理财之风劲吹

　　在紧缩政策陆续出台、原材料成本和劳动力价格上涨影响下，上市公司经营面临着严峻考验。同时，通胀高企背景下，“负利率”一直困扰着许多公司，促使一些上市公司争先恐后地奔向理财市场。

　　数据显示，2008年购买理财产品的上市公司只有4家，2010年增加至18家。2011年上半年，披露理财行为或计划的上市公司多达26家，涉及金额逾百亿元。下半年以来，理财风潮更是愈演愈烈，7月以来短短不到两个月，已有28家公司披露理财相关公告，涉及金额合计89.56亿元。

　　今年上半年涉足理财产品的公司中，2010年之后上市的中小板、创业板公司占据多数，由于这些公司普遍存在大量超募资金，购买理财产品成为其投资渠道。然而，下半年以来，28家涉及理财的公司中，22家属于沪深两市主板公司，表明手有余钱的主板公司理财热情空前高涨。

　　数据显示，云南白药（000538）是7月以来出手理财最阔绰的上市公司。早在今年3月10日云南白药已披露公告，计划运用不超过3亿元的自有资金购买银行理财产品。然而，7月22日云南白药再度发布公告，将理财总额度由原来的不超过3亿变更为不超过最近一个会计年度审计后净资产的20％，按照半年报数据测算，该公司拟投资理财总额约为9.81亿元。

　　在众多参与理财公司中，双汇发展（000895）显得尤为突出。因为受到“瘦肉精”事件冲击，双汇发展产品销量大幅下滑，中期净利润同比下降85％。不过，就在半年报披露当日，双汇发展拟通过独资子公司使用不超过4亿元自有资金购买银行短期理财产品。按目前短期理财产品5％左右年收益计算，4亿元资金的下半年投资收益约1000万元，这对于双汇发展的业绩提升可谓是杯水车薪。

　　理财收益扮靓业绩

　　随着大量资金涌向理财产品，理财收益自然不是小数目。目前银行理财产品的平均年化收益率在5％-7.5％之间，按照今年以来约200亿元的理财资金规模测算，上市公司的“副业”年收益有望达到10亿元左右。当然，部分公司披露的仅是理财计划额度，这些公司理财收益存在较大不确定性。从财务角度来看，这些理财收益如果到期，将确认投资收益；如未到期，也可以调整公允价值。因此，理财收益都有助于提振上市公司业绩。

　　从刚刚披露的半年报来看，理财收入给上市公司带来了不少的“实惠”。统计显示，在上半年有理财行为的26家公司中，已有18家发布了中期报告，16家公司实现了投资净收益，合计金额为1.64亿元。

　　中卫国脉（600640）是最典型例子，由于重组进展不顺，现有业务难以摆脱困境，公司2011年一季度亏损269.09万元，而上半年净利润亏损额为268.36万元。也就是说，公司第二季度实现了扭亏，而主要原因就是理财收益。今年上半年中卫国脉先后使用5亿元购买理财产品，财务报告显示实现投资净收益共计1117.14万元，借助这些“横财”，公司业绩有了好转迹象。

　　除中卫国脉之外，拿出40亿元投资理财的海螺水泥（600585）也收获颇丰，半年报显示公司投资净收益达8772.90万元。为何上市公司对涉足理财产品乐此不疲呢？市场人士指出，由于通胀不断走高，在成本压力下，上市公司经营利润率下滑，扩大生产意愿不足。随着基准利率升高，理财产品收益率不断上行，这无疑助推了上市公司理财行为的增多。