■本报记者 朱宝琛

　　还留着点“小尾巴”的股权分置改革，对于投资者而言是否还有投资价值，这一题材究竟是食之无味的“剩宴”、还是藏着金矿的“盛宴”？

　　对此，业内人士分析，随着股改进入尾声，像S股这种稀缺资源受关注很正常。资金对未股改股的追捧除了关注其继续股改外，更加看好其壳资源。无论哪一样都会给股价带来巨大的想象空间。

　　记者统计发现，目前仍在交易的未股改股包括SST中纺、S佳通、S仪化、S上石化、SST天海、S前锋和S*ST华塑七家。

　　这些尚未摘帽的股票，它们的股改进程如何？谁又有望获得突破，率先“摘帽”呢？

　　作为中石化双子星的S上石化与S仪化早在2006年10月就一起披露了股改方案，但却先后两次遭到了绝大多数流通股股东的否决，原因是对价太低。

　　目前，这两家公司对于股改进程的公告也是大同小异：8月19日发布的最新公告称，“公司非流通股股东尚未提出股改动议”；“尚未与保荐机构签订股改保荐合同”；“在近一个月内不能披露股改方案”。

　　而类似内容的公告，两家公司已经披露了三年多的时间。业内人士称，大股东与流通股股东之间存在分歧是该两家S股股改难产的原因，只是不知道大股东和流通股东还要耗到何时。

　　另一家尚未完成股改的公司是S前锋。这也是备受关注的一家公司。

　　公开资料显示，首创集团以拥有的首创证券11.6337%的股权(作价2.35亿元)及现金6117.79万元置换公司全部资产及负债。首创集团以所得的公司资产为对价收购新泰克所持公司8127万股。公司以新增股份方式吸收合并首创证券(作价17.85亿元，价格为5.79元/股)，股改公司非流通股东按1:0.6比例缩股，公司以公积金向吸收合并及缩股后全体股东10转增6.8股。

　　对于公司的股改，公司副董事长、总监理朱霆在日前的一次股东大会上表示，四年前公司就向证监会提出股改方案，并且散户也同意了该项股改方案，不过就目前为止，证监会一直没有回复和审批，因此股改一事也就一直拖着。

　　业内人士表示，在2006年一度出现券商借壳上市热潮，时至今日，S延边路、SST集琦等股票均已被券商借壳，鉴于此，估计S前锋股改重组的日子或将可期。

　　在未完成股改的公司中，SST中纺则是“起了大个早赶了个晚集”。公司的半年报显示，遵照法院的判决，太平洋机电再次启动了受让有关股权工作，公司方面予以积极配合，目前有关股权转让尚需完成向证监会豁免要约收购程序，完成时间和结果尚不确定。

　　S*ST华塑2008年1月8日公布了股改方案，但由于流通股东和非流通股东一直未能就股改方案达到一致，因此该公司股改进程一直未有进展。公司8月22日发布的公告称，将积极与双方加强协商，以求尽快就股改方案达成一致，早日完成股改。

　　SST天海目前尚未披露股改方案。公司8月1日发布的公告称，“天津市海运股份有限公司提出股改动议的非流通股股东持股数尚未达到有关规定的三分之二的界限”、“公司控股股东尚未与保荐机构签订股改保荐合同”、“公司在近一个月内不能确定披露股改方案”。

　　类似情况的还有S佳通，该公司目前也尚未披露股改方案，原因同样是提出股改动议的非流通股股东持股数尚未达到有关规定的三分之二的界限。8月1日发布的公告显示，“公司尚未与保荐机构签订股改保荐合同”；“在近一个月内不能披露股改方案”。

　　对于未完成股改的公司，业内人士表示，随着两市大多数个股实施股权分置改革，剩下未股改的个股屈指可数，而市场对于这些公司未来股改和资产重组、整合存在一定预期。无论是借壳还是股改完成，都会给股价带来巨大的想象空间。但是，股改不一定就一定有很高的溢价收益。