一、重要新闻点评

银行间7天拆放利率突破4% 加息预期笼罩市场

　　在央票利率全面上行带来的加息预期下，加之近期新股发行与国电电力转债申购冻结资
金的冲击，资金利率在上周四、周五大幅飙升，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种
升至3.6892%，7天品种更是半个月来首破4%。
　　截至8月19日，Shibor隔夜利率上升24.67个基点，报3.6892%；7天利率跳涨53.75个基
点，报4.3033%；2周利率上升24.75个基点，报4.5450%；1个月期利率上升35.75个基点，报
5.4275%。在银行间债券市场，上周五回购利率继续保持较快上涨势头，其中7天品种上涨
64.8个基点至4.479%，21天品种更是暴涨165.5个基点至5.803%，涨势惊人。
　　实际上，近两周以来，资金利率一直呈现上升之势，直到上周四开始爆发。在货币政
策步入观察期、并且央行连续五周累计净投放超2000亿元的情况下，资金面何以如此不堪一
击？
　　“目前的资金供求平衡是一种脆弱平衡，很容易被打破。”光大银行首席宏观分析师盛
宏清上周四撰文称，“在法定准备金率处于历史高位后，当前银行间市场资金面是一种由央
行完全主导的脆弱的平衡，很容易受到不利消息面的冲击。”一位交易员告诉记者，“这段
时间资金面很脆弱，有些风吹草动市场就很紧张。”
　　在盛宏清看来，即使央行以加大公开市场操作量替代“提准”，一旦操作量超过500亿
元规模，那么市场对资金紧缩的预期将急剧上升，不排除资金利率重回六七月份6%~9%的高
位。
　　“经济面和资金面都很脆弱，央行一方面不敢加息，一方面也要调控通胀，所以要提防
央行突然的政策扰动。”一位债券投资经理向记者表示，“只要CPI居高不下，资金面就不
可能特别宽松，目前这样适度的紧张，是正常的。”
　　在7月债市资金最紧张的时期，7天Shibor曾飙升至5.7742%；而在6月23日，在央行年内
第六次上调存款准备金率之后，7天利率一度站上了9%的历史高位。
　　东方证券固定收益首席分析师冯玉明认为，近日银行间市场回购利率明显上升的主要原
因是受到国电转债申购以及每月25日银行补缴存款准备金等因素的综合影响，因此25日前回
购利率可能还处于相对较高的位置，但25日后随着这些影响因素的逐渐消失，资金面将会得
到缓解。
　　“今后数月经济回落的态势会更明显，因此紧缩政策力度将有所减轻，货币当局不太可
能让市场再度出现资金持续紧张的情形。”冯玉明称。
　　自上周二发行的1年期央票利率上行8.58个基点后，上周四招标的3年期央票与3月期央
票利率均较前期上涨了约8个基点。央票发行利率全面上行，导致加息氛围日益浓烈。(.第.
一.财.经.日.报. )
　　中财简评：拆放利率的上涨，给整个市场带来了不安的信息，而面对氛围日益浓厚
的加息预期，投资者也莫衷于是，在当前的经济环境下，法定存款准备金已达到达历史高位，通
货膨胀继续高位运行，一旦加息，虽说会减缓社会的通胀情况，但会对实体经济带来很大的
冲击，所以鉴于此，投资者所能做的就是管理好仓位，谨慎操作。

新一轮楼市限购名单8月底或出炉

　　逾30个二三线城市或被纳入
　　针对近期部分二三线城市房价有所上涨，新的楼市调控政策正在制订中。中国证券报记
者22日了解到，各省正将辖区内各城市的房地产市场运行情况报送住建部，新一轮楼市限购
名单最快8月底出炉。
　　权威人士分析，尽管面临地方政府的“阻力”，但新一轮楼市限购的城市范围不会太窄
，届时可能有30多个二三线城市被纳入限购名单。这一数字比预期要大。除参考各地上报的
情况外，住建部将更多依据自己的房地产价格监测系统划定名单。已经出台限价措施的城市
，也有可能被列入限购城市名单。
　　限购名单“猜想”
　　“不少二三线城市房价上涨的势头已经持续好几个月，为了巩固楼市调控局面，新的限
购政策出台应该已无疑问。”一位接近宏观部门的知情人士对中国证券报记者表示，“考虑
到各地报送情况和政策出台需要一定时间，新的楼市限购名单最快8月底公布。”
　　根据国家统计局公布的70个大中城市房价数据，7月全国房价总体涨跌互现，新建商品
住宅环比涨幅超过0.4%的城市中，全部为未采取限购措施的二三线城市。
　　住建部此前明确，新建住房价格涨幅居前或逼近全年房价控制目标的，将列入新增限购
城市建议标准。分析人士认为，6月除了已实施房产税试点的重庆市外，有15个非限购城市
新建商品住宅同比涨幅超过5%，分别为秦皇岛、洛阳、丹东、岳阳、牡丹江、襄樊、遵义、
韶关、常德、吉林、桂林、赣州、锦州、烟台和惠州，这些城市未来均有可能列入新一轮限
购名单。
　　上述城市近期房价环比上涨多数也较为明显。截至6月，秦皇岛、锦州、宜昌、襄樊、
洛阳和常德等城市已经连续三个月房价环比涨幅超过0.2%。
　　成交量以及外地购房比重也成为新增限购城市标准的重要内容。链家地产发布的报告显
示，上半年秦皇岛、徐州、济宁、潍坊、北海、柳州等城市的商品住宅成交量同比上涨幅度
在20%以上。
　　对于外地购房比重较大的城市，中原地产三级市场研究部总监张大伟认为可以分为两类
，一类是具有旅游景观的城市，如海南省的文昌、琼海、万宁，山东省的威海、淄博、烟台
；另一类是受大城市房价挤出效应影响的城市，如泉州、廊坊、中山、惠州、东莞等。
　　值得一提的是，目前我国的地级市数量有300多个，限购名单很可能不局限于统计局房
价统计中涉及的70个大中城市。分析人士认为，珠海、中山、廊坊等城市同样可能被列入限
购名单。
　　地方“阻力”难奏效
　　“未来新增限购的二三线城市数量可能有30多个。”该知情人士表示，“除了地方政府
自行上报之外，住建部也拥有自己的房地产价格监测系统。如果一些城市房价上涨明显，即
使没有被省级政府列入限购名单，住建部也将主动与之沟通，如有必要就一定会被纳入限购
。”
　　另一位住建部门的权威人士对中国证券报记者表示，目前一些地市以行政限价的方式调
控楼市，但限价手段难以在全国大规模推广。这些城市即便出台了限价措施，也仍有可能被
列入限购城市名单。
　　链家地产预计，根据住建部先前公布的新增限购城市标准，未来有30-35个左右的二三
线城市将被列入限购名单。也有专家认为新增限购城市数量不会太多，伟业我爱我家副总裁
胡景晖认为，新一批限购城市数量约20个。(.中.国.证.券.报.)
　　中财简评：二三线城市的限购名单的出炉，在一定程度能缓解房地产上涨的压力，但更
重要的是要将大城市的限购指令严格的执行，如果不能很好的执行，那中小型城市也会纷纷
效仿大城市的做法。那次轮政策的出台所起的效用的就不是很大。

物联网十二五规划或9月出台 规模或超5000亿

　　备受关注的新一代信息技术产业发展“十二五”规划已完稿，物联网“十二五”规划作
为其中的重要组成部分备受关注。工信部科技司有关人士告诉中国证券报记者，物联网“十
二五”规划正进入专家论证阶段，预计9月份召开部长办公会，最快将于当月出台。
　　伴随物联网“十二五”规划的制定，工信部还起草了我国促进物联网产业发展的指导意
见，该意见目前已上报国务院。此外，无锡传感网示范区规划也已上报国务院。
　　产业规模或超5000亿元
　　目前，我国已形成基本齐全的物联网产业体系，部分领域已形成一定市场规模。“有专
家预计，‘十二五’期间物联网产业将形成万亿规模，不过目前这一论断尚存争议。”据知
情人士透露，根据早期编写的物联网“十二五”规划，预计到2015年将形成具有核心技术的
产业规模达2000亿元，其中传感器100亿元，系统和试验检测700亿元，芯片、中间件和集成
模块及设备产业600亿元，工程实施、服务开发系统和运维600亿元。
　　工信部电信研究院在今年5月发布的物联网白皮书中预计，“十二五”期末我国物联网
相关产业规模将达到5000多亿的规模，形成万亿级规模的时间节点预计在“十三五”后期。
据悉，工信部电信研究院也是物联网“十二五”规划编制组成员单位之一。
　　我国“十二五”规划纲要明确指出，要“推动物联网关键技术研发和在重点领域的应用
示范”。上述人士介绍，物联网“十二五”规划将锁定十大物联网应用重点领域，分别是智
能电网、智能交通、智能物流、智能家居、环境与安全检测、工业与自动化控制、医疗健康
、精细农牧业、金融与服务业、国防军事；建成50个面向物联网应用的示范工程，5到10个
示范城市。据悉，无锡传感网示范区规划现已上报国务院。
　　据了解，物联网“十二五”规划还将对上述十个领域给出针对性的专项规划。物联网“
十二五”规划课题组成员张宏科公开表示，智能交通细分专项的重点发展方向是，通过智能
芯片和称重传感器监测轨道交通、航运交通和公路交通的实时运行情况，然后通过数据处理
对交通工具的速度、故障、位置以及整体交通拥堵情况进行检测，并针对不同情况及时给出
解决方案。据悉，目前智能交通每年以超过1000亿元的市场规模快速增长，有关专家预计，
到2015年仅交通运输管理就将达400亿元
　　中财简评：物联网“十二五”规划的出台，将大大的带动我国物联网的建设和发展，未来将很有可能成为国内经济的的又一个增长点，而相应的国内物联网上市公司受益将更加突出，后市投资者可以重点关注该类公司，如振华科技、武汉凡股、远望谷、大唐电信等上市公司。