基金短期市场估值难提升积极防御为上策

　　信达澳银产业升级基金经理张俊生：

　　目前大盘底部构筑已日见深度，在外围因素的冲击下，短期内市场估值难以提升，大盘可能将长期维持震荡向上格局，但上行的道路也许并不平坦，我们认为积极防御为上策。但考虑到政策紧缩已卓有成效，在下半年通胀趋势性下行的前提下，不宜过分悲观，中国经济基本面有望在下半年触底回升。不妨在坚持防御的同时，适时介入超跌后预计反弹的个股。行业配置上，我们仍然坚持消费等防御性板块为主，重点关注酒店旅游和品牌服装等板块。

　　浦银安盛红利精选基金经理吴勇：

　　预计未来成长股具有较好的投资机会，金融、地产、煤炭等周期性板块由于低估值，也具有一定投资机会。从宏观经济来看，欧美经济总体还是呈现缓慢增长的状态，难以对国内出口起到较大拉动作用；宏观调控的背景下，需要关注保障房建设对投资的拉动作用；预计消费依然能保持稳定增长，相关上市公司的盈利前景较为确定。所以，我们看好医药、纺织服装、食品饮料等盈利增长稳定的消费板块，以及TMT行业中具有较为明确盈利前景的成长股。

　　天弘精选基金经理高喜阳：

　　从国内最新数据看来，生产回升，投资下降，宏观经济正在“软着陆”，第三季度宏观政策可能步入稳定期和观察期。在通胀没有系统性地下一个台阶之前，政策难有大的松动，企业盈利和估值都难以系统性提升，股票市场没有大机会。获得超额收益的关键是寻找具有良好盈利模式、有较高的进入壁垒、投资回报率稳定的行业，布局拐点行业的支点企业。我们认为，消费品具有长期的战略配置价值，尤其是品牌消费、高端消费等将充分受益消费升级。

　　券商仍有震荡整固需求个股相对机会将现

　　湘财证券宏观策略部主管徐广福：

　　短期来看，市场还将延续纠结的走势，不会大跌，也不会大涨。众所周知，行情反弹需要政策预期、资金面、国外宏观经济等多方面因素的共同支持，但目前来看，这些制约市场反弹的因素都没有明显的改观，在调控通胀的背景没有改变的情况下，货币政策真正放松的可能性不大。不过市场也并不会因此大跌，因为市场的估值水平是有着确凿的安全边际的。从投资机会的角度，建议关注政策预期稳定的新兴产业股，如科大电机、振华科技等电子制造业板块。

　　国金证券财富中心资深分析师杨建波：

　　市场依然没有摆脱缩量震荡整固格局。从盘面看，热点延续性差，一方面表明整个市场谨慎情绪依旧，另一方面表明场外增量资金依然采取观望的态度。成交量的低迷显示目前市场暂时取得了弱平衡，市场依然正在进入震荡寻底筑底中，利空因素的影响正在被市场逐步消化，市场短期仍有震荡整固的需求，个股的相对机会将逐步显现出来，目前市场逐步产生了一定的交易机会。具体操作上，在控制好仓位的前提下，适度灵活应对个股反弹行情，短线关注利空堆积后的保障房建设板块和电子科技板块。

　　国元证券投资总监康洪涛：

　　近期市场在2500点-2600点之间震荡的概率加大，但风险的程度会逐渐降低，由于基金仓位平均依然相对较高，对于后市寻求底部的时间可能会加长。虽然阶段性的2437点支撑能力逐渐加强，不过，由于反弹中没有量能的放大，导致结构化个股机会明显，整体机会匮乏的迹象出现。此外，权重股的银行、地产、石油和石化具备相对底部再次反弹的动力；在政策扶持相对明确的产业中，小市值个股的机会会更加明显。