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峨眉山A所得税意外升至25% 券商下调盈利预测

加入日期:2011-8-3 7:33:50

  每经记者 杨可瞻

  今年上半年,曾有多达16家机构实地调研峨眉山A(000888,收盘价18.54元)。令人失望的是,其昨日(8月2日)公布的中报数据显示,公司净利润同比仅增长0.13%,低于市场预期。公司同时还公告,报告期所得税率调为25%,远高于上年同期的15%。

  据披露,按照相关规定,峨嵋上A从2002年至2010年享受15%的所得税税率。为何税收优惠政策期限一过,公司所得税率上调幅度高达10个百分点?

  “之前我们是按所得税率18%,上半年所得税同比增长20%计算的,结果确实超出预期”。一位券商旅游行业研究员称,“此前预测峨眉山A2011~2013年所得税率分别为18%、20%和25%,不清楚本次所得税率为何这么高。另外,在公司没有争取到优惠税率前,是不需要公告的。”

  税率上调对于峨眉山A的影响显而易见。中报显示,公司所得税较上年同期增加548万元,同比增长88.91%。《每日经济新闻》记者发现,若按所得税占净利润比重计算,公司今年上半年这一比例为34%,去年同期仅为18%。

  对此,数家券商均调低了峨眉山A2011年盈利预测。

  一位券商研究员给记者算了一笔账:在所得税率15%的情况下,预计公司2011年EPS(每股收益)为0.59元;如果全年税率为25%,EPS将下调至0.52元,即全年盈利预测下调12%。

  “中报出来后,已将2011年盈利预测向下调低2分钱。但好在客流规模不错,长期信心还在”,一位券商行业研究员认为。

  东方证券研报称,由于净利润增速低于预期,小幅下调对峨眉山A2011~2013年的盈利预测。考虑到行业景气提升、未来景区环保车注入和门票提价预期等,给予2012年35倍PE,对应目标价24.5元。


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