刚刚过去的7 月，创业板、中小板的结构性行情精彩纷呈。展望8月份行情，上海证券认为，鉴于行情持续的驱动力或已消失。首先，通胀短期仍难有较大回落，哪怕是最保守的测算，7 月CPI将达6.3-6.4。通胀的回落最终还更需要依靠总需求的回落来实现，即需求的快速回落或经济增长降速来实现通胀的回落。

　　其次，美国上调债务余额和减赤协议在最后时刻达成，美债务上限的调升打开了联储印刷美元购买国债的大门，未来美元大跌、大宗商品价格大涨可能性上升。国内股市受城投债和公司债下跌收益率上升的负面影响甚于美国债务问题。

　　上海证券判断，在政策预期摆动之后，8月市场将回归弱势震荡格局，技术上有向下考验2610 点支撑的压力。行业配置方面应进行相应的集中以避险，主要考虑通胀回落后受冲击较小的行业，包括农业、商业零售、餐饮旅游、食品饮料、医药生物等消费类、非周期类行业，周期类主要关注采掘和资源性有色，进攻性方面可考虑文化传媒行业和新兴产业 .