王亚伟:股市难现整体性投资机会
　　　
　　华夏基金副总经理、华夏策略和华夏大盘基金经理王亚伟在今日公布的半年报中表示，展望下半年，随着政策叠加效应的显现，居民消费价格指数（CPI）有望见顶回落，但幅度有限，宏观调控政策难以实质性放松。在信贷紧缩的环境下，中小企业普遍面临融资难题，这将影响经济的活力和结构调整的推进。地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会。
　　对于下半年的投资，王亚伟表示将密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化，综合考虑估值的安全性和业绩的成长性，对投资组合进行动态优化调整。个股选择方面，将以长远的眼光寻找机会，同时对短期的系统风险、流动性风险和估值风险保持警惕，如何把握其中的尺度是未来投资面临的挑战。

基金换手率明显下降 谨慎看待下半年行情
　　　
　　首批10家基金公司旗下的155只基金今日率先披露了2011年半年报。基金总体对下半年股市保持谨慎态度，认为下半年难有大的行情。天相统计显示，基金股票换手率同比2010年上半年明显降低，从128.58%下降到了106.02%，保险公司则大举增持老封闭式基金。
　　半年报数据显示，由于上半年股市整体跌幅较大，10家基金公司上半年全部出现亏损，合计亏损规模达到了305.99亿元，管理资产规模较大的华夏和嘉实基金公司的上半年亏损幅度最大，分别为83.49亿元和72.01亿元。
　　华夏策略和华夏大盘基金经理王亚伟认为，地方融资平台的债务风险如何化解，将关系到中国经济能否持续健康发展。股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会。
　　嘉实主题新动力基金经理认为，总体而言，由于A股缺乏持续赚钱效应，而新股发行和再融资源源不断，预计下半年难有大的行情，建议尽量选择安全边际较高的个股。
　　不过，也有部分基金经理谨慎中乐观。汇丰晋信龙腾基金经理认为，下半年市场的不确定因素将明显减少，市场趋势将逐步趋于乐观。在经历了半年多的市场调整之后，当前总体偏低的估值水平，逐步趋于乐观的经济，以及盈利和政策预期，预示着市场机会已经逐步显现。
　　数据显示，各类基金今年上半年的股票换手率同比2010年上半年都有所下降，开放式基金股票平均换手率为106.01%，比2010年同期的129.24%下降了23.23个百分点，其中开放式股票基金和混合基金分别下降了33.89和12.09个百分点。此外，封闭式基金的股票换手率从107.1%微幅下降到了106.38%。
　　业内专家分析，今年上半年沪深股市总换手率略有增长，而基金的换手率却出现明显降低，表明基金在弱市中买卖股票意愿降低。
　　统计数据还显示，保险公司今年上半年大举增持老封闭式基金，对已公布半年报的4只老封闭式基金全部增持，对基金兴华的持有量增长比例最高，达到了38.98%。保险公司总持有量从2010年年底30.35亿份增加到33.64亿份，增长幅度高达10.84%，中国人寿保险股份公司、集团公司和太平洋人寿股份公司是增持的主力。
　　上述10家基金公司今年上半年管理费收入从37.58亿元降至36.86亿元，华夏基金公司和交银施罗德基金公司上半年管理费收入分别下降1.32亿元和0.66亿元，嘉实基金公司和建信基金公司上半年管理费收入分别增加0.66亿元和0.55亿元。

　　
100只股基重仓股现身龙虎榜 曝光率降至20%
　　　　
　　进入三季度以来，随着大盘的震荡向下，股基重仓股的活跃程度明显降低。
　　《证券日报》基金周刊根据数据统计，截至8月22日，进入三季度以来，主动管理的偏股型基金重仓股登陆龙虎榜股票个数占所有上榜股票的比例为20.8%，而上半年，这一数字为34%。
　　《证券日报》基金周刊根据统计数据显示，这100只登上龙虎榜的股基重仓股中，主板个股30只，中小板块个股有58只，创业板个股12只。
　　接受《证券日报》基金周刊采访的基金研究人士分析说，这一方面表明，基金可运用的资金量有限，只能重点参与中小市值股票进出，另一方面，也说明基金对后市有一定忧虑。
　　489只股票三季度登榜
　　股基重仓股占20.08%
　　《证券日报》根据数据统计得知，2011年三季度以来，共有498只股票先后1176次登上了两市龙虎榜，每只个股平均出现2.36次。其中记者统计，身为主动管理的偏股型基金二季度重仓股的有100只，占登龙虎榜个股总数的20.08%，期间共计现身龙虎榜136次，即平均每只重仓股区间登上龙虎榜1.36次。而其余389只登上龙虎榜的非基金重仓股期间平均每天现身交易异动榜2.45次。
　　榜上有名的100只股基重仓股中，涨幅前三分别是拓尔思(300229)、铁汉生态(300197)、信维通信(300136)，三者进入三季度以来，截至2011年8月22日的区间涨跌幅分别为57.21%、56.96%、44.69%。不过，涨幅最高的拓尔思虽然是宝盈资源基金重仓持有，但处于锁定状态，如此涨幅只能围观不能兑现。
　　而华富竞争力优选(410001)基金重仓持有的铁汉生态，则很可能已经给华富带来进账。一个侧面证据是，进入三季度以来，截至2011年8月22日的该基金的复权单位净值增长率为-0.58%。排名于同类可比基金的84位，位于同类基金前三分之一。
　　与此同时，兴全基金公司旗下兴全合润分级重仓持有信维通信，今年同期该基金的复权单位净值增长率为0.99%。排名于同类363只可比基金的42位。
　　而登陆龙虎榜股基重仓股涨幅排名最后三位的分别是中兴通讯、莱宝高科(002106)、欧菲光(002456)。三者截至2011年8月22日，三季度以来的区间跌幅分别为-24.24%、-26.29%、-26.41%。
　　记者查询数据得知，中兴通讯被28家基金公司旗下45只基金重仓持有，其中华夏基金公司旗下有4只基金重仓，是28家基金公司中持有中兴通讯基金数量最多的基金公司据显示，今年同期363只偏股基金的回报率为-2.6%。而重仓中兴通讯的这45只基金，仅17只跑赢平均值，其余28只均低于-2.6%回报率的平均值，占比60%以上。可见，中兴通讯对股基创痛之深。
　　而莱宝高科被12家基金公司的14只主动管理的偏股型基金重仓持有，其中信诚基金公司旗下有4只股基均持有该股，是12家中持有该股的股基最多的基金公司。同时，《证券日报》基金周刊还发现，截至8月22日，进入三季度以来，这14只偏股基金， 有5只低于同类363只可比基金-2.6%的平均回报率。而这5只基金信诚基金公司占3只，包括信诚优胜、信诚四季红(550001)、信诚精萃成长(550002)，同期复权单位净值增长率分别为-3.03%、-3.26%、-3.93%。
　　欧菲光则被银华基金公司旗下的银华成长独门重仓，该基金进入三季度以来，截至2011年8月22日的回报率为1.2%，排名同类可比363只基金的38名。
　　开尔新材(300234)区间9次登榜
　　中小板个股占6成
　　《证券日报》基金周刊根据数据统计，这100只登上龙虎榜的股基重仓股中，中小板块个股有58只，主板个股30只，12只创业板个股。
　　上述100只三季度以来登上龙虎榜的个股中开尔新材区间9次榜上有名，是区间登上龙虎榜次数最多的一只个股。而记者查阅相关资料发现，于前不久发布的基金二季报中可以得知，宝盈基金公司旗下的宝盈资源优选基金在二季报重仓持有100万股，进入三季度以来，截至8月22日宝盈资源优选今年同期的回报率为4.8%。
　　此外，记者统计三季度以来，截至8月22日紧随其后的是四川双马(000935)，今年同期登上龙虎榜的次数为4次，区间跌幅为13.9%。与此同时，记者查询了中欧基金公司旗下的中欧中小盘基金二季报数据发现，该只基金独门重仓持有个股四川双马，中欧中小盘今年同期的回报率为-0.78%。
　　与此同时，另外一只今年同期登上龙虎榜4次的个股--万泽股份(000534)，区间跌幅1.31%，《证券日报》基金周刊记者查询了重仓该个股的基金，即鹏华基金公司旗下的鹏华盛世创新(160613)基金，该基金二季度末持有该股540万股，鹏华盛世(160613)创新进入三季度以来，截至2011年8月22日的回报率为-7.07%。