一家机构推荐中色股份：稀土整合 潜力巨大

　　中色股份(000758)：公司主要从事国际工程承包和有色金属矿业资源开发。公司的业务领域已经覆盖了设计、技术咨询、成套设备供货，施工安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金属工业的全过程，形成了以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身的资源整合能力和综合比较优势。
　　目前公司持TZN的股权比例将由目前的14.38%增至19.86%，继续保持第一大股东位置。中色股份拟以每股0.37澳元的增发价格认购澳大利亚特拉明公司向中色股份增发的1230万股，交易金额为455.10万澳元。本次增资TZN将有效提升公司铅锌资源储备，同事有利于协助TZN公司在其项目上的开发与执行。TZN本次增发募集紫金将主要用于该公司两个项目--澳大利亚安格斯铅锌矿生产矿山生产建设与阿尔及利亚的正在开发的塔拉哈姆扎大型铅锌矿的开发。
　　公司现有业务目前经营状况稳定，公司目前拥有白音诺尔铅锌矿52.3%的权益，该矿山年产铅锌精矿3.3万吨左右；拥有蒙古图木尔廷-敖包锌矿项目51%的权益，该矿山年产锌精矿6.5万吨左右；拥有澳大利亚特拉明公司14.33%的股权(上述交易完成后，股权比例增加至19.86%)，该公司目前年产锌精矿6.5万吨、铜铅精矿2.4万吨；还在资源丰富的内蒙古地区拥有多个采矿权，未来资源储量有望增加。另外，公司老挝铝土矿的开发也将成为未来盈利增长点。
　　值得注意的是，公司稀土产业链的延伸仍是公司较大的看点。稀土冶炼产能将成为稀缺资源、冶炼产能的拥有也是涉足上游资源领域的有利基础。公司此前与宜兴新威集团在缅甸矿产资源开发上进行了合作、同时在国内稀土冶炼业务上进行了一系列的合作。我们认为，这些合作的进展，有望使得公司稀土业务产业链向上游延伸。
　　此外，随着巨额工程承包合同的取得，工程承包业务收入及盈利能力将逐步恢复；同时，依托工程承包、公司装备制造业务取得了较快的发展，预计未来公司这两项业务将齐头并进。
　　二级市场上，该股近日底部企稳，量能逐级放大。该股今日虽有所涨幅，当仍处于阶段底部，目前正是介入该股的较好时机。预计该股后市有望继续向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐龙源技术：低氮燃烧业务将爆发

　　事件：近期我们对龙源技术(300105)进行了实地调研。
　　点评：我们认为龙源技术的等离子低氮燃烧业务未来3-5年确实存在高速增长的空间。
　　我们分析，龙源技术目前等离子低氮燃烧技术可以使氮氧化合物排放达到130mg/m3的标准，大幅领先锅炉厂和其他炉内专业环保公司所能做到的300-400mg/m3的标准；因此无论《火电厂大气污染物排放标准》最后的标准是200mg还是100mg，龙源技术的等离子低氮燃烧业务都将在2012年-2013年获得爆发性增长。
　　龙源技术等离子点火及无燃油电厂业务比较稳定且越来越受到认同，但由于国内火电机组基建项目普遍放缓增长较慢，有可能长期维持在3亿元左右；微油点火业务也将比较稳定，和以往持平。
　　我们分析，龙源技术未来长期的增长看三方面：
　　第一要关注龙源技术研发的节能低氮燃煤燃烧器能否得到国内主要锅炉厂的认可，并广泛运用在基建项目上。
　　第二要看合同能源管理项目推广的情况，大规模接到集团公司合同能源管理的订单或者在集团公司以外接到合同能源管理的订单应该是超预期的表现。
　　第三要关注龙源技术海外市场的拓展情况。
　　而根据我们对低氮市场的保守和乐观的两种估算方法，2011年-2013年龙源技术EPS(每股收益)对比如下：若按照乐观估算(按照20亿元的低氮市场份额来算)，2011年-2013年EPS分别为2.15元、3.38元、3.28元；按照保守估算(按照15亿元的低氮市场份额来算)，2011年-2013年EPS分别为1.38元、2.30元、2.68元。
　　我们认为2012年龙源技术的PE(市盈率)应维持在30倍左右，即使保守一些按照15亿元的低氮市场份额来算，按照2012年EPS2.3元计算，股价约69元/股，相比现在的57元应还有上升的空间；因此我们首次给予其增持的投资评级。（光大）

一家机构推荐天玑科技：业绩较快增长 期待服务网络扩张

　　公司上半年完成营业收入 9850 万元，同比增长42%；营业利润2786万元，同比增长58%；实现净利润2545 万元，同比增长46%，对应EPS 0.38 元；实现扣非净利润2314 万元，同比增长51%。
　　分产品来看，公司的主要收入来源 IT 支持与维护服务业务收入增长33%，规模效益显现，边际成本下降使得毛利率上升5 个点至70%，占到整体毛利的76%；IT 专业服务与IT 外包服务各增长50%，且服务效率提升使得毛利率各上升4 个点，分别占毛利的9%与7%；软硬件销售业务收入增长71%，占毛利的7%。
　　分行业来看，公司来自电信的收入占到43%，相比2010 年47%略有下降；金融、政府、交通能源分别占17%、7%、6%；其他行业占比从2010年16%提升至27%，包括零售业、消费品、汽车制造业、学校、医院、烟草公司等。
　　分地区来看，公司来自华东的收入增长32%，占到56%，相比2010年的62%略有下降；来自华中、华南、西北的收入分别增长95%、257%、143%，分别占到营收的10%、9%、4%；来自华北的收入增长23%占20%。
　　公司整体毛利率提升 2 个点至60%。业务与人员规模增加，使得销售与管理费用分别增长38%与34%，合计占营收比重下降1 个点至27%。
　　未来公司将建设全国性的服务网络，准备通过3 年建设，在全国设立至少5 个区域中心和备件中心，设立30 家以上的分支机构，从而实现业务的快速扩张。
　　我们预期公司 2011-2013 年销售收入分别为2.41 亿元、3.42 亿元、4.85 亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.60 亿元、0.88亿元、1.25 亿元；对应EPS 分别为0.90 元、1.31 元、1.87 元。（国泰君安）