昨夜欧美股市止跌反弹，今日股指小幅高开后回补跳空缺口，随后在金融地产等权重板块带动下逐步走高。受到物联网十二五规划即将出台的利好影响，物联网板块整体表现活跃；前期表现较为抗跌的黄金概念股出现回调。午后由于后续量能不能明显放大，无法继续推升股指上行，指数高位盘整，尾盘有所拉升，放量上涨，最终收一小阳线，量能极度萎缩。

　　欧洲债务危机扩散，全球经济增速下滑，国内加息预期，内忧外患下，A股市场近几个交易日大幅下挫。从这两个交易日的情况来看，大盘杀跌动能在不断减少，本周将会有所反弹，但当前市场难以形成趋势性的行情，后市或将有所反复，政策清晰后才会有大机会，目前来看还是一个盘底过程。2500是社保基金的抄底点位，2400-2500区间成交量较大，有一定支撑力度，投资者在此点位附近可以逢低吸纳，另一方面，新股发行速度骤减，显示管理层在一定程度上呵护市场的态度。从短线来看，尾盘股指强势拉升，市场被压抑的情绪在尾盘集中爆发，量能急剧放大，反弹走势或将延续，但反弹的高度还要看领涨板块的持续性表现和量能的配合。

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　　利好横空出世 尾盘神奇拉升

　　因8月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为49.8，好于市场预期，周二A股市场地量震荡尾盘强势拉升，沪指终结五连跌，但日K线上“下跌三颗星”若隐若现，两市成交延续了昨日的低迷态势。截至收盘，上证综指报2554.02点，上涨1.52%；深证成指报11243.4点，上涨1.18%。沪市成交为632.1亿；深市成交为650.5亿。两市合计成交共计1282.6亿，再创地量。

　　盘面观察，受隔夜欧美股市止跌提振，今日早盘，沪深两市主要股指双双明显高开，随后因煤炭、有色等权重股出现回落，股指因此震荡回补早盘的跳空缺口。在大盘翻绿的危机时刻，券商、地产、钢铁等群体崛起，推动大盘出现一波有力度的回升。不过，因上涨过程中跟风盘依旧十分稀少，做多主力对上方5日线产生畏惧，进而出现一定的涨幅回吐。午后，多方再度组织上攻，但痼疾依旧，股指在早盘高点附近再度出现犹豫。尾盘，受汇丰PMI预览值好于市场预期刺激，“两桶油”以及券商、水泥、钢铁、煤炭、有色等板块突然发力，股指扶摇直上。

　　市场热点方面，“300舰队”依旧冲锋在前，物联网、地产、券商、银行等表现相对出色，而煤炭、有色等资源股走势游弋，黄金板块黯然逆势收跌。

　　分析近期市场走势可以发现，自从上周五市场跳空下行后市场表现出奇的宁静。主要体现在一是成交量的明显萎缩，且地量频现。今日市场成交承接了昨日的谨慎态势，沪市单边成交继续在600亿元水平徘徊，甚至再度低于深市；二是股指运行空间较窄，且相对规律。沪指基本保持在2500点-2550点的核心区间运行。

　　而尾盘神奇的拉升打破了市场的宁静，这是否意味着大盘选择上行呢？我们需要密切关注三大方面：

　　一是自从上周央票利率集体上行后，公开市场隔夜拆借利率多个品种连续上行，虽然今日30亿元1年期央票中标利率与上周持平，但并未阻止隔夜拆借利率上涨的势头，其中7天和14天利率均已经突破5%。如果这种上涨势头得以延续，根据以前经验，A股很难向上拓展空间。

　　二是美联储会否推出新的经济刺激政策。本周五堪萨斯城联储组织的全球央行年会，年会的焦点将是美联储主席本-伯南克定于周五发表的讲话。目前市场预期美联储将在会上宣布采取某种措施来刺激美国经济增长。如果事实真如预期，短期股指将迎来一定的上涨动力。

　　三是技术上隐患亟需化解.一方面是虽然目前从5分钟、15分钟K线图来看出现一定的底背离，但这种背离在弱势中可信度有所下降；另一方面就是昨日沪指未能将上周五留下的技术缺口完全回补，且有构成“下跌三颗星”组合嫌疑。而化解上述技术隐患的唯一的办法就是放量上涨，完全回补“8.19”缺口后重新短期均线之上。否则即将选择继续弱势横盘，那么后市再度下挫的可能性也很大。

　　操作上，明日关注尾盘的放量上涨能否延续，同时关注2557点和短期均线的压力。（中证投资 张索清）