蓝筹行情只是假动作？ 私募守候中小盘不忙加仓

　　缓涨急跌才是牛市的特征，而像周四这样一根大阳线的行情反而让人心有余悸。 北京龙赢富泽投资总监童第轶说，蓝筹股的一日游行情甚至很可能只是市场中的假动作，指数虽然涨了，但A股本身的问题还没有解决。
　　资金推动特征明显
　　本周前半周，沪市单日成交额一度降至600多亿元的地量水平，市场人气降至冰点。
　　但就在周四，大盘如同一觉醒来，一改前期疲态，早盘便在银行、券商等权重股带领下，过关斩将，火速攻破2600点整数关口。当天上证指数报收于2615.26 点，大涨2.92%，创下今年以来最大单日涨幅，成交量也明显放大，两市成交金额合计1900 亿元。
　　大盘股无疑是当天行情的中坚力量，上证50指数大涨3.97%，金融板块更是整体上涨5.37%，全天领跑大盘，煤炭板块紧随其后，整体涨幅也将近4%。
　　暴涨并非没有来由。消息面上，国务院副总理李克强表示将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，此外，关于中国版401K退休计划正在酝酿的消息也甚嚣尘上。
　　种种迹象令市场憧憬A股将迎来源源活水，加之投资者普遍预期货币政策紧缩的步伐会放缓甚至有所放松，导致周四市场出现上涨。大成基金表示。
　　中信证券也指出，近期这些市场预期及传闻中，既有有利于经济运行或者行业的基本面信息，也有增量资金入场的流动性信息。而从市场的反应来看，涨幅较大的板块包括证券、航空、煤炭、有色金属都属于对资金敏感的高贝塔行业，因此周四的行情比较明显地具有资金推动特征。
　　在当前资金面仍然较紧的情况下，这种由蓝筹股推动的行情很可能只是一日游行情。广东斯达克投资总监黎仕禹说。
　　周五，上证指数收跌于2612.19点，小幅下跌0.12%，成交金额为815亿元；深成指下跌0.27%，收报11568.17点，成交790亿元。
　　行情仍受制于外围影响
　　单凭一个交易日的暴涨，很难说明A股已经见底了。黎仕禹说，A股接下来的走势仍将受制于外围市场，9月份和10月份意大利与希腊的问题能否顺利解决仍需保持关注，市场真正机会能否出现届时才见分晓。
　　上海梵基投资也表示，A股市场早就已经不是一个封闭的市场，而且在国际市场发生重大变化的时点，A股与海外市场的相关性也变得极高，这从近一个月的A股走势与美国S&P500指数的走势基本同步就可以看出来。
　　仅寻找A股自身的原因来作为预判市场和资产配置的主要方法无疑是不够的。梵基投资指出，目前看来，海外市场对A股的影响主要体现在两个方面，一是对国内的出口的影响，二是全球资本市场的资金流动也会直接影响A股股市。
　　而从A股本身来看，童第轶则指出，周四的上涨仅仅是受到短期消息刺激之后的超跌反弹，A股本身资金面和基本面的问题仍然没有改善，要走出趋势性行情难度较大。
　　梵基投资也认为，除非决策层看到明显的经济放缓迹象，否则政策的紧缩力度不会大幅放松，另外，目前A股16家上市银行中已经有14家银行宣布了再融资计划，再融资规模超过4000亿元，未来市场资金压力持续存在，在这种情况下不会出现单边行情。
　　大成基金的看法则相对乐观。大成基金指出，在经济增长势头明显回落、通胀压力逐步见顶、紧缩政策持续发酵并有过度紧缩之嫌的三重因素之下，预期货币政策进一步紧缩的压力减小，必要时可能会推出更积极的财政政策。而近期经济中的部分领先指标已经企稳回升。过去一段时间的市场总体指数和运行结构及估值水平已经较为充分而前瞻性地反映了宏观经济紧缩政策放松的预期，下阶段有望呈现较为均衡的走势，不应过于悲观和偏激。
　　私募轻仓应对，机会仍看中小盘
　　在操作上，黎仕禹表示目前仅维持25%左右的仓位，并且主要配置了创业板和中小盘股。进一步加仓必须等到10月底各种因素明朗之后。黎仕禹说。
　　黎仕禹还指出，创业板在下半年将会迎来不错的机会。首先是创业板当前的估值已经趋于合理，其次，创业板公司中的VC、PE很多已经到了解禁期，它们必须要为套现开始培养对手盘，从这个层面上看，创业板公司也不断会有局部行情出现。黎仕禹说。
　　童第轶目前也一直维持轻仓操作，他认为，A股短期走出趋势性行情的可能性不大，但是结构上会存在一些主题性的机会，中小盘股表现会更加活跃。但对这种机会要适度把握，赚了钱要及时离场，不能恋战。童第轶说。
　　对银行股的这波上涨，童第轶认为更多是受到中报业绩的推动。但市场对银行本身资产质量仍然是存在担忧的，并且，在当前资金面较紧的情况下，大股票有大行情的机会也较小。童第轶说。
　　大成基金则表示，未来半年中国股市将呈震荡上扬态势。下阶段股票市场较清晰的投资主线为受益政策紧缩力度减弱的金融、地产、汽车、工业材料；受益下一代信息技术革命的电子类等；同时要逐步考虑下半年消费、医药、部分新兴产业和主题投资机会。（.第.一.财.经.日.报）

7只华夏基金杀入广电网络引发重组猜想

　　8月23日，广电网络发公告称拟全面推广高清互动项目，内容包括平台及前端建设及扩容，网络(含骨干传输网、城域网、接入网)建设及改造、机房扩改建、用户终端升级、市场推广等。项目总投资23.6亿元，投资期3年。
　　记者发现，2011年该项目的投入需5.19亿元，2012年和2013年的预计投入则分别为9.7亿和7.9亿，而刚刚公布的半年报中，广电网络的流动资金仅有3亿多，而即便加上其他的应收款、存货等等科目，所有流动资产也仅有5.3亿，而公司显然并不想向资本市场伸手，仍表示通过自有资金和银行贷款等途径解决。而在今年上半年，公司投资成立了2家全资子公司和3家控股子公司及参股了一家公司，这些公司是否会成为广电网络融资路上落下的棋子？
　　华夏增持重组在即？
　　因公司三年来的净资产收益率达到6%，广电网络已经具备再融资条件，而公司高层对于再融资的询问，回答颇为模糊，引起诸多猜想。
　　事实上，公司在年初的时候就有了一个全年的规划，全年资本支出额是12亿，新项目的这5亿多是包含在12亿里头的，而为了迎接三网融合，项目必须是要做的，资金不足的方面可能要通过银行贷款来解决，至于说为什么没有通过资本市场，公司考虑过，可能是种种条件比如说二级市场低迷等等原因，并不具备，所以没有这么做。广电网络证券事务代表李立告诉记者。
　　相对于低迷的A股市场，广电网络近日来走势相当不错，项目公告发布的8月23日股价跳空高开，涨幅4.3%，次日涨幅3.6%，以11.79元收盘。20日公布的半年报业绩堪称稳健：营业收入6.95亿，增长幅度21%，营业利润6740.8万元，同比增长24%，而吸引资金进驻的另外一个原因恐怕是华夏旗下基金的齐齐扎堆。
　　十大股东之中，除陕广电和黄河机器制造厂以及中信信托的一只信托产品之外，其余7席均被华夏基金所占领，王亚伟的华夏大盘和华夏策略分别位列第二和第六，整体增持至5367万股即流通盘的9.53%，已经非常接近可配置比例的上限，据估算其斥资规模也推至5.73亿元。
　　记者发现，在去年三季报时华夏系基金有3只，持股总数在3%左右，而在年报时，仍然是3只华夏基金，而其中的华夏红利则增持了479.99万股，今年一季报时华夏基金增至6只，而在半年报时华夏优势的加入最终达到了其持股上限。
　　王亚伟为何如此看好广电网络？而且近期有何利好即将兑现？市场分析人士指出，广电网络有着强烈的资产整合预期。作为我国唯一拥有省域广电网资源的上市公司，最大看点便是当地广电资源整合下的资产整合预期。在今年年初陕西已着手推进省级广播电视体制改革方案，实际控制人也已被纳入陕西广电网络产业集团公司的整合标的。
　　8月23日，陕西广电网络产业集团有限责任公司在西安正式挂牌成立。据介绍，陕西广电网络产业集团有限责任公司是对原省电台、省电视台、省网络股份公司、传媒公司以及省广电局所属企业的整合。陕西省广电局局长任贤良表示，组建广电网络产业集团是陕西广电网络进一步整合资源、实现集约发展，加快文化产业做大做强的一项重大举措，通过广播电视事业产业统筹分类管理新体制，推动广电系统实现发展方式转变。
　　王亚伟其实在2006年我们非公开发行的时候就进来了，这些年增增减减的，一直没有离开过，其实这么多年我们也没有进行很详细的沟通，至于为什么增持可能还是看好公司未来的前景。李立坦言，而对于公司未来的重组，她表示目前还并不太清楚。
　　而对于今年上半年公司成立了数家子公司，李立表示是按照战略布局来的，是为实现一个集团化的架构和多元化策略。
　　三网融合猜想
　　此次23亿项目除加强自身实力之外，更大的一个背景是迎接三网融合的到来。根据介绍，项目以高清+互动为方向，以平台开放化、技术数字化、传输双向化、应用多元化为目标，一是通过平台及前端建设及扩容，建成开放、大容量、高可靠、可管理的高清双向业务平台；二是通过网络建设及改造，建成大容量、高速率、稳定的双向有线电视网络，提升基础网络支撑能力；三是通过终端升级和市场推广，实现全省11个地市区(含杨凌)本级和长安区城区共计180万户数字电视用户高清互动功能，带动综合业务发展。
　　而在2010年6月30日的首批试点城市名单中，并无陕西身影，而是有北京、上海、深圳等12个城市。原本预计国家在今年上半年会推出来第二批试点的名单，但可能与第一批试点的有关信息还需要消化整理，广电的网络如何和电信的IPTV对接，有关方法需要改进，所以迟迟没有出来，而第二批名单里有没有我们，这个还并不清楚，这个还是要看用户基础和网络的铺设，作为第一批试点的示范效应更大一点，但迟早都是要做的。李立坦言。第一创业一位分析师则认为：试点不试点的影响长期来看并不大。
　　在2006年，公司收购了陕西辖区内西安、宝鸡、咸阳等11个市区的有线电视网络相关资产，为此次的高清项目铺平道路。收购方案对于上市公司显然非常有利，广电网络在2005年末时股份总额1.35亿股，资产总额2.8亿元，根据中宇资产评估有限公司给出的评估报告，拟注入资产的账面价值高达14.19亿，净资产11.8亿，而最终评估值比净资产还减少了6.78%，为10.99亿元。收购价格确实比较便宜。李立指出。而上市公司支付对价是由渭南体育馆评估的资产净值和发行新股募集资金两部分组成，收购之后，公司的净资产值将上升到11亿元，规模不可同日而语。
　　而这个收购在2010年3月份才在真正意义上完成：2010年3月31日，公司取得由西安市房屋管理局颁发的西安市房权证高新区字第107510602号房屋产权证，此处房产过户手续办理完毕。而该房产即是公司位于西安市高新一路的总部办公大楼。我们其他部分资产很早就已经完成手续了，总部大楼是早年公司通过法院拍卖取得的，很多手续并不全，所以拖了很久才完成。李立表示。
　　而注入资产的收益情况究竟如何？2004年、2005年，此部分资产的净利润为7023万和7471万元，上市公司在资产注入前净利润是1800多万元，而在2007年末资产注入完毕时，广电网络的净利润却仅为4100多万元，次年也仅有4307万元，2009年达到7810万元，似乎一直没有达到当初承诺的业绩，而在2010年时终于达到1.1亿元的净利润，我们在2010年业绩增长不错。李立点评道。
　　早在去年就有人士质疑公司急需解决资金的瓶颈，公司的现金流刚好满足公司进行百万用户规模的单向标清数字化改造和网络改造，而当时的短期长期贷款合计已超过7亿元。与此同时，广电网络的费用偏高，2011年上半年销售费用7503万元，同比增长79.55%，管理费用8540.6万元，增长16%，财务费用2666.7万元，同比增加19%。李立表示，销售费用增加是因为网络铺开所以导致配套费用增加，而财务费用是银行贷款的原因。而2010年，公司的管理费用高达1.98亿，公司解释因为对提前退休人员的辞退福利一次性计入所致，而今年上半年的该项费用仍然居高不下。（.华.夏.时.报）

敢死队总舵主新重仓股曝光(附股)

　　素有敢死队总舵主之称的泽熙投资掌舵人，徐翔旗下5只产品，泽熙1号、2期、3期、4期、福麟4号信托计划自成立以来表现出色，净值增长达97.39%、43.11%、43.62%、33.88%、48.14%，大幅跑赢沪深300指数，今年以来净值增长率分别达到22.37%、11.67%、15.64%、6.72%、22.37%，也远远超越同期沪深300指数的表现。徐翔的操盘能力不愧私募一哥之名。
　　据统计，截止到8月25日，徐翔旗下产品现身10只个股前十大流通股东中，泽熙1号新进珠海中富、好当家、三爱富、鑫富药业、大立科技，持股分别达759.03万股、1465.15万股、548.43万股、623.83万股和452.42万股，另外该产品分别加仓巨力索具、劲胜股份约398万股、125万股，持股总数分别达1171万股和249.97万股。泽熙2期新进中国医药、好当家、国电清新，持股数分别达到了328.4万股、1267.83万股和187.84万股。泽熙3期新进河北宣工、苏州高新，持股分别为511.75万股和2248.36万股，加仓兴民钢圈16万股至489万股。泽熙4期新进中国医药187.48万股。福麟4号新进江苏阳光477.25万股。与一季度相比，徐翔已从山东黄金、恒星科技前十大流通股中消失。
　　从徐翔中期持股口味独特，既有业绩大幅增长市盈率仅11倍的三爱富，又有业绩大跌中期业绩亏损的鑫富药业。市盈率角度看，超过百倍PE的个股有3只，超过50倍PE的个股4只。市场表现看，鑫富药业7月以来大跌17.98%位列跌幅榜第一位，苏州高新跌10%位列第二；涨幅榜上国电清新涨31.72%，劲胜股份涨20.32%。
　　相关新闻
　　社保组合现身203只股
　　据财汇统计，截至8月25日，沪深两市共有1717家上市公司披露中报，其中社保基金入围203家上市公司前十大流通股股东。
　　据记者统计，截至8月25日，二季度社保604组合和社保110组合分别在15家和20家上市公司前十大流通股东中出现。兰花科创、深发展A、万东医疗和成商集团4股，是上述两社保首次抱团。此外，社保604组合和110组合重仓的铁龙物流自8月9日随大盘探底以来，反弹走势强劲，最大反弹幅度为24.75%。
　　二季度博时管理的社保102组合、社保103组合、社保108组合累计抱团7股，分别为金正大、杭锅股份、双汇发展、重庆百货、国投电力、福耀玻璃和江铃汽车，其中杭锅股份、双汇发展、重庆百货自二季度低点以来呈一路震荡上扬走势，最大涨幅分别为45.14%、36.8%和28.24%。而嘉实管理的社保106组合和602组合独门抱团安信信托和易世达，以及易方达管理的社保109组合和社保601组合独门所抱团烟台氨纶，自8月9日反弹亦颇不俗。
　　据记者不完全统计，截至8月25日，二季度共有13家上市公司成为不同基金公司管理社保基金投资组合的重兵之地，分别为贝因美、黄河旋风、敦煌种业、三友化工、华邦制药、双鹭药业、九牧王、水晶光电、三维丝、中海油服、长荣股份、华意压缩和东富龙。（.现.代.快.报）