。事实上，面对疲弱的全球经济增长现状，国际清算银行和国际货币基金组织的官员日前相继发出警告，认为全球经济已经进入“新危险时期”，下行风险不断加大。这使得市场对于经济的担忧持续升温，抑制了市场的表现。除此之外，在券商、银行再融资不断，IPO又接二连三地推向市场的背景下，央行最新的调整准备金基数举措在一定程度上加剧了投资者对市场供求关系紧张的预期，也给市场带来了不小的压力。

　　技术面来看，周二两市股指均以带长上影线的阴K线报收，长长的上影线表明股指上档面临较大的压力，同时今日股指跌破周一调整低点，也说明市场缺乏足够做多力量持续支撑股指。从均线系统来看，两市股指均已经失守5、10日短期均线，此技术上呈现出弱势。不过，鉴于两市成交量保持平稳，表明市场杀跌的意愿也并不强。综合近期走势来看，股指实际上维持在一个2500—2650的窄幅箱体内震荡，在上攻无望的背景下，不排除股指适当下探为九月开门行情适当蓄势的可能。

　　操作策略上，权重股持续表现力不足，市场人气的消退成为制约市场表现的重要因素，在周二冲高回落之后，短线股指或再度下探近期箱体的下边界寻求支撑，而这也意味着短期股指震荡整理的时间可能会进一步延长，对此投资者要有心理准备。操作上，在当前腾挪空间有限，相对弱势的市场中，投资者可采取逆向操作的方式，切忌盲目追高，以逢低吸纳低位放量企稳的潜力个股为主，而逢大涨则应适当减仓。后续板块方面可关注低估值蓝筹、大消费、次新，三季报业绩超预期股及相关十二五规划受益板块的交易型机会。仓位方面，可继续维持五成仓位，适当滚动操作。（湖南金证顾问）

　　利空持续发酵 一类股可关注

　　受希腊两大银行合并，以及美国公布的消费数据超预期影响，全球股市大幅上涨，涨幅最大的希腊股指超过14%，可惜热闹属于别人，A股市场只是扑腾了一下而已。从全天的走势看，上午股指的上涨完全是跟随外盘，A股自己没有独立可言。究其根本原因，主要还是央行将银行保证金纳入存款准备金范围所致。相信在悲观情绪下，短期市场还将延续调整格局。

　　由于保证金纳入监管体系已经得到证实，面对9000余亿元的流动性收紧，无论央行在公开市场如何放松，在未来6个月内只有8120亿元，很难对冲掉9000余亿元的回笼量，何况银行理财产品还可能纳入监管，约1400亿元的资金需求也是一个不小的数目。从悲观的程度看，市场将面临较大压力，整个估值体系有适度下调的可能。从行业分析，权重板块的银行、地产、石化、钢铁等未必跌多少，毕竟估值很便宜，但前期涨幅过大的行业板块就可能没有那么幸运了。

　　当然，后天(9月1日)将公布PMI，预计数据可能相对偏好，市场有一定反应，考虑到市场刚刚转弱，应该支撑力度不强，更多的希望可能在9月9日的8月份经济数据上。尽管很多人都已经预计到8月份经济数据比较偏好，但根据A市场的经验，真正面对那样的利好，再加上市场已经有所调整，到时候出现一定程度的反弹可能性反而很大。

　　对于短期市场，我们认为还将维持弱势格局。从近期涨幅看，创业板相对偏大，可能要面临一定调整，但这不改变今年结构性行情下，市场重点仍然围绕中小板和创业板炒作的路径。因此，我们认为在市场短期震荡时，投资者可以跟踪一些中小板和创业板的优质个股，等待时机入场。（倍新咨询）

　　2556点是本周关键 关注光伏太阳能板块

　　早盘两市高开震荡后快速拉升，随后冲高回落，尾盘翻绿，沪指5日及2600关得而复失，10日线也最终失守。2556点是本周关键，守住则本波反弹的第二目标将看2678点左右。

　　板块方面，银行保险券商等金融股独木难支，涉矿概念再度逆势表现，受益人民币升值的造纸、航空等板块走强，农业、百货等消费股继续受关注，创业板指创本轮新高960.15点后大幅回落收跌2.08%，次新股遭获利回吐；两市个股涨跌比约为1:4，成交量有所放大。

　　保证金存款纳入存准金缴存范围正冲击债市。周一，在谷底徘徊许久的债市再遭“棒喝”，短债遭遇严重抛压，而且作为债市定价标杆的10年国债，其收益率大涨11个基点，逼近年内高点。投资者对未来流动性趋紧的悲观情绪再度加剧，大盘震荡难免。

　　国家发改委财政金融司司长徐林近日表示，在我国出现政府性债务违约的可能性是不大的，没有必要对城投债券进行唱空或做空。从债务指标来看，我国包括中央政府债务和地方政府债务在内的政府债务余额占国内生产总值的比例不到50%，远低于发生债务危机的欧美国家。此举有助于缓解市场的心理压力。

　　目前可挖掘政策支持、未来前景比较明确的股票，如最近已上报国务院的《可再生能源发展“十二五”规划》有望近期发布，此次规划的一大亮点是大幅提高了太阳能屋顶发电装机规模，未来5年内有十倍的发展，国内从事屋顶太阳能电站系统集成及光伏组件和硅片材料的相关公司将集中受益。（世基投资）